L'Italie affole les marchés, les Etats-Unis prennent le relais

Les bourses européennes évoluent négativement aujourd’hui à l’ouverture des marchés suite à la publication d'indicateurs PMI inquiétants en Italie et au Royaume-Uni. Par ailleurs, le chômage en Zone Euro poursuit sa hausse atteignant les 11,9%. Enfin, le retour des craintes liées au fiscal cliff pèse fortement sur la tendance alors que les coupes budgétaires ont commencé hier aux Etats-Unis en l'absence d'accord entre Républicains et Démocrates. La semaine aura été marquée par les résultats incertains des élections législatives qui se sont tenues en Italie les 24 et 25 février 2013 agitant le spectre de la crise en Europe.

Le CAC 40 fluctue dans le rouge en cette fin de semaine et perd, à près de midi, 1.13% aux alentours des 3 680.94 points, effaçant ses deux dernières séances de hausse consécutives de 1.92% mercredi et de 0.85% jeudi. L’indice de la bourse de Paris affiche un repli hebdomadaire de 0.63% contre une hausse de 0.35% la semaine dernière, atteignant un plus haut sur la semaine proche de la barre des 3 800 points à 3 787.53 et un plus bas juste au-dessus de la barre des 3 600 points à 3 600.81 points. En haut du palmarès, le titre Thalès progresse sur ces cinq derniers jours de cotation de plus de 16% à 31.34€ au plus haut contre un point bas à 26.30€ mardi, suivi du titre EADS qui gagne plus de 8% sur la semaine à 38.88€ contre un plus bas également mardi à 34.33€. L’indice de la bourse de Londres recule de 0.26% en cette fin de matinée et se négocie à présent aux alentours des 6 340.34 points mais affiche cependant une hausse hebdomadaire d’environ 0.13%. En effet, le Footsie a atteint un plus haut lundi à 6 390.09 points contre un plus bas à 6 258.62 points. L’indice de la bourse de Londres a été porté à la hausse mercredi par la publication du PIB annuel de la Grande-Bretagne en progression de 0.3% contre un consensus qui tablait sur un niveau nul. Par ailleurs, le Dax augmente de 0.44% sur la semaine mais perd depuis ce matin environ 0.60% à 7 695.38 points.

Les bourses américaines sont attendues en légère baisse dans le sillage des bourses européennes après avoir clôturé exclusivement en baisse la veille malgré la publication de bons chiffres macroéconomiques. En effet, les inscriptions au chômage ont diminué par rapport à la semaine dernière à 344k contre 366k précédemment et un consensus qui tablait sur un niveau de 360k. Par ailleurs, le chiffre de la confiance des consommateurs a affiché une hausse à 69.6 contre un précédent à 58.4 ainsi que celui de la vente de logements neufs en hausse de 4.5%. Les marchés semblent nerveux face au risque du fiscal cliff. Le blocage dans les négociations pourraient peser lourd pour l'économie américaine. Sur les cinq derniers jours de cotation, le Dow Jones gagne 0.39%, encaissant trois séances en hausse contre deux en baisse, cependant, le S&P 500 se replie de 0.06%, affichant pourtant trois séances sur cinq dans le vert. Du côté des valeurs technologiques, le Nasdaq 100 Index s’adjuge une légère hausse de 0.05% en cinq jours et atteint un plus bas mardi en-dessous du seuil des 2 700 points à 2 689.83 points contre un plus haut lundi à 2 763.96 points. Les indices boursiers asiatiques évoluent cette semaine de manière mitigée. L’indice de la bourse de Tokyo progresse de 1.94% sur la semaine, contre 1.90% la semaine passée, soutenu par la publication en hausse des ventes au détail (annuel) à -1.1% contre un consensus tablant sur un niveau plus élevé de -1.3%. En effet, en graphique quotidien, le Nikkei 225 fluctue dans un canal haussier depuis la mi-novembre 2012, atteignant un plus haut lundi à 11 662.55 points, niveau que l’indice n’avait pas atteint depuis le mois de septembre 2008.

Par ailleurs, le Hang Seng Composite Index perd 0.40% sur la journée, affecté par l’indice PMI manufacturier chinois en baisse à 50.10 contre 50.20 prévu et un précédent à 50.40 mais cependant progresse de 0.68% sur la semaine atteignant un plus bas à 3 105.40 points contre un plus haut à 3 193.19 points.

Forex :
Cette semaine, le marché des devises s'est montré particulièrement nerveux et volatile notamment avec le dénouement difficile des élections en Italie qui risque d’entraîner un blocage politique et de mettre en difficulté toute la zone euro. A l’issue des résultats, la coalition de gauche de Pier Luigi Bersani et la droite de Silvio Berlusconi se suivent de très près, et le score spectaculaire du populiste Grillo fait naître la rumeur d’un possible second vote qui pourrait être organisé d’ici plusieurs mois. Toutefois l'euphorie est rapidement retombée après que d'autres sondages aient indiqué l'avance de la droite au Sénat, laissant présager des perspectives d'instabilité gouvernementale, et donc d’éventuelles difficultés à résoudre la crise. Pas de nouveau du côté de la politique monétaire européenne ; le président de la BCE, Mario Draghi, n’a pas l’intention de resserrer sa politique monétaire car le niveau de l’inflation anticipé en Zone Euro est significativement prévu sous la barre des 2% pour cette année. Une sortie de la politique monétaire expansionniste est loin de se produire malgré la confiance retrouvée sur les marchés et le remboursement des prêts des banques à la BCE.

Aux Etats-Unis, de bons indicateurs sur l’immobilier et l’emploi sont ressortis. La publication des ventes de logements en attente a augmenté à 4.5% contre 1.5% anticipé et -1.9% sur la période précédente. La demande d’allocations chômage sur le mois de février est ressortie à 344 000 nouvelles demandes contre 360 000 anticipées. Le thème du fiscal cliff est remis sur la table et les tensions entre républicains et démocrates aux Etats-Unis renforcent les inquiétudes sur les marchés. Le président de la Réserve fédérale des Etats-Unis continue de soutenir son programme de rachat d’actifs. Cependant, des responsables de la banque centrale américaine s'inquiètent du cap monétaire de l'institution. Ils craignent que sa politique accommodante censée épauler la reprise économique favorise l'essor de bulles spéculatives. Cette semaine, la paire EUR/USD casse à la baisse le seuil des 1.31$. Le cross affiche donc une nette baisse sur la semaine de 1.34%. La livre sterling se reprend face à la monnaie unique et le cross EUR/GBP perd 0.41% sur la semaine. Mervyn King, le gouverneur de la Bank Of England a voté une accélération de la politique monétaire pour booster l’économie anglaise lors du meeting de la Bank Of England publié le 20 février. Au Japon, le premier ministre Shinzo Abe a nommé le gouverneur de la Bank Of Japan : Haruhiko Kuroda qui penche pour plus de similus dans la politique monétaire de la BoJ. La paire EUR/JPY perd 1.78% sur la semaine. Face au dollar, le yen affiche une variation positive sur la semaine de 0.51%.

Du côté du billet vert, le dollar affiche une nette hausse face à sa contrepartie canadienne. Le Loonie (USD/CAD) gagne 1.05% sur la semaine. Le dollar australien se replie fortement face au dollar américain. L’Aussie (AUD/USD) passe de 1.02958$ à 1.01907$ cette semaine, soit une baisse de 105 pips.

Matières premières :
Au chapitre des matières premières, le pétrole enregistre une forte baisse sur la semaine pénalisé par les inquiétudes économiques en provenance de la zone euro et également des Etats-Unis, premiers consommateurs d’or noir du monde. Les négociations entre républicains et démocrates semblent difficiles Outre-Atlantique alors qu’aucun accord n’a encore été trouvé pour le moment sur la question des coupes budgétaires. Les derniers indicateurs économiques ressortent mitigés. Le PIB américain sur le quatrième trimestre de l’année dernière est pour sa part décevant alors que l’indice PMI de Chicago a atteint 56,8 lorsque les analystes tablaient sur 54,3 points et le secteur de l’emploi américain affiche également de bons chiffres avec seulement 344 000 nouvelles demandes d’allocations chômage recensées la semaine dernière dans le pays.

Les statistiques chinoises renforcent également les inquiétudes avec un PMI manufacturier chinois qui tombe à 50,1 contre 50,4. Les investisseurs suivent également de près la situation italienne craignant un blocage politique dans le pays qui mettrait en difficulté toute la zone euro. L’indice PMI manufacturier italien est ressorti ce matin en baisse à 45,8 contre un précédent de 47,80 alors que les analystes tablaient sur une baisse moins marquée à 47,60 De son côté, l’OPEP a publié une hausse de sa production, une première depuis six mois.

La production de l’organisation a en effet augmenté de 97 000 barils une tendance qui pèse également sur les cours. Dans ce contexte, le « light Sweet Crude » d’échéance mai 2013 se traite proche des 91,50 dollars ce matin, tandis que le Brent de la Mer du Nord d’échéance avril s’échange autour des 110,50 dollars le baril. De leur côté les métaux précieux n’ont pas réussi à maintenir leur hausse entamée en début de semaine soutenue par les propos du président de la Réserve fédérale américaine. L’once d’or s’affiche à 1 567 dollars et l’once d’argent se traite proche de la barre des 28 dollars.