Dans le cadre d’une bonne gestion d’un portefeuille obligataire, il est sain de diversifier ses positions, ce qui permet en principe de réduire le risque global, tout en maintenant un certain niveau de rendement. Cette diversification peut passer, éventuellement, par des obligations en dollar australien, émises de préférence par des émetteurs réputés solides.
L’Australie appartient au groupe des pays richement doté en matières premières (charbon, minerais de fer…), ce qui lui a permis de profiter ces dernières années de l’explosion de la demande de son principal partenaire commercial, la Chine, et d’éviter de tomber en récession. La treizième économie mondiale affiche une croissance continue depuis ces 25 dernières années.
Mais l’économie australienne possède aussi d’autres atouts, rappelle le Moniteur du Commerce international, qui pointe une exportation importante de produits agricoles, une consommation intérieure solide et un secteur financier résistant. En outre, les ménages sont peu endettés et le pays affiche une dette publique parmi les plus basses des pays de l’OCDE. Ces caractéristiques devraient lui permettre de faire face à un ralentissement de la demande chinoise ou à la baisse du prix des matières premières.
Entre 1992 et 2016, le PIB australien a cru de 3,3% en moyenne par an, selon des données du gouvernement. Le ralentissement observé au premier trimestre de cette année – le PIB a progressé de 0,2% contre +1,1% au quatrième trimestre – est jugé temporaire par la Banque centrale australienne. La Reserve Bank of Australia estime, dans un récent communiqué, que le produit intérieur brut devrait graduellement se redresser et dépasser ces prochaines années légèrement les 3%. La RBA a récemment maintenu son principal taux directeur à 1,5%, un creux historique, après l’avoir abaissé à deux reprises en mai et en août dernier.
Sur le marché des changes, le coup de froid économique observé au premier trimestre semble inscrit dans les cours de la devise australienne, qui a visiblement repris des couleurs depuis lors. Les analystes répertoriés par Bloomberg anticipent un cours médian de 0,76 dollar australien pour un dollar d'ici à la fin de l'année.
Investir en dollars australiens
Pour les investisseurs désireux de se positionner sur la devise australienne via le marché obligataire, le choix ne manque pas. L’embouteilleur Coca-Cola Amatil a émis en début d'année, une obligation négociable par coupures de 2.000 dollars australiens, affichant une maturité égale au 10 mars 2022, offrant un coupon de 3,375% et notée « BBB+ » dans la catégorie "Investment grade" chez Standard & Poor's. Elle peut être achetée à 100,49% du nominal, correspondant à un rendement de 3,26%.
Autre exemple, avec cet emprunt d’une maturité égale au 02/06/2020 et d’un coupon de 3,588% de Ford Motor Credit Company, qui présente l’avantage d’avoir un nombre de jours d'intérêts courus moins élevé. La filiale du constructeur automobile Ford Motor Company (NYSE:F), fournit entre autres des solutions de financement aux concessionnaires et aux clients du réseau dans le monde entier. Cette souche obligataire peut être achetée à 101,38% du nominal, correspondant à un rendement de 3,09%. Standard & Poor’s place ce titre dans la catégorie « Investiment grade », en lui attribuant un rating « BBB ».
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