Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
C’est parti ! Un déconfinement prudent s’amorce aujourd’hui sur le territoire national, avec la réouverture de nombreux commerces et de nouvelles règles de distanciation sociale dans les transports en commun, qui redémarrent en douceur eux aussi.
Ne nous mentons pas, et nous le savions bien : ce 11 mai n’est pas synonyme de retour à la normale dans notre pays. Parlons plutôt d’une ébauche inévitable, nécessaire même, mais dont il faut souhaiter qu’elle ne soit pas prématurée.
Décideurs et investisseurs surveilleront de près le fameux R0, c’est-à-dire le taux de reproduction de base du coronavirus, dont il faut souhaiter qu’il reste inférieur à 0,6. Dans le cas contraire, cela voudrait dire que l’épidémie a tendance à reprendre et nous en serons quitte pour de nouvelles secousses sur les marchés, voire pour un reconfinement…
Nous n’en sommes cependant pas encore là et pour l’heure, le CAC40 abandonne environ 0,8% (vers 11h), dans des volumes restreints et tout en préservant les 4 500 points. Publiés vendredi, les chiffres mensuels de l’emploi américain ont révélé la destruction de 20,5 millions de postes, dont 2,4 millions dans l’industrie et 17 millions dans les services. Le taux de chômage est pour sa part ressorti à 14,7%, du jamais vu depuis la Deuxième Guerre Mondiale !
L’économie américaine paraît pour le moins chancelante et cela devrait finir par avoir un impact sur les marchés actions. C’est en tout cas ce que j’ai indiqué à mes abonnés à La Lettre PEA, auxquels j’ai conseillé l’achat d’une couverture baissière.
Celle-ci me paraît d’autant plus justifiée qu’après une baisse de 13% des bénéfices des entreprises américaines au premier trimestre, un recul de 40 à 50% est à attendre au titre du deuxième trimestre. Dans de telles conditions, il me semble que la question de la valorisation de Wall Street mérite d’être posée.
Enfin, du côté des valeurs françaises, Renault (PA:RENA) s’adjuge un peu plus de 2% alors que l’Etat envisage d’allouer une aide financière au secteur automobile sous réserve de relocalisations.
Restez très prudent à tous égards !