La Fed ecline à agir de façon "expéditive" sur les taux et à réévaluer plus tard (Minutes)

Par Yasin Ebrahim 

Investing.com -- Les responsables de la Réserve fédérale ont convenu que la banque centrale devait procéder "rapidement" à des hausses de taux pour contenir l'inflation, mais ils ont également laissé entendre que la Fed pourrait être bien placée pour faire une pause plus tard cette année, selon le procès-verbal de la réunion de la Fed des 3 et 4 mai.

"Les participants ont jugé qu'il était important de passer rapidement à une position de politique monétaire plus neutre", indique le compte rendu.

La nécessité d'accélérer les hausses de taux donnerait à la Fed un répit bien nécessaire pour éventuellement réévaluer le rythme du resserrement, selon le procès-verbal.

"De nombreux participants ont estimé qu'en accélérant la suppression des mesures d'adaptation de la politique monétaire, le Comité serait bien placé, plus tard dans l'année, pour évaluer les effets du resserrement de la politique monétaire et la mesure dans laquelle les développements économiques justifient des ajustements de la politique monétaire", selon le procès-verbal.

Le procès-verbal fait écho aux commentaires récents de certains membres de la Fed, qui ont laissé planer l'idée d'une pause dans la hausse des taux plus tard cette année.

"J'ai un point de vue de base où je pense qu'une pause en septembre pourrait avoir du sens", a déclaré M. Bostic aux journalistes lundi après un discours au Rotary Club d'Atlanta.

Les données économiques récentes semblent aller dans le sens d'une Fed moins belliqueuse. Les attentes en matière d'inflation ont tendance à diminuer et le resserrement des conditions financières commence à nuire à la demande dans des secteurs clés de l'économie, notamment le logement et l'industrie.

Le point mort d'inflation à 10 ans - une mesure clé des attentes en matière d'inflation pour la prochaine décennie - est tombé à 2,6 % en début de semaine, ce qui reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Fed, mais inférieur aux plus de 3 % observés fin février.

À l'issue de sa précédente réunion, le 4 mai. 4 mai, le Comité fédéral de l'open market a relevé son taux de référence dans une fourchette de 0,75 % à 1 %. Il s'agissait de la plus forte hausse des taux de la Fed depuis 2000.

Lors de la conférence de presse qui a suivi la déclaration de politique monétaire, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que d'autres hausses de taux de 50 points de base seraient nécessaires pour ralentir la croissance économique et contenir l'inflation élevée.

"Le sentiment général au sein du comité est que des hausses supplémentaires de 50 points de base devraient être envisagées lors des deux prochaines réunions", a déclaré M. Powell lors de la conférence de presse du 4 mai.

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Le chef de la Fed a également dissipé les craintes que la banque centrale envisage des hausses de taux beaucoup plus importantes lors des prochaines réunions. "Soixante-quinze points de base n'est pas quelque chose que le comité envisage activement", a déclaré M. Powell.

Les rendements du Trésor ont réagi de la même manière, abandonnant leurs récents gains, les rendements du Trésor à 10 ans reculant encore de 3 %.

Un nouveau resserrement des conditions financières commencera le mois prochain, lorsque la Fed donnera le coup d'envoi du resserrement quantitatif, en réduisant son bilan de près de 9 000 milliards de dollars.

La Fed commencera à réduire son bilan le 1er juin, à raison de 47,5 milliards de dollars par mois.

Dans le cadre de ce plan, la Fed autorisera dans un premier temps le retrait de 30 milliards de dollars de titres du Trésor et de 17,5 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires d'agences, dans l'intention d'accélérer progressivement le rythme après trois mois pour atteindre 60 milliards de dollars et 35 milliards de dollars par mois, respectivement.