Le nouveau parti au pouvoir en Malaisie vient d'annoncer son gouvernement et pourrait être confronté à un vote de défiance dans deux mois. Mais le Premier ministre Muhyiddin Yassin a de plus grandes inquiétudes avant cela : une chute annuelle de 45% des prix du pétrole signifie de graves problèmes financiers pour le pays de 32 millions d'habitants.
Des tours jumelles étincelantes de 88 étages au centre de Kuala Lumpur, qui abritent la société pétrolière nationale malaisienne Petronas, au centre-ville d'Oklahoma City, où réside le premier foreur de schiste américain Continental (DE:CONG) Resources (NYSE:CLR), les dirigeants de l'industrie pétrolière mondiale se posent la même question : quand ce carnage prendra-t-il fin ?
La chute de 25 % du prix du brut lundi - la plus importante en trois décennies, engendrée par une guerre de production et de prix entre les titans de l'OPEP+, l'Arabie saoudite et la Russie - a fait naître des craintes bien connues des économies trop dépendantes des hydrocarbures : rigueur budgétaire chronique, dépassements de budget et bouleversements financiers.
Une nouvelle couche d'incertitude : Le Coronavirus
Si ces inquiétudes ont été présentes pendant la majeure partie de la dernière décennie, la différence est que les menaces sont bien pires cette fois-ci en raison de la couche d'incertitude supplémentaire posée par l'épidémie de coronavirus.
"C'est la tempête parfaite pour le pétrole que personne n'aurait pu imaginer - une bombe de l'OPEP, suivie d'une lutte saoudienne et russe pour des parts de marché et de fermetures de villes en Italie et ailleurs à cause du coronavirus", a déclaré John Kilduff, partenaire fondateur du fonds spéculatif New York Energy Again Capital.
Et comme le dit le dicton populaire, la situation pourrait empirer avant de s'améliorer.
Mais à quel point le pire est-il pire ? Eh bien, Goldman Sachs (NYSE:GS), la principale voix de Wall Street dans le commerce de l'énergie, prévoit que le prix du pétrole pourrait chuter à 20 dollars le baril. C'est un niveau jamais vu en 18 ans. Le brut américain a atteint son plus bas niveau lundi à 27,34 dollars, dans la foulée de la note de Goldman, tandis que le Brent a atteint un creux de 31,02 dollars. Ce n'était pourtant que le plus bas depuis quatre ans, ce qui laisse la place à une destruction de la demande beaucoup plus importante.
Bien que l'on puisse débattre de la durée pendant laquelle les économies saoudienne et russe elles-mêmes peuvent résister à ces prix - la théorie populaire est que Riyad a besoin d’un baril à 80 dollars et Moscou d'au moins 40 dollars le baril pour équilibrer leurs budgets - de tels rendements ultra faibles du brut pourraient tuer les États les plus vulnérables politiquement et les entreprises les plus endettées en quelques mois.
Dans le cas de la Malaisie, par exemple, on estime que chaque dollar perdu sur un baril ferait perdre jusqu'à 300 millions de ringgit (71 millions de dollars) au budget fédéral.
La baisse des prix du pétrole et du gaz avait déjà entraîné un ralentissement de la contribution du secteur minier et des carrières en Malaisie l'année dernière, ce qui a contribué en partie à la croissance plus modérée du PIB de 4,3% au 4ème trimestre de l'année 19 par rapport à 4,7% pour la période correspondante de l'année précédente.
À Kuala Lumpur, l'administration précédente avait prévu de budgétiser le pétrole à 62 dollars le baril en 2020 - soit à peu près le point où le Brent a fermé en 2019.
"Le gouvernement nouvellement formé va probablement réviser le budget 2020 et nous pourrions voir une réduction des dépenses et des investissements du gouvernement", a déclaré la banque locale MIDF Amanah Investment dans une note de recherche, anticipant la voie à suivre pour l'administration de Muhyiddin.
Pire que la Malaisie : Nigeria, Libye et Iran
Pourtant, la Malaisie est dans un bien meilleur état que des économies comme le Nigeria, la Libye et l'Iran.
Avant la crise pétrolière de cette année, le parlement nigérian a adopté un budget record de 10,59 billions de nairas (35 milliards de dollars) pour 2020, ouvrant la voie à ce qu'il espérait être un retour sur le marché international de la dette pour se débarrasser de l'impact d'une récession. De telles aspirations peuvent être oubliées pour l'instant.
En Libye, le chef du gouvernement internationalement reconnu, Fayez al-Sarraj, a averti il y a un mois déjà de l'imminence d'une crise financière et budgétaire due au blocus des terminaux et des champs pétroliers par des groupes fidèles au général renégat Khalifa Haftar.
"Les pertes dues à ces fermetures ont dépassé 1,4 milliard de dollars", a déclaré M. al-Sarraj. "Ce chiffre augmente chaque jour".
En Iran, le gouvernement du président Hassan Rouhani semble prêt à faire face à une quatrième crise rien que cette année en raison de la chute des prix du pétrole, après les perturbations antérieures causées par les troubles civils, les sanctions américaines sur ses exportations de brut et une importante épidémie de coronavirus.
Les faillites américaines dans le secteur du schiste sont en hausse
Aux Etats-Unis, les faillites de compagnies d'énergie et de services connexes qui étaient estimées à la hausse en 2020 vont probablement s'accélérer de quelques crans au moins avec le crash des prix du pétrole, a rapporté Forbes mardi.
Citant les données du Oilfield Services Bankruptcy Tracker de Haynes et Boone, Forbes a indiqué qu'il y avait eu six nouvelles faillites dans le secteur des services pétroliers au quatrième trimestre 2019. Jusqu'à présent en 2020, Pioneer Energy Services Corp (NYSE:PES) a été la seule grande entreprise de services pétroliers à faire faillite, a-t-il ajouté.
Dans la déroute du marché de lundi, Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) et Chevron Corp (NYSE:CVX), deux des plus grandes compagnies pétrolières au monde qui se sont également profondément développées dans les schistes américains, ont vu leurs actions chuter de 12 % et 15 % respectivement.
Rosneft (LON:ROSNq), (OTC:OJSCY), la première compagnie énergétique russe, a chuté de 21% dans les échanges à Londres, tandis que la compagnie pétrolière d'État de Riyad, Saudi Aramco (SE:2222), a perdu seulement 5,5% dans les échanges contrôlés sur sa bourse locale.
Mais les actions des foreurs de schiste américains de taille moyenne à petite, en particulier ceux qui sont lourdement endettés et qui ne gagnent qu'une fraction de ce que font les multinationales, ont pris un sérieux coup de barre.
Continental Ressources a chuté de 52,5 %. EOG Resources Inc (NYSE:EOG) a perdu 32 %, tandis que Parsley Energy (NYSE:PE) a chuté de 39 % et Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) a plongé de 44,7 %.
Certaines entreprises ont immédiatement annoncé des réductions de dépenses, qui ont pris effet immédiatement, afin de réduire les dépenses d'investissement.
Diamondback Energy a réduit son activité de neuf à six équipes de finition, soit deux équipes de plus que prévu. Le producteur de schiste a déclaré qu'il réduirait également ses dépenses d'investissement, sans toutefois préciser de montant.
Parsley Energy a déclaré qu'elle avait réduit ses perspectives de flux de trésorerie libre pour 2020 à au moins 85 millions de dollars, alors qu'elles étaient auparavant d'au moins 200 millions de dollars, et a également annoncé un ralentissement général de l'activité.
EOG Resources prévoit également de réduire ses dépenses pour protéger le rendement de son dividende d'actionnaire et publiera des détails plus tard.
"Certains producteurs de schiste vont rebondir, et certains pourraient même finir par gagner plus de parts de marché", a déclaré Fred Kempe, directeur général et président du Conseil atlantique, un groupe de réflexion basé à Washington.
"Mais ils vont tous perdre des revenus. C'est ce que chacune de ces guerres du prix du pétrole a montré. Vous pouvez gagner des parts de marché, mais vous allez perdre encore plus de revenus avec le temps".