L'indice HSBC des services chinois est ressorti en légère amélioration. Les marchés s'accrochent visiblement à toute bonne nouvelle relative aux perspectives économiques de la Chine, mais c'est probablement l'annonce de l'injection par Pékin de 1100 milliards de dollars dans les infrastructures qui a stimulé les monnaies des antipodes. Si la Chine s'est conformée à une tradition non officielle d'annonce de dépenses pour entamer la nouvelle année, ce financement de taille représente grosso modo 15% des investissements totaux en actifs fixes effectués l'an dernier. Les décideurs chinois s'inquiètent manifestement du ralentissement de la croissance et des prévisionsde plus en plus nombreuses d'un PIB 2015 en deçà de 7.0%.
D'un autre côté, la PBoC dispose d'une bonne marge de manœuvre pour mettre en place de nouvelles mesures de soutien à la reprise, compte tenu des données macroéconomiques favorables. L'IPC a reculé à 1.4% en novembre et devrait rester bas, surtout au vu de la dynamique des marchés pétroliers. La prochaine publication est prévue le 9 janvier et les anticipations à la baisse limiteront sans doute les tentatives haussières du CNY sur les marchés des changes. L'USD/CNY devrait trouver un solide support sur la MM200j (6.1821). Le ralentissement économique conduira à une réduction d'au moins 75 pb des taux d'emprunt directeurs de la PBoC et à un accroissement des dépenses en infrastructures. Les actions gouvernementales attendues devraient empêcher le PIB de passer sous les 7% en 2015.
Les monnaies des antipodes se reprennent grâce à la Chine
L'AUD et le NZD ont bénéficié de l'action proactive de Pékin. Cela révèle une dichotomie intéressante : la polarité financière de la Chine et des Etats-Unis dictera la tendance des monnaies corrélées, et non la seule vigueur anticipée du dollar du fait du resserrement monétaire.
L'AUD/USD a progressé à 0.8158 (sommet du canal descendant de novembre-décembre), porté par l'annonce de la Chine et par la diminution du déficit commercial australien. Une cassure de la bande supérieure du canal devrait signaler un retournement haussier à court terme. Cependant, le biais à moyen terme reste nettement négatif, eu égard aux attentes de baisses de taux de la RBA et aux craintes entourant la normalisation de la Fed, qui font contrepoids aux efforts de la Chine pour relancer la croissance. L'objectif sous 80 centsreste inchangé. Les corrections haussières génèreront sans doute des opportunités intéressantes de renforcement des positions négatives sur l'aussie.
WTI sous $50
Les pétromonnaies ont connu une petite embellie grâce aux informations selon lesquelles l'Arabie Saoudite allait augmenter le prix du pétrole à destination de l'Asie en février, ce qui pourrait indiquer que le plus grand producteur d'or noir du monde revient sur ses positions. L'enthousiasme est toutefois retombé très vite, le WTI passant sous les $50. Compte tenu de la surproduction actuelle et des spéculations selon lesquelles les Etats-Unis utiliseraient le brut comme arme géopolitique, il faudra plus qu'une hausse des cours mineure pour renverser la vapeur, aussi restons-nous négatifs sur le pétrole et les pétromonnaies à court terme.
Loonie toujours sous pression
Le Canada publie l'indice des prix des matières premières et des produits industriels de novembre ce mardi. Les attentes sont à la baisse et les conditions de marché actuelles favorisent le camp des colombes de la BoC. Des achats d'options sur l'USD/CAD sont présents au-dessus des 1.17 pour une expiration aujourd'hui. Le biais sur l'USD/CAD reste haussier pour une clôture journalière au-dessus du pivot MACD (1.1664). L'EUR/CAD testele support des 1.40. Les indicateurs de tendance et de dynamique pointent vers un nouveau repli du fait de la tendance négative de l'euro. Des offres importantes sont attendues sur le nuage journalier (1.40961/1.41934).
EURUSD La paire EUR/USD tente de rebondir près du support clé des 1,1877 (plus bas du 07/06/2010). Cependant, l'intérêt acheteur à court terme reste faible jusqu'ici, comme le témoigne actuellement le fait que la paire n'a pas réussi à passer au-dessus de la résistance initiale des 1,1976 (plus haut intrajournalier). Des résistances horaires sont assurées par la barre des 1,2007 (plus haut du 05/01/2015) et celles des 1,2110 (plus haut intrajournalier). À long terme, l'EUR/USD suit une tendance baissière depuis mai 2014. La paire s'attaque à la zone de support solide comprise entre 1,2043 (plus bas du 24/07/2012) et la barre des 1,1877 (plus bas du 07/06/2010). La structure technique favorise une éventuelle cassure à la baisse. La paire peut rencontrer d'autres supports à 1,1640 (plus bas du 15/11/2005) et à 1,0765 (plus bas du 03/09/2003). Une résistance clé se trouve à 1,2252 (plus haut du 25/12/2014).
GBPUSD La paire GBP/USD reste dans une succession à court terme de plus hauts descendants, en dépit de la grande ombre inférieure intrajournalière formée hier . Des supports se trouvent actuellement à 1,5176 (plus bas du 05/01/2015) et à 1,5102. La structure technique à court terme sera négative aussi longtemps que les cours resteront au-dessous de la résistance des 1,5341 (plus haut intrajournalier). Une résistance plus importante se trouve à 1,5486 (plus bas du 23/12/2014). La structure technique à long terme sera négative aussi longtemps que les prix resteront au-dessous de la résistance clé des 1,5826 (plus haut du 27/11/2014). Un repli total de la progression de 2013-2014 est attendu. Un support solide se trouve à 1,4814 (plus bas du 09/07/2013).
USDJPY La paire USD/JPY a cassé le support horaire des 118.26 (plus bas du 18/12/2014), ce qui suggère une augmentation des pressions vendeuses. Il convient de surveiller le support des 118,26. Des résistances horaires se trouvent actuellement à 119,79 (plus haut intrajournalier) et à 120,83 (plus haut du 23/12/2014). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 110,09 (plus haut du 01/10/2014) tiendra bon. Même s'il n'y a aucun signe qui pourrait suggérer la fin de la tendance haussière à long terme, une consolidation à moyen terme est probable, étant donné la forte progression enregistrée récemment et la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007). Un support clé se trouve à 115,46 (plus bas du 17/11/2014).
USDCHF La paire USD/CHF s'attaque désormais à la zone de résistance solide définie par 0,9972 (plus haut du 24/07/2012) et la barre des 1,0067 (plus haut du 01/12/2010). Des supports pour une faiblesse temporaire peuvent se situer à 0,9990 (plus bas intrajournalier) et à 0,9934 (plus bas du 02/01/2015). Dans une perspective à plus long terme, la structure technique indique qu'une nouvelle tendance à long terme a commencé en août 2011. Par conséquent, même si la zone de résistance majeure comprise entre 0,9972 (plus haut du 24/07/2012) et à 1,0067 (plus haut du 01/12/2010) pourrait entraîner une certaine consolidation, une éventuelle cassure à la hausse est attendue. D'autres résistances clés se trouvent à 1,0676 (plus haut du 12/07/2010) et à 1,1731 (plus haut du 01/06/2010). La paire peut rencontrer un support clé à 0,9831 (plus bas du 25/12/2014).