Coca-Cola (NYSE:KO) a déclaré des bénéfices et des revenus supérieurs aux attentes au premier trimestre 2023, grâce à une demande croissante pour ses boissons et à des prix plus élevés.
Le géant des boissons non alcoolisées a déclaré un bénéfice ajusté par action (BPA) de 68 cents au premier trimestre, dépassant les estimations du consensus de 64 cents par action, selon Refinitiv. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s'est élevé à 3,11 milliards de dollars, soit 72 cents par action, contre 2,78 milliards de dollars, soit 64 cents par action, pour le même trimestre de l'année précédente.
Les recettes ajustées se sont élevées à 10,96 milliards de dollars, alors que les analystes tablaient sur 10,8 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires net a augmenté de 5 % en glissement annuel pour atteindre 10,98 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires organique - qui exclut l'impact des acquisitions et des cessions - a augmenté de 12 % au cours du trimestre.
L'augmentation des prix des boissons gazeuses alimente la croissance
La forte croissance du chiffre d'affaires a été principalement alimentée par la hausse des prix des boissons de Coca-Cola. Comme la plupart des entreprises, Coca-Cola a également augmenté ses prix pour faire face à l'inflation record. La plupart des hausses ont été imposées en 2022, bien que la société ait déclaré avoir continué à augmenter les prix dans tous les secteurs d'activité au cours du premier trimestre de cette année.
Toutefois, l'augmentation moyenne des prix de 11 % au cours du trimestre n'a pas eu d'impact important sur la demande, le volume unitaire de Coke n'ayant augmenté que de 3 %. En effet, le volume est resté stable en Amérique du Nord, tandis qu'en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, il a baissé de 3 %. En revanche, la demande a été nettement meilleure en Amérique latine et dans la région Asie-Pacifique.
"La force de la croissance du volume des caisses nous permet de croire que la dynamique des ventes peut se poursuivre, car les stratégies de vente de Coca-Cola trouvent un écho auprès des consommateurs", a déclaré Brittany Quatrochi, analyste chez Edward Jones.
Le secteur des boissons gazeuses de la société a enregistré une croissance de 3 % en volume au cours du trimestre. Sa boisson phare Coca-Cola et Coca-Cola Zero ont enregistré une croissance en volume de 3 % et 8 %, respectivement.
Les augmentations de prix proactives ont été l'un des fondements de la stratégie de Coke pour lutter contre l'inflation, mais ce n'est pas le seul facteur qui a aidé l'entreprise à surmonter les récents vents contraires de l'économie.
C'est la capacité de l'entreprise à "rester avec le consommateur" qui a eu un impact crucial dans cette bataille, a déclaré M. Quincey aux investisseurs lors d'une conférence téléphonique.
"La gestion de la croissance du chiffre d'affaires repose essentiellement sur une segmentation centrée sur le consommateur", a-t-il déclaré.
"Nous devons nous assurer que nous avons le bon produit, dans le bon emballage, dans le bon canal, au bon prix, afin de stimuler les transactions et de rencontrer les consommateurs là où ils se trouvent.
Il a ajouté qu'une partie de la consommation de l'entreprise a été alimentée par la premiumisation, tandis que l'autre partie a été alimentée par l'accessibilité financière. Cela a été rendu possible par les efforts de la société pour rester proche de ses consommateurs afin d'identifier les meilleures opportunités à exploiter, a déclaré M. Quincey.
L'incertitude demeure
Le PDG de Coca-Cola, James Quincey, a tout de même mis en garde contre "l'incertitude quant à la manière dont l'environnement de consommation pourrait finalement évoluer en 2023".
Il a également déclaré que les récentes turbulences dans le secteur bancaire ont ajouté à l'incertitude liée aux comportements de consommation en Europe, tandis qu'en Chine, la consommation continue de se rétablir à des niveaux pré-pandémiques après l'assouplissement récent des restrictions sur le zéro-covid.
La marge d'exploitation de l'entreprise au premier trimestre est tombée à 30,7 %, contre 32,5 % l'année précédente, en raison des pressions exercées par l'augmentation des coûts d'exploitation, l'accroissement des dépenses de marketing, l'augmentation des investissements et la force du dollar.
Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats, les dirigeants de Coke ont déclaré que les coûts de transport et certaines dépenses liées aux produits de base étaient moins élevés, bien que les prix des jus et des édulcorants aient continué à augmenter.
"Les prix devraient se modérer au cours de l'année, ce qui devrait aller de pair avec des niveaux modérés d'inflation des produits de base, ce qui devrait aider à protéger la rentabilité", a déclaré Gerald Pascarelli, analyste chez Wedbush.
En ce qui concerne l'avenir, Coca-Cola a réitéré ses perspectives antérieures pour 2023, s'attendant à une croissance organique des revenus de l'ordre de 7 % à 8 % pour l'année, tandis que le BPA comparable devrait augmenter de 4 % à 5 %.
En outre, la société basée à Atlanta, en Géorgie, s'attend à ce que l'inflation des produits de base pèse sur le coût des marchandises vendues à un chiffre au milieu de l'année. Le directeur financier de la société, John Murphy, a déclaré que les prix du pétrole au comptant et les coûts de transport avaient tendance à baisser, mais que les coûts des autres matières premières devraient rester élevés pendant un certain temps encore.
Le PDG Quincey a déclaré en début de semaine que la "segmentation centrée sur le consommateur" de l'entreprise a joué un rôle central dans la gestion de l'environnement macroéconomique en évolution rapide au cours des 18 derniers mois.
En outre, Coke collabore étroitement avec l'agence mondiale WPP (LON :WPP) pour exploiter les capacités numériques afin d'aider à "engager les consommateurs à travers des points de passion".
Les tendances de la vente au détail restent fortes
Coke et son grand rival PepsiCo (NASDAQ :PEP) ont fait face à très peu de réactions de la part des consommateurs face aux hausses de prix, étant donné la domination des deux entreprises sur le marché mondial des boissons non alcoolisées. PepsiCo a revu à la hausse ses perspectives pour l'ensemble de l'année mardi, après que les résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes des analystes.
De même, la plus grande entreprise mondiale de produits alimentaires et de boissons, Nestlé (OTC :NSRGY) (SIX :NESN), a annoncé des ventes pour le premier trimestre qui ont dépassé les estimations des analystes avec une faible marge, aidées par les récentes hausses de prix de l'entreprise pour compenser les faibles volumes de ventes.
Le fabricant du café Nescafe et des barres KitKat a déclaré que les ventes avaient augmenté de 5,6 % au cours du trimestre pour atteindre 23,5 milliards de francs suisses (26,48 milliards de dollars), alors que les analystes estimaient qu'elles s'élevaient à 23,27 milliards de francs.
La société suisse a augmenté ses prix de 9,8 % au cours du trimestre, mais les volumes de vente - que la société considère comme la source d'une véritable croissance interne - ont diminué de 0,5 %. Les exceptions sont les catégories de confiserie et d'aliments pour animaux de Nestlé, qui ont toutes deux connu une croissance positive en volume.
Résumé
Coca-Cola a publié une nouvelle série de résultats trimestriels solides et continue de bénéficier d'une forte demande pour ses boissons non alcoolisées populaires. Les résultats devraient confirmer l'opinion selon laquelle l'action Coca-Cola est une valeur défensive de haute qualité, dans un secteur qui se comporte généralement bien en période d'incertitude du marché.
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Shane Neagle est le rédacteur en chef de The Tokenist. La lettre d'information gratuite de The Tokenist, Five Minute Finance, propose une analyse hebdomadaire des principales tendances dans les domaines de la finance et de la technologie.