BlackRock : "Les banques centrales agissent délibérément ; le marché va chuter".

Par Laura Sanchez

Investing.com - "Les marchés ont progressé cette année, portés par la réouverture de la Chine, la baisse des prix de l'énergie et le ralentissement de l'inflation. Cette situation a fait naître l'espoir d'un atterrissage en douceur de l'économie, d'une baisse de l'inflation et de réductions des taux d'intérêt. Nous constatons que les marchés sont vulnérables aux mauvaises surprises et ne sont pas préparés aux conséquences d'une récession. C'est pourquoi nous sous-pondérons les actions des marchés développés (DM) à court terme.

BlackRock (NYSE:BLK) a été aussi catégorique dans son dernier rapport hebdomadaire sur le marché.

Les bourses européennes évoluent dans un climat tendu - Ibex 35, CAC 40, DAX... -, très en phase avec les données économiques que nous apprenons et que les banques centrales regardent à la loupe.

"L'horizon temporel d'un investisseur est essentiel lorsqu'il s'agit d'évaluer comment les développements de 2023 à aujourd'hui affectent les investissements. Ces événements ont renforcé notre confiance dans nos vues stratégiques à l'horizon de cinq ans et au-delà. Les risques économiques tels que la fermeture de la Chine et une inflation galopante ont diminué, ce qui renforce notre surpondération stratégique en actions, comme le montre le graphique. Les valorisations des actions semblent raisonnables par rapport à nos attentes à long terme", explique le gestionnaire.

Selon le rapport de BlackRock, le rallye des actions laisse entrevoir la réaction des marchés lorsque l'inflation s'atténuera et que les hausses de taux s'arrêteront, ce qui stimulera les perspectives de bénéfices à long terme des entreprises. "Toutefois, avant que ces perspectives ne se concrétisent, nous voyons les actions du DM chuter lorsque les récessions que nous prévoyons se manifestent", préviennent-ils.

"Nous pensons que la croissance de l'année civile 2023 de l'économie américaine sera positive. Les investisseurs ayant un horizon d'investissement à plus long terme peuvent se positionner pour un rebond dès maintenant, mais ils risquent de souffrir davantage à court terme. Toutefois, les investisseurs ayant un horizon d'investissement plus court doivent être prudents", préviennent-ils.

"La baisse de l'inflation a fait naître l'espoir d'une réduction des taux cette année, mais cet optimisme pourrait reposer sur des bases fragiles. On ne voit pas de baisse de taux même en cas de récession. La raison : nous pensons que les banques centrales les provoquent délibérément pour tenter de ramener l'inflation à un niveau tolérable. Par conséquent, nous les voyons maintenir les taux plus élevés pendant plus longtemps", soulignent-ils.

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Résultat

"Les horizons temporels comptent beaucoup", indique BlackRock dans son rapport. "Nous sommes sous-pondérés sur les marchés développés et préférons les actions des marchés émergents. Nous préférons les actions publiques aux actifs de croissance privés et nous nous attendons à ce que les points d'entrée deviennent plus attrayants. Nous sous-pondérons les obligations d'État à long terme sur le plan tactique et stratégique, car nous prévoyons des avantages de diversification moindres et des rendements en hausse", concluent-ils.