Dans le cadre d’une bonne gestion d’un portefeuille obligataire, il est sain de diversifier ses positions, ce qui permet en principe de réduire le risque global, tout en maintenant un certain niveau de rendement. Cette diversification peut passer, éventuellement, par des obligations en réal brésilien, émises de préférence par des émetteurs réputés solides.
Neuvième économie mondiale
Plus grande économie d'Amérique latine et neuvième au niveau mondial, le Brésil dispose de ressources naturelles abondantes et d’une économie plutôt diversifiée.
Selon le moniteur du Commerce International, le pays serait notamment le premier producteur mondial de café, de canne à sucre et d'oranges, l'un des premiers producteurs de soja ou encore le quatrième exportateur mondial de bois. Le Brésil compte par ailleurs le plus grand troupeau de bétail commercial du monde, ce qui lui permet d’attirer de nombreux groupes mondiaux de l'agro-alimentaire.
Le pays est en outre riche en matières premières, pétrole en tête. L'exploitation de sa richesse en minerais fait également de lui le deuxième exportateur mondial de fer et l'un des principaux producteurs d'aluminium et de houille.
Le pays s'impose de plus en plus dans les secteurs du textile, de l'aéronautique, de la pharmacie, de l'automobile, de la sidérurgie et de l'industrie chimique. La plupart des grands fabricants d'automobile ont établi des unités de production dans le pays, on pense à General Motors (NYSE:GM) qui domine le marché brésilien, mais aussi FIAT, Volkswagen (DE:VOWG_p) ou encore Renault (PA:RENA).
Des scandales politiques qui pleuvent
Malgré ses nombreux atouts, le Brésil vient de connaître sa plus grave crise économique des trente dernières années, fragilisé par une instabilité politique majeure éclaboussant les plus hautes sphères de l’État. Il y a un peu plus d’un an, on se souvient que la Présidente Dilma Rousseff était destituée, accusée entre autres de maquillages de comptes publics destinés à camoufler l’ampleur du déficit.
Le mandat de son successeur, le centriste Michel Temer, ne tiendrait déjà plus qu’à un fil, lui qui est empêtré dans un scandale de corruption et de financement illégal de campagne, incluant de grandes entreprises dont Petrobras.
Sous le coup d’une destitution, le Tribunal Supérieur Electoral, qui s'était penché sur la validité de l’élection présidentielle de 2014, vient toutefois de sauver sa tête en lui accordant un non-lieu par une étroite majorité de quatre juges contre trois. Le sort de l’ancien vice-Président de Dilma Rousseff n’en reste pas moins incertain.
Nervosité des marchés
Cette fragilité politique entretient naturellement la nervosité des marchés. L’agence de notation financière Standard and Poor’s a ainsi averti la semaine dernière qu’elle pourrait abaisser la note de la dette souveraine du Brésil en raison de « l’incertitude politique croissante ».
Voilà qui explique sans doute le repli de 7% du réal face à l'euro depuis le 1er janvier, après une année 2016 qui l'avait vu gagner une vingtaine de pourcents dans l'espoir d'un renouveau politique. Les analystes répertoriés par Bloomberg anticipent un cours médian de 3,30 réals pour un euro d'ici à la fin de l'année, soit un potentiel de hausse supérieur à 10% pour la devise brésilienne.
A noter encore qu'àprès huit trimestres consécutifs de repli, le Brésil a enregistré une croissance d’un pourcent de son PIB au cours des trois premiers mois de l’année. Le taux de chômage a connu pour sa part en avril sa première baisse depuis novembre 2014, reculant de 0,1 point pour atteindre 13,6%. Au total, 14 millions de personnes cherchaient un emploi fin avril, contre 14,2 millions en mars.
Investir en réal brésilien
Si vous souhaitez investir le réal brésilien, vous n’aurez que l’embarras du choix tant de nombreuses organisations supranationales notées « AAA » ont émis de la dette dans cette monnaie.
Nous avons épinglé parmi d’autres l'emprunt remboursable en 2020 émis par la Banque européenne d’investissement. Achetable à 99% du nominal, il propose un rendement annuel de 8,45%. Le coupon de cette obligation vient tout juste d’être payé, ce qui réduit au maximum les intérêts courus à débourser.
Vous trouverez bien sûr dans notre sélection d'obligations d’autres possibilités d'investissement. Si vous souhaitez plus d’informations à ce sujet, n’hésitez pas à contacter votre délégué commercial chez Goldwasser Exchange.