Le fabricant de composants automobiles et aéronautiques GKN (LON:GKN) est, avec l’américain Procter & Gamble et le groupe de services aux collectivités Thames Water, l’une des entreprises à avoir sollicité le marché obligataire en livre sterling ces derniers jours.
La compagnie a emprunté 300 millions à rembourser au plus tard le 12 mai 2032. Il s’agit donc d’un emprunt de long terme, rémunéré avec un coupon de 3,375%. Négociée par coupures de 100.000 livres en nominal (+/- 118. 360 euros au cours actuel), cette obligation, notée « BBB- » dans la catégorie « Investment grade » chez Standard & Poor’s, peut être achetée à 101,60%, soit un rendement de 3,24%.
L'entreprise britannique, qui fournit des composants pour les avions Airbus (PA:AIR) et Boeing (NYSE:BA), a vu ses coûts de financement nettement s’améliorer. Le coupon servi par GKN sur son nouvel emprunt (3,375%) est en effet inférieur à celui de 5,375% rémunérant la dette à échéance 2022. La politique monétaire de la Banque d’Angleterre, et notamment son programme de rachats d’obligations d’entreprises de qualité ‘Investment grade’, y a sans doute contribué.
Quelques mots sur l’émetteur
GKN est une société d’ingénierie globale, concevant et fabriquant des systèmes et composants pour les principaux constructeurs mondiaux d’avions, de véhicules et de machines. Elle emploie 58.000 personnes dans plus de 30 pays, à travers ses trois divisions: GKN Aerospace (aérostructures, systèmes de moteurs…), GKN Driveline (systèmes de transmission pour automobiles) et GKN Powder Metallurgy (poudres métalliques, produits frittés…)
Son chiffre d’affaires s’est élevé à 9,41 milliards de livres sterling l’année dernière, réalisé à hauteur de 51% en Europe, de 35% en Amérique et de 14% en Asie Pacifique. Sa dette nette atteignait fin décembre 704 millions.
Nigel Stein, directeur général, a récemment déclaré que ‘GKN avait réalisé une bonne performance au premier trimestre’. Mais le taux de croissance encourageant atteint en début d’année pourrait ne pas se poursuivre en cours d’exercice, a-t-il précisé, tout en espérant une nouvelle année en progression.
Les résultats financiers détaillés sont disponibles à la rubrique « Investisseurs » du site internet de l’entreprise.
