- Le rapport sur l'emploi de septembre a été le premier événement à secouer le marché pour les traders en volatilité.
- L'IPC, les ventes au détail et les résultats des entreprises débutent cette semaine.
- La décision du FOMC sur les taux et les élections de mi-mandat aux États-Unis ont lieu début novembre.
- La courbe VIX est en backwardation et pourrait s'inverser davantage.
Le mois à venir s'annonce passionnant. Les 30 prochains jours seront marqués par plusieurs événements importants qui tiendront les opérateurs en haleine.
Le feu d'artifice commencera vraiment le jeudi matin de cette semaine lorsque le rapport de septembre sur l'IPC sera publié. La chute des prix du pétrole et de l'essence au cours du mois dernier contribuera sans aucun doute à refroidir les prix à la consommation, mais les données sur le logement et les loyers qui sont en retard continueront à exercer une pression à la hausse sur l'IPC.
Un autre indicateur général de l'aspect demande de l'équation sera disponible vendredi matin avec la lecture du mois dernier sur Ventes au détail. Il sera intéressant de voir comment la hausse des prix à la pompe influencera ces mêmes indicateurs en novembre.
Les données de cette semaine
Source : BofA Global Research
La saison des résultats du troisième trimestre commence également cette semaine. En partie pour plaisanter, j'aime dire que la période de déclaration débute avec PepsiCo (NASDAQ :PEP) alors que la plupart des experts financiers affirment que JPMorgan Chase (NYSE :JPM) marque le début de cette période. Quoi qu'il en soit, la situation des bénéfices des entreprises sera certainement au centre de l'attention, non pas tant en ce qui concerne les résultats nets que les prévisions. En outre, une question clé que les baissiers veulent aborder est celle des prévisions de bénéfices actuelles.
Bénéfices des entreprises au cours des trois prochaines semaines
Source : Wall Street Horizon
Pour l'instant, selon l'analyste principal des bénéfices John Butters de FactSet, le S&P 500 devrait produire près de 224 dollars de BPA cette année et 241 dollars en 2023. En tout, il y aura des lectures sur les compagnies aériennes, la consommation, l'industrie des semi-conducteurs, et bien sûr les banques.
Prévisions des BPA du S&P 500 pour 2022 et 2023
Source : FactSet
Qu'y a-t-il d'autre à l'horizon de 30 jours ? N'oublions pas la prochaine réunion de la Réserve fédérale, qui aura lieu dans trois semaines seulement. À la suite de la publication du rapport sur l'emploi en septembre, les opérateurs estiment à 81 % la probabilité d'une nouvelle hausse des taux de 0,75 point de pourcentage lors de la réunion du FOMC les 1er et 2 novembre.
Une augmentation de ce montant porterait le taux cible des Fed Funds dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, ce qui n'est pas très éloigné du taux final évalué par le marché. Pour les investisseurs, cela signifie que nous serons en mesure de gagner plus de 3,75 % en plaçant simplement des liquidités dans un fonds commun de placement du marché monétaire.
Futures sur les Fed Funds : Une forte probabilité d'une hausse de 75 points de base
Source : CME
Ce n'est pas tout, les amis.
Les élections de mi-mandat aux États-Unis ont lieu le mardi 8 novembre. À l'heure actuelle, les républicains ont plus de 80 % de chances de conserver le contrôle de la Chambre des représentants, tandis que la bataille pour la majorité au Sénat se poursuit.
Il y a un mois, le marché des paris tablait sur une probabilité de deux sur trois que les démocrates conservent le contrôle du Sénat, mais le GOP a gagné du terrain, peut-être parce que l'économie continue de peser sur l'esprit de l'électorat et que le prix de l'essence est reparti à la hausse.
Incertitude politique : Un pile ou face pour le Sénat
Source : PredictIt
Beaucoup de choses à attendre dans les 30 prochains jours, non ? Mais pourquoi 30 jours sont-ils la période clé pour les traders ? C'est la distance à laquelle se situe le VIX. Il n'est pas surprenant que la courbe des contrats à terme VIX soit inversée, le contrat d'octobre se négociant au-dessus de ceux de novembre et de décembre.
De nombreux analystes de marché souhaitent voir une forte déportation dans la structure à terme des contrats VIX pour suggérer une véritable capitulation des actions. Mais c'est un article pour un autre jour.
VIX Futures : Le backwardation signifie que la volatilité devrait rester élevée jusqu'à la mi-novembre.
Source : VIX Central
Conclusion : Volatilité en vue à horizon 30 jours
Attendez-vous à plus de volatilité dans les 30 prochains jours, avec des données économiques clés, des résultats d'entreprises importants, une réunion cruciale de la Fed et des élections de mi-mandat mouvementées. Les traders VIX doivent se réjouir.
Avertissement: Mike Zaccardi ne possède aucun des titres mentionnés dans cet article.