Quelle différence un trimestre fait-il ? À l'aube de 2024, les stratèges étaient généralement pessimistes quant aux rendements des actions pour l'année. Il était logique de tempérer les attentes, compte tenu du rendement total de 26 % enregistré en 2023 par le S&P 500® et de l'incertitude entourant l'évolution de la croissance du PIB, ainsi que de l'évolution du contexte inflationniste.1 La politique de la Fed, les dépenses de consommation et l'évaluation globale des actions américaines suscitent toujours de grandes interrogations. Mais après une solide performance totale de 10 % parmi les grandes capitalisations nationales de janvier à mars, et avec une Fed qui semble être du côté des investisseurs, les choses se présentent plutôt bien à l'heure où le printemps passe à la vitesse supérieure.
La saison des bénéfices approche
Nous en saurons beaucoup plus dans quelques semaines, lorsque la saison des résultats du premier trimestre commencera. Sur le plan macroéconomique, les prochaines données sur l'emploi seront déterminantes pour la politique des taux d'intérêt, comme l'a déclaré le président Powell lors de la conférence de presse du FOMC le mois dernier.2 Les catalyseurs de la volatilité seront nombreux, qu'il s'agisse des bénéfices propres aux entreprises ou des données relatives à l'ensemble de l'économie. Si l'on ajoute à cela une période d'avril à juin très chargée en conférences d'entreprises et en réunions d'investisseurs, de nouveaux indices sont susceptibles d'émerger dans tous les secteurs.
Outre les facteurs macroéconomiques clés, Wall Street Horizon organise un événement Data Minds le 11 avril pour faire la lumière sur les risques à l'approche de la saison des rapports du premier trimestre. Les experts des marchés de capitaux partageront leurs idées sur l'exploitation des données pour mieux gérer les risques émergeant de la réglementation de l'IA, de l'écoblanchiment ESG, de l'essor des ETF thématiques et gérés activement, et plus encore.
Tour d'horizon des thèmes sectoriels
Plusieurs des mêmes thèmes sont au cœur de l'actualité à l'aube du deuxième trimestre. L'IA fait fureur dans les secteurs liés à la technologie et les médicaments amaigrissants continuent de soutenir le secteur de la santé, bien que ces deux groupes aient légèrement sous-performé au dernier trimestre.3
Sur le front de la vente au détail, plusieurs sociétés, dont McDonald's (NYSE:MCD) et Darden Restaurants (NYSE:DRI), ont fait état d'un recul de la consommation.4 Parmi les valeurs financières, les marchés financiers pourraient montrer des signes de vie étant donné l'introduction en bourse de Reddit (NYSE:RDDT) solid IPO et l'émission record d'obligations en janvier et février.5 Le fait marquant dans les valeurs industrielles a sans doute été Uber (NYSE:UBER) qui s'est hissé à la troisième place dans le mix de ce secteur. 3 de ce secteur ou peut-être le retour en force de General Electric (NYSE:GE).6
L'énergie a bénéficié des prix élevés du pétrole - le WTI national a dépassé les 80 dollars le baril tandis que le Brent mondial a terminé le premier trimestre au-dessus de 85 dollars ; l'énergie, les services de communication et les services financiers ont affiché les meilleurs rendements sectoriels en mars.7 La demande de ressources naturelles a également aidé les matériaux - les matières premières agricoles ont grimpé en flèche, notamment grâce à la hausse vertigineuse des contrats à terme sur le cacao. L'or a également atteint de nouveaux records historiques.
Saison des conférences : À quoi s'attendre
Tout va bien, n'est-ce pas ? Difficile à dire avec certitude, mais sentiment des chefs d'entreprise semble être en voie de guérison et le sentiment des consommateurs est plus sain que l'année dernière. Cependant, la volatilité peut survenir à tout moment, et les investisseurs doivent être attentifs aux risques potentiels à mesure que le marché haussier arrive à maturité. Voici quelques-unes des conférences, des salons et des sommets d'entreprises les plus importants qui pourraient faire bouger les marchés, car les dirigeants donnent leur avis sur ce que l'avenir de l'investissement pourrait leur réserver.
Technologies de l'information et services de communication
9 avril : Google (NASDAQ:GOOGL) Cloud Next
24 avril : JP Morgan 7th Asean TMT & Fintech 1X1 Forum (virtuel)
9 mai : Conférence de RBC Capital Markets sur les sociétés privées de technologie
9 mai : Sommet exécutif international des semi-conducteurs de Taiwan
14 mai : Conférence des développeurs Google I/O
14 mai : 19e conférence annuelle de Needham sur la technologie et les médias
15 mai : JP Morgan European Technology, Media, and Telecoms TMT Conference (conférence européenne sur les technologies, les médias et les télécommunications)
20 mai : 52e conférence annuelle TMT de JP Morgan sur la technologie, les médias et les communications à l'échelle mondiale
21 mai : Conférence "Build" de Microsoft (NASDAQ:MSFT)
29 mai : Conférence mondiale de Goldman Sachs (NYSE:GS) sur les semi-conducteurs
Santé
8 avril : Needham and Company 23e conférence annuelle sur les soins de santé virtuels (virtuelle)
11 avril : Sommet de l'innovation radiopharmaceutique de Jefferies
15 avril : Conférence Canaccord Genuity Horizons in Oncology (en anglais)
16 avril : Stifel Targeted Oncology Days (journées ciblées sur l'oncologie)
14 mai : Conférence mondiale sur les soins de santé de RBC Capital Markets
14 mai : Piper Sandler Symposium biopharmaceutique de printemps
14 mai : Conférence mondiale sur les soins de santé de Bank of America (NYSE:BAC) Securities
15 mai : Sommet sur les thérapies basées sur le GLP-1
Consommation discrétionnaire et consommation de base
2 avril : JP Morgan 10th Annual Retail Round-Up (10ème conférence annuelle sur le commerce de détail)
15 mai : Goldman Sachs Global Staples Forum (Forum mondial sur les produits de base)
18 mai : Salon de la National Restaurant Association
21 mai : Conférence HSBC (LON:HSBA) sur la consommation
Finances et immobilier
2 avril : Inauguration du Healthcare REIT Summit de la Deutsche Bank (ETR:DBKGn)
18 avril : Conférence des investisseurs immobiliers de la CIBC
8 mai : 27e conférence annuelle sur les titres immobiliers de Wells Fargo (NYSE:WFC)
14 mai : Quatrième conférence annuelle sur l'immobilier de Janney Montgomery Scott
14 mai : Forum JP Morgan sur l'assurance
21 mai : Barclays (LON:BARC) Leveraged Finance Conference (conférence sur le financement à effet de levier)
29 mai : Deutsche Bank AG (NYSE:DB) 14e conférence annuelle sur les services financiers mondiaux
Industrie
6 mai : 18e conférence annuelle de Oppenheimer sur la croissance industrielle (virtuelle)
14 mai : Conférence de Bank of America Securities sur les transports aériens et les produits industriels
14 mai : Conférence canadienne de RBC Capital Markets sur les produits industriels
16 mai : Conférence mondiale de Bank of America sur les produits industriels
28 mai : Conférence de KeyBanc Capital Markets sur les produits industriels et les matériaux de base
Énergie et services publics
9 avril : Conférence de la Bank of America sur l'énergie, les services publics et les infrastructures
9 avril : Mini-conférence virtuelle sur le nucléaire de Bank of America (virtuelle)
9 avril : Symposium sur l'énergie de BMO et de l'ACPP
23 avril : Conférence de RBC sur les batteries
6 mai : Sommet des investisseurs de Stifel à Waste Expo
14 mai : Conférence de Citi sur l'énergie et les technologies climatiques
16 mai : Conférence de BMO sur les produits chimiques
21 mai : 2e conférence virtuelle annuelle de TD Cowen sur le développement durable (virtuelle)
Matériaux
9 avril : Gold Forum Europe Zurich
7 mai : Canaccord Genuity 3rd Annual Global Metals & Mining Conference (conférence mondiale annuelle sur les métaux et l'exploitation minière)
13 mai : Bank of America BofA Global Metals, Mining and Steel Conference (conférence mondiale sur les métaux, les mines et l'acier)
14 mai : Conférence de Citi sur les produits chimiques, Londres
15 mai : 19e conférence annuelle "Farm to Market" de BMO Capital Markets
22 mai : Raymond James Silver Equities Conference
Régionales
9 avril : Jefferies LatAm & American Summit
30 avril : HSBC UK Corporate & Investor Conference (Conférence des entreprises et des investisseurs du Royaume-Uni)
1er mai : Symposium Goldman Sachs sur les petites et moyennes capitalisations européennes
6 mai : Goldman Sachs Saudi Conference - En association avec Saudi Exchange
14 mai : Conférence virtuelle UBS Best of Europe (virtuelle)
14 mai : Conférence Morgan Stanley (NYSE:MS) EEMEA
14 mai : Conférence pan-européenne sur les petites et moyennes capitalisations (UBS Pan European Small and Mid-Cap Conference)
21 mai : Conférence Goldman Sachs TechNet Asie-Pacifique
Spécifique à l'investisseur et multisectorielle
8 avril : Sommet mondial de l'investissement HSBC (Hong Kong)
10 avril : Conférence de printemps des petits groupes de Wolfe Research
3 mai : Conférence Gabelli Omaha Value Investor
7 mai : Conférence Barclays Americas Select Franchise
8 mai : Conférence virtuelle Sidoti May Micro Cap (virtuelle)
9 mai : 9ème conférence annuelle de Oppenheimer sur la croissance émergente (virtuelle)
29 mai : Conférence de Bank of America sur les actions et la dette des marchés émergents