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Publié le 11/10/2021 21:28
Investing.com - La tendance économique actuelle est incertaine comme on le voit avec les publications des indicateurs économiques aux Etats-Unis et ailleurs. L'activité économique est en ralentissement et le marché de l'emploi n'est pas aussi solide qu'espéré.
De plus l'inflation reste élevée et elle parait de moins en moins temporaire comme l'avait annoncé les banques centrales auparavant. Les prix ne cessent d'augmenter et les cours des marchés énergétiques n'aident pas.
h2 Le phénomène de stagflation revient dans les esprits/h2Cette combinaison de facteurs pousse Goldman Sachs (NYSE:GS) à signaler l'entrée du marché dans une phase de stagflation, qui combine la stagnation économique et l'inflation.
Selon la banque, le marché boursier pourrait être durement touché par la pression de la stagflation et les investisseurs pourraient se protéger de ce phénomène en se réfugiant dans les entreprises qui ont un pouvoir de fixation des prix plus élevé.
La stagflation est revenue parmi les inquiétudes des investisseurs, car beaucoup craignent que la reprise économique ne ralentisse, tandis que l'inflation pourrait s'accélérer davantage.
Selon Goldman Sachs, durant les périodes de stagflation des 60 dernières années, la baisse des marges bénéficiaires et la hausse des taux d'intérêt ont réduit le rendement total réel trimestriel médian du S&P 500 à un taux négatif de 2,1%, contre un gain médian de 2,5% pour l'ensemble des trimestres, pire que les rendements moyens dans des environnements caractérisés uniquement par une faible croissance économique ou une forte inflation.
h2 La stagflation reste un scénario possible/h2Goldman Sachs a réaffirmé que la stagflation n'était pas son scénario de base, mais a reconnu qu'elle devait être prise en compte par les clients.
D'ailleurs, l'inflation a atteint 3,6% en glissement annuel au cours des deux derniers mois, soit le taux le plus élevé depuis le début des années 1990, selon l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, la mesure préférée de la Réserve fédérale.
La banque explique que les entreprises qui possèdent une capacité pour fixer leurs prix de vente ont un avantage significatif. "Si l'inflation reste élevée et que les perspectives de croissance économique s'affaiblissent, les entreprises ayant un fort pouvoir de fixation des prix devraient être les mieux placées pour maintenir leurs marges bénéficiaires malgré le ralentissement de la croissance des revenus et la hausse des coûts des intrants".
A ce propos, Goldman Sachs vient de réduire ses perspectives de croissance économique aux États-Unis, citant l'expiration du soutien fiscal du Congrès et une reprise plus lente que prévu des dépenses de consommation. La banque a abaissé ses prévisions de croissance annuelle du PIB de 4,4% à 4% en 2022 et de 5,7% à 5,6% en 2021.
h2 Pour cela la banque a sélectionné 10 actions ayant un pouvoir de fixation des prix élevé/h2Auteur:: Investing.com
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