Turquie : L'inflation franchit le seuil des 10%
L'inflation turque a surpris en forte hausse, l'indice brut étant ressorti à 10.13% en février, contre une projection médiane de 9.74% et une lecture de 9.22% en janvier. L'indice sous-jacent, qui exclut les éléments les plus volatils, a grimpé à 8.56% a/a, contre 7.95% attendu et 7.74% au mois précédent. Pour rappel, la banque centrale turque (CBRT) a fixé un objectif annuel d'environ 5%. Il y a des raisons de douter de sa détermination à s'engager sur son objectif, car elle n'a entrepris que des actions mineures pour freiner la pression inflationniste. Le fait est qu'elle se trouve dans une situation très délicate. Le gouvernement a clairement déclaré vouloir des taux d'intérêt bas afin de ne pas étrangler l'économie, tandis que l'affaiblissement de la livre, conjugué à la montée des prix des matières premières, pousse les prix à la hausse. Du côté positif, la banque centrale a commencé à utiliser des mesures non conventionnelles le mois dernier, telles que l'augmentation conséquente du taux de prêt au jour le jour pour protéger la livre et écarter les spéculateurs. Cette stratégie fonctionnera peut-être sur le court terme, mais l'institution devra clarifier sa politique monétaire sous peine de voir les investisseurs étrangers éviter le pays.
La livre a été mise à mal ce matin après la publication des chiffres de l'inflation. L'USD/TRY est monté à 3.7463, soit +0.80%, avant de se replier rapidement. Malgré les bonnes performances de la devise turque en février (+3% face au billet vert), il nous paraît difficile de parier sur de nouveaux gains du fait d'une situation politique toujours très incertaine et du manque de clarté quant aux intentions de la banque centrale.
EURUSD
Des pressions à court terme se renforcent sur la paire EUR/USD. Une résistance horaire se situe à 1,0679 (plus haut du 16/02/2017). Le support horaire situé à 1,0521 (plus bas du 15/02/2017) a été cassé. La structure technique suggère un affaiblissement plus profond. À plus long terme, la croix de la mort observée en fin octobre indiquait un autre biais baissier. La paire a cassé le support clé situé à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Une résistance clé demeure à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Elle devrait évoluer vers la parité.
GBPUSD
La paire GBP/USD a cassé le support des 1,2254 (plus bas du 19/01/2017). Une résistance horaire se situe à 1,2570 (plus haut du 24/02/2017). La voie est largement libre pour un autre mouvement baissier. La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY
La paire USD/JPY affiche un intérêt acheteur limité à court terme après avoir inversé les creux de la base. Une résistance clé se situe à 115,62 (plus haut du 19/01/2016). La structure technique suggère une consolidation supplémentaire sous la barre des 115,00. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF
La paire USD/CHF poursuit son redressement après avoir testé le support des 1,0021. La limite supérieure du canal haussier implique une résistance horaire. Une résistance clé se situe une bonne distance à 1,0344 (plus haut du 15/12/2016). La paire devrait poursuivre son renforcement. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.