BofA et MS mettent en garde contre un discours hawkish "sans précédent" de la BCE

Par Laura Sánchez

Investing.com - L'incertitude revient sur les marchés européens -Ibex 35, CAC 40, DAX... - face à la possibilité d'un atterrissage brutal de l'économie. Et les experts continuent de spéculer sur la stratégie de hausse des taux qui sera mise en œuvre par les banques centrales. Dans le cas de la réunion de la Banque centrale européenne (BCE), qui se tiendra le 16 mars, de plus en plus de voix s'élèvent pour annoncer une hausse des taux, non seulement lors de la réunion de la semaine prochaine, mais aussi dans les semaines à venir.

Dans ce sens, nous garderons un œil sur l'apparition de Christine Lagarde, président de la BCE, à 16:00 heure française ce vendredi, dans le cas où elle avance une stratégie qui n'est pas connue par les marchés.

Dans son rapport hebdomadaire sur l'Europe, Bank of America (NYSE :BAC) (BofA) avertit : "Nous pensons que la BCE se dirige vers un resserrement excessif. Et les signaux que nous avons reçus cette semaine nous rendent très inquiets quant à une probable réaction excessive de la BCE : l'économie a été et reste faible, certaines pressions inflationnistes naissantes vont dans la bonne direction, et il est peu probable que la politique fiscale fournisse une impulsion inflationniste supplémentaire (au contraire, elle pourrait bientôt prendre un tournant pour le pire).

La BOFA souligne notamment la pression croissante exercée sur les consommateurs : "Les ménages européens sont pressurés à un rythme sans précédent et la croissance de la consommation réelle devient négative. Les consommateurs paient beaucoup plus pour la même chose : alors que les ventes au détail nominales sont supérieures de plus de 20 % aux niveaux d'avant la crise, les volumes de vente sont assez proches des niveaux d'avant la pandémie. Le tableau est similaire si l'on examine les chiffres de la consommation privée dans les comptes nationaux. Nous ne pouvons pas être optimistes quant aux perspectives de consommation à l'avenir, car même lorsque la pression sur les revenus réels s'atténuera, l'impact de la hausse des taux d'intérêt se fera sentir".

En ce qui concerne la réunion de la BCE de la semaine prochaine, l'équipe de Bank of America déclare : "Nous prévoyons une hausse de 50 points de base avec, à la marge, une indication de 50 points de base en mai, à moins que l'inflation de base ne s'améliore plus tôt. Les prévisions seront probablement dures (plus à court terme) et modérées (plus à long terme). Avec de larges plages d'incertitude. Les désaccords internes pourraient ne pas permettre à Lagarde d'être énergique : étant donné que la fixation des prix est déjà une ligne dure, nous voyons des risques que la lecture du marché soit pessimiste".

Ce n'est pas la seule banque qui s'attend à une BCE super hakwish. Dans une note, Morgan Stanley (NYSE :MS) affirme que "la BCE augmentera ses taux de 50 points de base lors de la réunion de mars et devrait signaler une nouvelle hausse de 50 points de base d'ici mai".

"Selon nos nouvelles prévisions, nous voyons un taux final de 4,00 %, avec une nouvelle hausse de 50 points de base en mai et deux hausses de 25 points de base en juin et juillet, avant que la BCE ne fasse une pause en septembre", ajoutent-ils dans la note de Morgan Stanley.

Ce rythme hawkish de la BCE pourrait s'aligner sur celui de son homologue américaine. Les experts s'attendent à ce que la Fed maintiennent des taux élevés, ce qui contribue à freiner les marchés boursiers.

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