La nuit dernière, les paires du Yen se sont effondrées de 3 à 5% en quelques minutes, alors qu’une énorme vague d’achats de JPY a balayé le Forex. Il n’y a pas un seul facteur derrière ce mouvement. C’est le genre de mouvement que vous voyez une fois toutes les quelques années. La dernière fois que cela s’est produit, c’était un flash crash du GBP après des mois de vente après le Brexit.
Il va y avoir une grande discussion sur la liquidité, les algorithmes et l’intégrité du marché (ou du moins il devrait y en avoir une), mais pour le moment, cela n’a pas d’importance. Voici ce qui a préparé le terrain pour le mouvement :
1) C’est la période la plus calme de la journée
C’est avant 8 heures du matin à Tokyo, et New York avait clôturé pour la journée. Si vous êtes à la recherche de flash krach sur le marché Forex, entre 16 h et 18 h ET est l’heure à regarder. Ce qui l’a rendu particulièrement violent, c’est que c’est en plus un jour férié au Japon.
2) Nouvelles de Apple (NASDAQ:AAPL) en Chine
Le marché était méfiant vis-à-vis de la Chine, mais Tim Cook a tout de suite souligné le fait qu’un ralentissement macroéconomique brutal était presque entièrement responsable d’une baisse d’environ 10% des prévisions de recettes. Des propos inquiétants pour la croissance globale, si la Chine ralentit effectivement autant que Cook le dit.
3) Le Yen était déjà proche des extrêmes
Le point critique a été que le Yen était déjà proche des extrêmes sur plusieurs fronts. La plus évidente est AUD/JPY et c’était également le grand moteur. Il s’est effondré au plus bas depuis 2016 et a touché des paliers importants, puis est passé sous le plus bas de 2016, puis le plus bas de 2011, puis le plus bas de 2010. Cela a déclenché des vagues d’ordres mécaniques. Cela se serait propagé à d’autres paires en JPY alors qu’elles atteignaient des creux de plusieurs mois.