Europe : pas d’issue rapide en vue

Réuni hier, l’Eurogroupe s’est montré peu enclin à donner plus de temps à la Grèce pour mettre en œuvre le programme défini dans le Mémorandum et atteindre ses objectifs d’austérité. Sur le front espagnol, les dirigeants européens débattent encore du statut de créancier privilégié, question qui a semé le trouble sur les marchés le lendemain du 11 juin, jour où l’Espagne a obtenu une ligne de crédit. Les marchés veulent surtout savoir qui, du FMI, de l’UE ou des créanciers privés, sera payé en premier.

Le Premier ministre du Luxembourg Jean-Claude Juncker a expliqué que les prêts à l’Espagne seraient effectués via le FESF (Fonds européen de stabilité financière) qui passerait la main au MES le 9 juillet, date où ce mécanisme doit devenir opérationnel. Il a par ailleurs minimisé le problème, dans la mesure où le montant prêté n’ajouterait que 10 % au ratio dette/PIB de l’Espagne. Hier, l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie est ressorti à -16,6 contre 1,3 de consensus, ce qui représente sa plus forte chute en un an. Il s’inscrit dans la ligne de la révision à la baisse des prévisions de croissance annoncée par la Fed le 20 juin.

D’autres statistiques décevantes ont été publiées hier, dont le nouveau recul de l’indice Bloomberg de confiance des consommateurs à -37,9 et la baisse des ventes des logements anciens à 4,62 millions. Le dollar a toutefois bien résisté du fait des craintes autour de la croissance mondiale alimentées par un indice manufacturier chinois laissant entrevoir un ralentissement de l’activité et la révision à la baisse des perspectives de croissance de la Fed à 1,9 %-2,4%. De son côté, l’euro a cédé 1,22% face au billet vert cette nuit sur les anticipations d’une dégradation de l’indice Ifo du climat des affaires allemand qui s’est, de fait, révélé inférieur aux attentes à 105,3 contre 106,9 précédemment. Le CAD s’est lui aussi déprécié face au dollar, victime des inquiétudes soulevées par le ralentissement de la croissance régionale. Les matières premières ont fait les frais du regain de l’aversion au risque.

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EURUSD
L'EURUSD a cassé le canal haussier au sein duquel elle se négociait depuis le début du mois de juin avant de se stabiliser autour de son niveau de 18-DMA à 1,2535. La paire affiche peu de volatilité aujourd'hui et nous pourrions assister à la formation d'un chandelier doji symétrique qui afficherait une fourchette peu nette. L'USD s'achemine vers une appréciation hebdomadaire par rapport à la plupart de ses paires majeures en raison de la détérioration de l'activité manufacturière à l'échelle mondiale. Si les hausses de l'USD prennent de l'ampleur, la paire évoluera à la baisse, trouvant ses premiers niveaux de support à 1,2438 (plus bas du 5 juin), 1,2288 (plus bas du 1er juin) 1,2147/52 (plus bas du 29 juin 10) puis 1,1862 (plus bas du 7 juin). Si l'EURUSD réussit à tester de nouveau la bande inférieure du canal à 1,2636, nous nous pourrions voir la paire rebondir à 1,2824 (plus haut du 22 mai), et effectuer un mouvement supplémentaire vers 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis 1,3179 (plus haut du pivot du 7 mai).

GBPUSD
La paire GBPUSD a évolué dans la direction que vous avons prédite, puisqu'elle casser le niveau support des 1,5645 et clôturé nettement au-dessous de ce niveau. Les hausses du GBP ont pris une certaine ampleur pour atteindre le niveau de Fibonacci à 78,6 % du 1er juin, à l'appréciation du 20 juin. Nous continuons d'anticiper que le GBP la paire s'affaiblira davantage. Si le petit mouvement haussier enregistré aujourd'hui est inversé, les prochains niveaux de support se situeront à 1,5602 (double sommet des 7 et 12 juin), 1,5463 (double touché du 12 juin), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5374 (plus bas du 6 juin), 1,5321 (plus bas du 5 juin) ensuite 1,5268 (plus bas du 13 jan). Les prochaines résistances seront situées à 1,5775 (plus haut du 23 mai), 1,5852 (plus haut du 22 mai), 1,5954(plus haut du pivot du 1er mar), 1,6066 (support devenu résistance), 1,6207 (plus haut du 4 mai), 1,6302 (plus haut du 30 mai), 1,6335 (plus haut du 31 août 11), 1,6455 (plus haut du 29 août 11).

USDJPY
L'USDJPY a évolué à la hausse pour la deuxième session consécutive hier, portée par l'espoir que la Banque Japon annoncera d'autres mesures de relance et à la faveur de l'annonce de la poursuite de l'Opération Twist par la Fed. La paire affiche une éventuelle configuration « Trois Soldats Blancs », mais la probabilité de réalisation de ce scénario est faible, puisque les marchés semblent calmes le week-end. Si la tendance haussière est maintenue, les premiers niveaux de résistance se situeront à 80,61 (plus haut du 2 mai), 81,77/86 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40. Les principaux niveaux de support se situent à 79,79 (plus haut du 7 juin), 79,52 (plus haut du pivot du 15 June pivot high), 78,60 (plus bas du pivot du 6 juin & sommet de la tendance baissière), 78,00 (niveau psychologique), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan).

USDCHF
L'USDCHF a enfin réussi à casser le canal baissier au sein duquel il évoluait depuis le début du mois de juin. L'évolution était plus celle du dollar que du CHF, comme on peut le déduire de l'évolution des paires étudiée ci-dessus. Nous devons nous attendre à voir l'USDCHF consolider autour du niveau support de 0,9566 et si le dynamisme haussier ne peut pas être maintenu, nous verrons la paire repartir à la baisse pour tester la résistance du canal à 0,9504. Si la paire réussit à se maintenir solidement au-dessus de niveau des 0,9566, les premiers niveaux de résistance pourront se situer à 0,9596 (plus haut du 13 juin), 0,9693 (plus haut du pivot du 4 juin), 0,9774 (plus haut de fév 2011), 1,0067 (plus haut du pivot du 1er déc 11) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10). Si les baisses parviennent à inverser la tendance, des niveaux de support se trouveront à 0,9420 (plus bas du 17 juin), 0,9369 (support du 21 mai) puis 0,9183 (plus bas du 7 & 11 mai).

Léa Torbey Meouchi pour Swissquote