Violent retournement haussier des marchés : Comment expliquer le rallye post-IPC US ?

Investing.com – La journée d’hier a été animée d’une volatilité extrême sur la plupart des marchés mondiaux, la publication de chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux attentes ayant initialement occasionné une forte chute des actifs à risques, des bourses à l’EUR/USD en passant par le Bitcoin, avant un soudain retournement de situation qui a vu les marchés effacer leurs pertes initiales, et plus encore.

Le S&P 500 a notamment clôturé en hausse de 2.6%, tandis que le Dow Jones a terminé sur un gain de 2.83%. Tous deux avaient ouvert en baisse de 2% environ suite aux chiffres de l’IPC américain.

Le CAC 40, qui affichait une perte de 1.60% sur son creux post-IPC, est parvenu à terminer la journée en hausse de plus de 1%.

La volatilité a également été importante sur le Forex, avec la paire EUR/USD qui a initialement chuté de 0.9740 à 0.9635 face à l’IPC, avant de remonter sur un sommet à 0.9806 dans la soirée, gagnant environ 170 pips en moins de 5 heures. Le Dollar Index, qui mesure le billet vert contre un panier de 6 devises, a marqué un pic à 114.80 suite à la publication, avant de retomber à 112 dans la soirée.

Les cryptomonnaies n’ont pas été en reste, comme en témoigne le cours du Bitcoin, qui est passé de 19.000 $ à 18.200 $ face au choc de l’inflation US supérieure aux attentes, pour finalement remonter à 19.500 $ quelques heures plus tard.

Si la chute initiale des marchés face à l’IPC US supérieur aux attentes s’explique facilement par l’anticipation du maintien d’une politique agressive par la Fed face à une hausse des prix qui se poursuit, les raisons du puissant rebond qui a suivi, et qui a fait plus qu’annuler les pertes initiales, sont beaucoup plus floues.

En effet, aucune déclaration choc de membres de la Fed, ni aucun développement géopolitique en particulier ne semblait expliquer ce retournement de situation.

Une hypothèse qui a plusieurs fois été évoquée depuis hier est que les investisseurs parient peut-être que le rapport sur l'inflation, plus fort que prévu, signifie que la hausse des prix va bientôt culminer.

"Peut-être que nous aurons ce dernier souffle d'inflation et qu'à partir de là, nous commencerons à décélérer", a déclaré Liz Ann Sonders, responsable de la stratégie d'investissement chez Charles Schwab. Elle a toutefois ajouté que les fluctuations des actions sont susceptibles de se poursuivre à mesure que les investisseurs digèrent de nouvelles données sur l'inflation et que la saison des bénéfices démarre.

"Je pense qu'il y a encore beaucoup d'éléments susceptibles de générer de la volatilité et les fluctuations intrajournalières sont tout simplement la nature de la bête en ce moment", a-t-elle déclaré.

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Les achats à bon compte, compte tenu du fait que la chute initiale face à l'IPC est intervenue après une série de plusieurs jours de baisse sur les bourses mondiales, ont aussi sans doute joué un rôle. C'est d'autant plus vrai que le fait que le marché était largement positionné à la baisse avant l'événement implique qu'un short squeeze a sûrement accentué le rebond des marchés dans l'après-midi.

Au final, la prudence est donc de mise face au rebond d'hier, qui pourrait bien laisser place à une nouvelle journée de baisse pour terminer la semaine ce vendredi, ne serait-ce que sur fond de prises de bénéfices avant le weekend. Par ailleurs, il ne faut pas oublier que le calendrier économique restera chargé, avec la mesure de la consommation US la plus importante, à savoir les ventes au détail, attendues à 14h30.