Pourquoi l'EUR/USD s'est effondré face à la BCE ? Cap sur le rapport NFP ce vendredi

Investing.com – La paire EUR/USD a fortement chuté hier suite à la réunion de la BCE, annulant les gains affichés la veille au soir face à la réunion de la Fed. L'Euro Dollar est en effet de retour sous le seuil de 1,09, contre un sommet à 1,1033 mercredi soir suite aux annonces du FOMC.

Pourtant, la BCE a affiché une position globalement hawkish, remontant les taux de 50 points de base, et s'engageant à faire de même pour la prochaine réunion du mois de mars, puis ensuite à réévaluer la stratégie.

La présidente de la BCE a également prévenu que “les mesures budgétaires (des gouvernements) pourraient exacerber les pressions inflationnistes et nécessiter une réponse plus forte de la BCE”.

Elle a aussi souligné que la politique de la BCE restera dépendante des données économiques. Or, elle a aussi estimé que “les risques sur la croissance sont plus équilibrés”, de même que les risques sur les prévisions d'inflation.

Ces touches d'optimisme ont semblé déplaire au marché, en ouvrant la voie à ce que la BCE fasse une pause dans la hausse des taux après une nouvelle hause de 50 points de base le mois prochain, si les données économiques continuent de s'améliorer, et c'est ce qui semble avoir affecté l'EUR/USD.

Il est également important de noter que la décision d'une hausse de taux de 50 points de base et l'engagement à réitérer l'opération en mars avaient été largement télégraphiées par la BCE ces dernières semaines. La barre était donc élevée pour que la BCE surprenne par un ton plus hawkish que prévu, et soutienne l'Euro.

Ainsi, on peut aussi expliquer la chute de l'EUR/USD hier par le fait que les investisseurs ont “vendu la nouvelle” après avoir “acheté la rumeur”.

En ce qui concerne la journée de ce vendredi, les traders intéressés par l'Euro Dollar devront accorder une importance particulière au rapport NFP sur les créations d'emplois US du mois de janvier.

Les économistes anticipent en moyenne 190k créations d'emplois, après 220k le mois précédent, pour un taux de chômage de 3,6%, en hausse de 0,1% par rapport au mois de décembre. Les salaires horaires moyens devraient quant à eux afficher une hausse de 4,3% en données annuelles, après 4,6% le mois précédent.

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Du point de vue de la réaction de l'EUR/USD, on notera que des créations d'emplois supérieures aux attentes, surtout si elles sont accompagnées d'une hausse des salaires plus forte que prévu, pourrait soutenir le Dollar et peser sur EUR/USD, en augmentant les anticipations de hausse de taux de la Fed (un marché du travail solide étant de nature à compliquer la lutte contre l'inflation).

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D'un point de vue graphique, on notera que la correction affichée par EUR/USD depuis mercredi ne remet pour l'instant pas en question le biais haussier de fond visible sur le graphique journalier.