L'obligation Hamon & Cie (International) SA est relativement stable sur le marché secondaire. L’erreur comptable décelée dans une filiale française du groupe industriel n’a visiblement pas ému les créanciers obligataires.
L'emprunt en question se traite aux alentours des 104% - 104,50% du nominal. Son rendement atteint 4,50%, sur base d’une maturité égale au 30 janvier 2020 et d’un coupon de 5,50%.
La coupure de négociation s’élève à 100.000 euros et le montant émis à 55 millions. La relative petite taille de l’emprunt peut donc limiter la liquidité du titre. Précisons aussi que cette ligne obligataire ne bénéficie d’aucun rating, ce qui se reflète dans le niveau de rendement.
Augmentation de capital
A l’occasion de la publication de ses derniers résultats, Hamon a fait savoir qu’il avait dû retraiter une erreur comptable de 40 millions d’euros au sein d’Hamon D’hondt SA (*). Les investigations effectuées n’ont pas révélé de fraude, mais l’entreprise est contrainte de réaliser à bref délai une augmentation de capital de 20 millions d’euros, afin de respecter certains ratios de ses contrats de financement.
Il s'agit d'une mauvaise nouvelle pour les actionnaires, qui vont devoir mettre la main au portefeuille et se passer de dividende intérimaire.
Les créanciers obligataires quant à eux ne seront pas mis à contribution. Ils pourraient même voir d'un bon oeil cette augmentation de capital, qui renforcera les fonds propres. En outre, Hamon a fait savoir que la trésorerie de l’entreprise n’était pas affectée par ce retraitement comptable.
"Carnet de commandes à un niveau historique"
Sur le plan des résultats, Hamon a publié un chiffre d’affaires de 297 millions d’euros au premier semestre 2014, en hausse de 21% sur un an. L’excédent brut d’exploitation (Ebitda) a plus que doublé à 10,7 millions. Le carnet de commandes se situe à un niveau historique de 800 millions, grâce aux importantes prises de commandes durant les six premiers mois de l’année. Le résultat net atteint 1,5 million d’euros contre -6,7 millions fin juin 2013.
Compte tenu du contexte économique général, Hamon s’est gardé d’avancer des prévisions pour la suite.
A propos d’Hamon
Hamon (BRU:HAMO) est actif dans le domaine de l’engineering et du contracting (ingénierie, construction et gestion de projets). Ses activités comprennent la conception, la fabrication de composants, l'installation et l'entretien de systèmes de refroidissement, d’échangeurs de chaleur, de systèmes de dépollution de l’air, de chaudières ainsi que de cheminées. Ses clients appartiennent aux secteurs de la production d'électricité, du pétrole, du gaz et à certains autres secteurs industriels lourds (métallurgie, verrerie et chimie).