Après trois ans d'effondrement, les premiers signes de reprise apparaissent pour les actions chinoises, mais quelles sont celles qui ont le plus à gagner de ce renouveau ?
Le marché boursier chinois semble être à un tournant. L'indice MSCI China, qui couvre environ 85 % des actions chinoises, a baissé de 11 % en 2023. Depuis le pic de rendement annuel de 29 % atteint en 2020, le MSCI China a reculé de 21,64 % en 2021 et de 21,80 % en 2022.
Cela se traduit par une perte de capital de près de 2 000 milliards de dollars, les investisseurs mondiaux s'étant retirés du marché. Depuis le début de l'année, l'indice CSI 300, qui suit les 300 plus grandes entreprises chinoises, est en baisse de 2,2 %, ce qui indique une nouvelle année négative.
Au cours de la semaine, cependant, l'indice CSI 300 a progressé de 3 %, ce qui représente la plus forte hausse depuis mars 2022. Après la frénésie d'achat d'ETF du fonds souverain du pays (Central Huijin Investment) pour mettre fin à la déroute de trois ans du marché, la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières a livré la marchandise.
La Commission devrait informer le président Xi Jinping d'ici mardi, ce qui pourrait déboucher sur de nouvelles mesures de stimulation du marché. Entre-temps, les actions à petite capitalisation, exprimées par l'indice CSI 1000, ont augmenté de 8 %.
Cela marquera-t-il un nouveau départ après la disparition de 7 000 milliards de dollars des actions de Hong Kong et de Chine depuis le début de l'année 2021 ? Cela dépend principalement des planificateurs centraux. JPMorgan (NYSE:JPM) prévoit une hausse de 66 points pour l'indice MSCI China d'ici à la fin 2024, ce qui se traduirait par une hausse du marché de plus de 30 % depuis vendredi.
Pour les investisseurs américains, accessibles sous forme d'American Depositary Receipt (ADR) ou d'ADS, quelles sont les actions chinoises à surveiller ?
1. Tencent Holdings
Sur un an, {{0|Tencent} } est en baisse de près de 22 % mais s'est redressé de 7 % au cours de la semaine. Outre des participations dans Snap, Activision Blizzard (NASDAQ :ATVI), Tesla (NASDAQ :TSLA), Epic Games et d'autres, Tencent est également diversifiée dans les géants chinois de la logistique tels que JD (NASDAQ :JD).com et DouYu, la principale plateforme de streaming en direct axée sur les jeux.
En effet, la diversification de l'entreprise Tencent dans les médias sociaux, le commerce électronique, la publicité en ligne et les jeux est une référence en soi. Dans les derniers résultats de Tencent,publiés en novembre, pour le troisième trimestre 2023, l'entreprise a augmenté ses revenus de 10 % par rapport à l'année précédente, tandis que son bénéfice d'exploitation de 7,7 milliards de dollars a augmenté de 36 % par rapport à l'année précédente.
À la fin du trimestre, Tencent avait déclaré un total de liquidités de 54 milliards de dollars. Avec une croissance de 85 % d'une année sur l'autre de son flux de trésorerie disponible de 7,2 milliards de dollars, la société dispose d'une marge suffisante pour se développer et réinvestir. Les services de mini-jeux et de comptes vidéo de Tencent ont stimulé les sources de revenus à forte marge tout en augmentant les investissements dans l'IA.
Selon les données de Nasdaq, l'objectif de prix moyen de TCEHY (OTC :TCEHY) est de 49,55 $ contre 37 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 61,1 $, tandis que la prévision la plus basse est supérieure au prix actuel à 41,5 $ par ADR.
2. PDD Holdings
Comme Meta (NASDAQ :META), Pinduoduo (NASDAQ :PDD) est un géant chinois des médias sociaux et de la publicité, ainsi qu'une plateforme de commerce électronique qui prélève des frais sur les ventes, le marketing et les transactions.
Sur un an, PDD est en hausse de 34 %, mais en baisse de 13 % depuis le début de l'année. Dans les derniers résultats du troisième trimestre 2023 publiés en novembre, PDD Holdings a fait état d'une augmentation de 94 % de son chiffre d'affaires total, qui s'élève à 9,4 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent.
La plus forte augmentation des revenus provient des services de transaction, en hausse de 315 %, tandis que les ventes et le marketing ont augmenté de 55 %, à 2,9 milliards de dollars. La trésorerie et les équivalents de trésorerie de PDD ont augmenté de 36 % pour atteindre 27,8 milliards de dollars au 30 septembre 2023.
Selon les données du Nasdaq, l'objectif de cours moyen de PDD est de 176,04 $ contre 125 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 226 $, tandis que la prévision la plus basse est de 117 $ par American Depositary Share (ADS).
3. Baidu
Équivalent d'Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ :GOOG), Baidu (NASDAQ :BIDU) est le premier moteur de recherche chinois. Outre les services de marketing en ligne et l'intégration de l'IA, Baidu fournit des services à valeur ajoutée non liés au marketing, tels que l'informatique en nuage. En mettant l'accent sur le contenu local par le biais d'une approche "online-to-offline" (O2O), Baidu s'est même lancé dans la technologie de la conduite autonome.
Sur un an, BIDU est en baisse de 25 % et a gagné 2,45 % au cours de la semaine. Dans les derniers résultats du troisième trimestre 2023 publiés en novembre, le chiffre d'affaires total de Baidu a augmenté de 6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,7 milliards de dollars, tandis que son revenu d'exploitation a augmenté de 18 %.
Notamment, la position de Baidu dans le domaine de la conduite intelligente se développe rapidement. Apollo Go, un service de covoiturage autonome, a augmenté le nombre de trajets de 73 % par rapport à l'année précédente. Au total, Apollo Go a atteint 4,1 millions de trajets. Par rapport au deuxième trimestre, le flux de trésorerie disponible de Baidu a diminué de 1,09 milliard de dollars à 822 millions de dollars.
La société devrait publier son rapport sur le quatrième trimestre 2023 le 6 février. Selon les données du Nasdaq, l'objectif de cours moyen de BIDU est de 164,39 $ contre 106 $ actuellement. L'estimation la plus élevée est de 215 $, tandis que la prévision la plus basse est de 120 $ par ADS.
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