Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.
Au cours des deux dernières semaines, les prix du cuivre et des métaux de base ont corrigé à la baisse et se situaient près de l'extrémité inférieure de leur fourchette de négociation à court terme. Le cuivre est le principal métal de base qui se négocie à la Bourse des métaux de Londres. Les prix de l'aluminium, du nickel, du plomb, du zinc et de l'étain ont tendance à suivre le métal industriel rouge.
Pendant ce temps, le pétrole brut a également baissé. Le 9 août, la matière première énergétique a atteint un plancher de 65,15 $, soit 14 cents seulement au-dessus du plancher de 65,01 $ atteint le 20 juillet. Dans le monde des produits de base, une seule société est un producteur et un négociant de premier plan d'un large éventail de produits de base, y compris les métaux, l'énergie et d'autres matières premières.
Glencore PLC (LON:GLEN) tire ses origines de Philipp Brothers, la première société de matières premières au monde dans les années 1960-1980. Marc Rich, une étoile montante de la société, a quitté Philipp Brothers dans les années 1970 pour créer sa propre entreprise. Cette entreprise, Marc Rich and Company, est devenue Glencore.
Alors que Philipp Brothers a fait faillite en raison du ralentissement du secteur des matières premières, Glencore a prospéré. L'entreprise a acheté des actifs de matières premières dans le monde entier, s'engageant sur la voie des fusions et acquisitions, notamment en fusionnant avec Xstrata, la multinationale minière anglo-suisse, en 2013.
Après avoir connu des problèmes d'endettement au début de 2016, la société s'est débarrassée d'actifs non essentiels et est devenue une puissance de production et de commercialisation. Les capacités de production de Glencore permettent à l'entreprise de rester à la pointe des fondamentaux du marché, ce qui alimente son sens du commerce. L'action GLNCY s'est inscrite dans une tendance haussière depuis le creux de mars 2020.
Les pressions inflationnistes devraient continuer à pousser le titre à la hausse au cours des prochains mois, alors que les actions se dirigent vers un défi du pic historique de 2012.
La course de relais haussière dans les matières premières pourrait n'en être qu'à ses débuts
Depuis le creux de mars-mai 2020, les prix des matières premières ont sensiblement augmenté. En août 2020, l'or a atteint un sommet historique à 2063 dollars l'once. En mai 2021, les prix du bois, du cuivre et du palladium ont grimpé à des niveaux record. Les céréales ont atteint leur plus haut niveau depuis huit ans en 2021. Les prix du minerai de fer, de l'acier et du charbon ont tous atteint des sommets pluriannuels.
Le raz-de-marée de mesures de relance des banques centrales et le tsunami de mesures de relance gouvernementales créés par la pandémie mondiale ont planté des graines inflationnistes suralimentées qui ont fleuri partout dans la classe d'actifs des matières premières.
En 2008, les mesures de relance monétaire et budgétaire des banques centrales et des gouvernements ont fait grimper les prix des produits de base à des sommets pluriannuels et, dans certains cas, record en 2011-2012, dans le sillage de la crise financière mondiale. Si la pandémie mondiale est un événement bien différent, les banques centrales et les gouvernements ont utilisé les mêmes outils pour stabiliser l'économie mondiale.
La seule différence en 2020 et 2021 est que les niveaux de stimulation sont beaucoup plus élevés. Nous avons déjà vu l'inflation augmenter. Les données les plus récentes de l'indice des prix à la consommation aux États-Unis ont révélé l'inflation la plus élevée depuis trois décennies.
Les prix des matières premières prospèrent dans un environnement inflationniste, mais les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite. Les matières premières ayant tendance à être très volatiles, les corrections peuvent être brutales.
Ces dernières semaines, nous avons assisté à des replis de la classe d'actifs, ce qui pourrait faire de cette période le moment idéal pour envisager d'ajouter GLNCY à votre portefeuille.
Glencore : producteur et négociant de premier plan de la classe d'actifs
Glencore est un géant des matières premières. Le site Web de la société met en évidence les nombreuses tentacules qu'elle possède sur les marchés mondiaux des matières premières.
Le prix du cuivre est passé d'un record de près de 4,90 dollars la livre en mai à environ 4,30 dollars le 9 août.
Source : CQG
Le graphique trimestriel, ci-dessus, met en évidence l'ascension du cuivre et sa tendance haussière qui a fait grimper le prix au cours des cinq derniers trimestres consécutifs. Une clôture au-dessus du niveau de 4,2975 $ le 30 septembre marquerait le sixième gain trimestriel consécutif. En 2020, GLNCY était la deuxième société productrice de cuivre au monde, avec une production de 1,26 million de tonnes.
En août 2021, le prix du charbon thermique pour livraison à Rotterdam a atteint un sommet de 146 dollars la tonne.
Source : Barchart
Le graphique montre que le charbon est à son plus haut niveau depuis 2008. GLNCY est l'un des principaux producteurs et exportateurs mondiaux de charbon thermique et de charbon à coke. La fortune de Glencore augmente avec les prix du cuivre, du charbon et d'autres matières premières.
Le dernier rapport sur les bénéfices de la société, publié le 5 août, a montré que les bénéfices ajustés de Glencore avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ont augmenté de 79 % pour atteindre le chiffre record de 8,7 milliards de dollars au cours du premier semestre 2021. La société a réduit sa dette à 10,6 milliards de dollars, contre 15,8 milliards de dollars à la fin de 2020, et rendra 2,8 milliards de dollars aux actionnaires, en rétablissant le dividende.
Nouvelle direction
Au cours des dernières années, Ivan Glasenberg a dirigé Glencore dans des eaux troubles pendant deux décennies en tant que PDG de la société. Glasenberg était le protégé de Marc Rich. Il a pris sa retraite en juillet 2021, passant les rênes à Gary Nagel.
Le surnom du nouveau PDG est "mini-Ivan" car il est, comme Glasenberg, tous deux comptables. Tous deux ont également gravi les échelons et dirigé l'activité charbon de l'entreprise. Les prix du charbon thermique ont largement contribué aux résultats de Glencore.
En attendant, cette relève de la garde pourrait contribuer à résoudre un certain nombre de problèmes qui affectent l'entreprise.
Régler les erreurs du passé
Pour commencer, Glencore s'est engagé à atteindre des émissions nettes de carbone nulles d'ici 2050. En effet, la rémunération du nouveau PDG est liée aux performances ESG.
Par ailleurs, le ministère américain de la justice, en coordination avec les autorités de réglementation du Royaume-Uni et de l'Union européenne, a enquêté sur la société en raison d'allégations de corruption dans le cadre de ses activités en République démocratique du Congo, au Venezuela et au Nigeria. Bien que de lourdes amendes soient susceptibles d'être infligées pour régler ces problèmes, la rentabilité de Glencore permettra à la société de mettre ces questions derrière elle et d'ouvrir la voie à une nouvelle ère sous la direction de Gary Nagel.
En route vers un nouveau record avec l'accélération des prix des matières premières
Les actions de GLNCY ont connu des creux et des sommets plus élevés depuis mars 2020, lorsque la pandémie a fait plonger les actions et les matières premières.
Source : Barchart
Le graphique mensuel ci-dessus montre que le plancher de mars 2020, à 2,51 $, était plus élevé que le plancher de janvier 2016, à 1,95 $, qui s'est produit lorsque GLNCY a connu des difficultés financières. Après s'être débarrassé d'actifs non essentiels, avoir acheté des actions par la direction de la société et avoir bénéficié d'une reprise des prix des matières premières, Glencore a survécu et prospéré. L'ancien PDG reste le deuxième actionnaire principal de la société avec une participation de plus de 9 %.
Le plus récent sommet a été atteint en mai dernier, à 9,48 $ par action. GLNCY a augmenté lorsque le cuivre a atteint son sommet record. Au-dessus du sommet de 2021, les prochains objectifs se situent à 11,68 $ et 12,778 $ par action, soit les sommets de 2018 et 2014. Le niveau ultime de résistance à la hausse se situe à 15,70 $, le sommet de février 2012 qui a suivi l'introduction en bourse de la société en 2011.
Glencore est une entreprise qui joue un rôle de premier plan sur les marchés mondiaux des matières premières. Les pressions inflationnistes dues aux liquidités des banques centrales et aux mesures de relance des gouvernements seront l'héritage de la pandémie dans les années à venir. Les actifs, les relations et le savoir-faire de Glencore placent la société de métaux industriels, de mines et d'énergie dans une position parfaite pour profiter du marché haussier des matières premières.
Je m'attends à un nouveau record pour les actions GLNCY dans les années à venir. À 9,16 $ après la clôture du mardi 10 août, cela ferait grimper le titre de près de 75 %.