Ferrari, Lincoln Finance, Masco, ConocoPhillips... festival de nouvelles émissions obligataires
Ferrari (NYSE:RACE), Lincoln Finance, Masco, ConocoPhillips (NYSE:COP), Valeo (PA:VLOF)..., les entreprises ont été nombreuses à profiter des conditions de marché favorables pour émettre de la dette la semaine passée.
Oblis vous propose de passer en revue quelques unes des nouvelles possibilités d'investissement en obligation.
Ferrari, Valeo et Securitas: des rendements de 1,30 à 1,60% en euro
Les mesures de soutien annoncées par la Banque centrale européenne jeudi passé ont provoqué un nouveau recul des taux d’emprunts en euro. Tout profit pour Ferrari qui procédait au même moment au placement de son emprunt obligataire inaugural.
Introduit en bourse il y a quelques mois, le constructeur italien a levé un demi-milliard d’euros remboursable en 2023, assorti d’un coupon fixe de 1,50%. L’engouement des investisseurs pour l’émission, conjugué au recul des taux d’intérêt, a permis à Ferrari de réduire la prime d’émission à 120 points de base au-dessus des midswap, contre 160 points à l’entame des discussions.
Scénario identique pour l’équipementier automobile Valeo (Baa2 chez Moody’s), qui a vu la prime d’émission pour son nouvel emprunt à dix ans être réduite à 110 points de base, contre 135 points annoncés à l’entame des opérations. Quelques jours plus tôt, Securitas (BBB chez Standard & Poor’s) plaçait une obligation à sept ans rémunérée par un coupon fixe de 1,25%. Pour ces trois obligations ‘senior non-sécurisée’, l’investissement se monte à 100.000 euros en nominal.
Lincoln Finance: un rendement annuel de 5,95% en euro
Dans le cadre du financement du rachat de Leaseplan par un conglomérat d’investisseurs, Lincoln Finance Ltd, une structure financière, a été mise sur pied. Elle s'est chargée de lever mercredi 1,25 milliard d’euros via l'émission d'une obligation à cinq ans, rémunérée par un coupon fixe de 6,875%.
Sur le secondaire, elle se traite autour des 104% du nominal, ce qui ramène son rendement annuel sous les 6%. L’investissement minimum se monte à 100.000 euros en nominal. Cette émission ‘senior-sécurisée’ est notée « BB+ » dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s.
Dans le même temps, Lincoln Finance a également placé 400 millions de dollars à cinq ans, assortis d’un coupon de 7,375% (coupure de 200.000 dollars).
Selon les termes du prospectus, Lincoln Finance Limited est garanti par Lincoln Group BV, l'acquéreur de LeasePlan Corporation NV, une multinationale spécialisée dans la gestion de parcs de véhicules.