L'attitude des USA à l'égard de sa dette changera devant des taux élevés

Investing.com - L'opinion selon laquelle les États-Unis peuvent s'endetter comme s'il s'agissait d'un "repas gratuit" doit changer, car les taux d'intérêt resteront élevés au cours de la prochaine décennie, selon l'économiste Kenneth Rogoff.

Le professeur de Harvard et ancien économiste du Fonds monétaire international a prédit que les taux d'intérêt resteraient probablement plus élevés que ce à quoi les marchés sont habitués, même s'ils baissent temporairement avant la prochaine récession.

Cela s'explique par une série de pressions qui maintiendront les coûts d'emprunt à la hausse, notamment les niveaux d'endettement élevés, l'augmentation des dépenses militaires et la démondialisation. Les experts ont averti que ces facteurs pourraient alimenter l'inflation à l'avenir, suggérant que des taux plus élevés seront nécessaires pour maintenir l'économie sous contrôle.

"Même avec le récent recul partiel des taux d'intérêt réels et nominaux à long terme, ceux-ci restent bien supérieurs aux niveaux très bas auxquels les décideurs politiques s'étaient habitués, et il est probable qu'ils resteront à ces niveaux même si l'inflation recule. Il n'est plus temps de revoir le point de vue largement répandu selon lequel la dette publique ne coûte rien", a déclaré M. Rogoff.

Des taux d'intérêt plus élevés et plus longs sont une mauvaise nouvelle pour les finances américaines, car le service de la dette nationale, qui s'élève à 33 000 milliards de dollars, coûtera plus cher. Selon les données du Trésor, le total des paiements d'intérêts sur la dette nationale atteindra le chiffre record de 659 milliards de dollars pour l'exercice 2023, soit près du double du montant payé en 2020.

Mais cette réalité ne semble pas toucher certains commentateurs, qui croient toujours en un régime de taux d'intérêt "plus bas pour toujours" qui permet une dette presque gratuite, a déclaré M. Rogoff.

"S'il est possible d'étendre les programmes sociaux ou de renforcer les capacités militaires sans creuser les déficits, le faire sans augmenter les impôts n'est pas sans coût. Nous allons probablement découvrir à nos dépens que cela n'a jamais été le cas", a averti M. Rogoff.

Les États-Unis ne semblent pourtant pas près de ralentir leur rythme d'emprunt. Le solde total de la dette se rapproche des 34 000 milliards de dollars, et l'on estime que les États-Unis s'endettent d'environ 20 milliards de dollars par jour.

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