Les jours à venir se dérouleront sous le signe de la politique monétaire, avec deux réunions clés des plus importantes banques centrales. Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale devrait relever son taux directeur sur fond d'augmentation continue des prix à la consommation et des perspectives d'inflation. De l'autre côté de l'Atlantique, la BCE a enfin entraperçu les résultats qu'elle espérait. L'inflation est retour en zone euro, à en juger par le bond de l'indice brut à 2%a/a en février. Par conséquent, Mario Draghi subit déjà des pressions de la part des faucons de l'institution, qui l'exhortent à normaliser la politique monétaire. Le patron de la BCE ne cèdera probablement pas, car un resserrement pousserait la monnaie unique à la hausse, ce qui pèserait à terme sur l'inflation. En outre, hors éléments les plus volatils tels que l'alimentation et l'énergie, l'indice reste scotché sous le seuil des 1% (0.9% a/a en février). M. Draghi ne manquera sans doute pas de souligner la faiblesse persistante des pressions sous-jacentes sur les prix.
Draghi n'est pas encore prêt à changer radicalement de discours. Il préfèrera attendre de nouveaux signes d'amélioration de l'économie de la zone euro avant de commencer à réduire la voilure. De plus, le programme de rachat d'actions de la BCE s'approche peu à peu de ses limites, la pénurie d'obligations posant un problème majeur.
Nous ne pensons donc pas que la réunion de ce jeudi déclenchera une tendance quelconque sur les cross EUR. Gardez vos forces pour la réunion du FOMC la semaine prochaine et les prévisions de la Fed, qui seront scrutées par les investisseurs.
EURUSD
La paire EUR/USD évolue à la baisse. Une résistance horaire se trouve à 1,0679 (plus haut du 16/02/2017), alors que le support horaire situé à 1,0521 (plus haut du 19/05/2016) a été cassé. La structure technique suggère une consolidation plus profonde vers la barre des 1,0500. À plus long terme, la croix de la mort observée en fin octobre indiquait un autre biais baissier. La paire a cassé le support clé situé à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Une résistance clé demeure à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Elle devrait évoluer vers la parité.
GBPUSD
La paire GBP/USD a cassé le support des 1,2254 (plus bas du 19/01/2017). La voie est largement libre pour un autre mouvement baissier. Une résistance horaire est assurée par la barre des 1,2214 (plus haut intrajournalier). La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY
La paire USD/JPY affiche un intérêt acheteur limité à court terme après avoir inversé les creux de la base. Une résistance clé se situe à 115,62 (plus haut du 19/01/2016). La structure technique suggère de nouvelles pressions baissières vers le niveau de 112,00. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF
La paire USD/CHF poursuit son redressement après avoir testé le support des 1,0021. La limite supérieure du canal haussier implique une résistance horaire. Une résistance clé se situe une bonne distance à 1,0344 (plus haut du 15/12/2016). La paire devrait poursuivre son renforcement. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.