EURUSD, DAX30, Gold : On prend les mêmes et on recommence !

Nous attaquons cette analyse matinale par la même remarque que ces dernières semaines : les objectifs fixés précédemment (en analyses et en séances) sont à nouveau respectés ou en cours de validation mais… bien plus rapidement que prévu. En témoigne la cotation d’EURUSD (1,0650 au moment de l’écriture de l’analyse). Ce niveau constitue notre objectif pour fin mars. Et nous ne sommes que le 11. On ne va pas s’en plaindre mais à nouveau : prudence sur les marchés, tant les excès sont visibles. Décryptage.

Avant toute chose, maintenons ici notre trame boursière pour 2015 et rappelée quasi-quotidiennement : une parité absolue pour EURUSD, un second objectif DAX30 à 12 000 points (le premier à 11 500 ayant déjà été validé) et un Gold relativement stable autour des 1 100$. Mais à nouveau, et surtout sur l’indice allemand, la trame se veut nette mais agitée par des explosions de volatilité baissière dont l’intensité s’accroit à mesure que l’excès haussier s’affirme. Nous ne jugeons pas l’excès, puisqu’il s’inscrit totalement dans notre trame. Mais il faut bien reconnaitre que les cotations boursières ont rarement eu aussi peu de légitimité face à l’état de l’économie réelle. Vaste débat. Pour l’heure, trois informations véritablement intéressantes ont retenu notre attention pour ce début de matinée, tant l’actualité se veut faible cette semaine.

Ce matin, Mario Draghi a comme prévu défendu son programme de Quantitative Easing (planche à billets) en évoquant une protection pour les pays de la zone euro face au dossier grec : « Nous avons également observé une nouvelle baisse des rendements souverains du Portugal et d’autres pays jadis en difficulté en débit d’un regain de crise en Grèce […] Cela laisse penser que le programme de rachat d’actifs protège peut-être les pays de la zone euro de la contagion ». Voilà pour l’essentiel du propos soutenu par le Président de la BCE : en somme, un message serein, du moins perçu comme tel par les marchés. A nouveau : quoi que l’on puisse en penser à titre personnel. Le marché est, et a toujours été, très « premier degré ». De quoi, en tous cas, entrainer le DAX30 sur un nouveau point haut historique.

Deuxième information : l’un des responsables de l’Eurogroupe, Thomas Wieser, se dit « optimiste » quant à la résolution du dossier grec. Là aussi, de quoi renforcer la trame habituelle. Rappelons qu’aujourd’hui débute un nouveau round de négociations entre les partenaires européens. Ces discussions doivent durer plusieurs semaines et aboutir selon Wieser à une résolution positive. Troisième et dernier élément : les croissances de l’investissement, des ventes au détail et de la production industrielle ont été relativement mauvaises en Chine. Le débat est donc relancé quant à de nouvelles injections de liquidités par Pékin sous la forme de soutien à son économie, en renfort des précédentes mesures. Bien que ce ne soit qu’une rumeur, elle se confirme de jour en jour à mesure que les chiffres dévoilés par la Chine sont … inquiétants. Là aussi, renforcement de la trame. Mais à nouveau : prudence avec les volatilités de plus en plus explosives, et ce, de manière très ponctuelle. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !

Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France