L’entreprise pétrolière mexicaine Petroleos Mexicanos (Pemex) a fait récemment le plein sur le marché primaire, en plaçant deux nouvelles souches obligataires destinées à refinancer, en tout ou en partie, des emprunts existants.
Les nouvelles obligations sont recherchées sur le marché secondaire (là où s’échange la dette émise). Ainsi, l’obligation au coupon de 5,95% à échéance 28 janvier 2031 peut être achetée à 101,85%, soit un rendement de 5,72%. Sur la maturité janvier 2060, l’obligation cote 101,35%, l’équivalent d’un rendement très proche du coupon de 6,85%.
Libellés par coupures de 10.000 dollars, ces deux emprunts bénéficient d’un BB+ (perspective négative), la meilleure note de la catégorie spéculative chez Fitch Ratings.
L’agence de notation estime que le succès de l’opération (émission de nouvelles dettes et le refinancement/remboursement d’emprunts existants) permettra au groupe pétrolier de renforcer ses liquidités, de réduire sa dette à court terme et de lisser la maturité moyenne de l’endettement.
La note de Pemex tient compte de l’historique des mesures de soutien des autorités mexicaines, indique par ailleurs Fitch Ratings. Pemex a bénéficié d’un soutien d’environ 9,5 milliards de dollars l’année dernière, Et le gouvernement a annoncé des mesures supplémentaires en 2020 et 2021, pour soutenir son plus gros contributeur fiscal.
Soutien des autorités mexicaines
Fondée en 1938, Pemex est la plus importante entreprise du Mexique et l'une des plus importantes d'Amérique latine, avec des activités dans l'exploration et la production de gaz, le raffinage, la distribution et la commercialisation au détail de produits pétroliers, ainsi que dans la pétrochimie. Le groupe pétrolier qui est détenu par les autorités mexicaines opère à travers tous les échelons de l'industrie, de l'exploration et de la production - en amont - à la transformation industrielle, à la logistique et au marketing - en aval.
Les activités de Pemex sont géographiquement dispersées dans tout le Mexique, avec 6 raffineries, 8 complexes pétrochimiques et 9 complexes de traitement de gaz.
La compagnie mexicaine dispose de 83 terminaux terrestres et maritimes, ainsi que des oléoducs et des gazoducs, des navires de transport et une flotte diversifiée de transport terrestre, afin d'approvisionner plus de 10.000 stations-service à travers le pays. Elle exporte également son pétrole brut, principalement aux États-Unis et au Canada.
Côté résultats, on apprend sur base des dernières données disponibles que l'entreprise a réalisé au terme de l'exercice 2018 un chiffre d'affaires de 85,4 milliards dollars et une perte de 9,2 milliards. Des chiffres (trimestriels) plus récents sont disponibles via ce lien URL.