Morgan Stanley explique pourquoi le Bitcoin plonge, souligne le lien avec les actions

Investing.com – Dans une note d’analyse publiée hier, la banque Morgan Stanley (NYSE:MS) a abordé le cas du Bitcoin et des cryptomonnaies en général, fournissant des pistes pour expliquer la tendance baissière du marché depuis quelques mois.

Confirmant un sentiment partagé par de nombreux observateurs, elle a rappelé que les politiques monétaires laxistes et les mesures de relance ont été les principaux facteurs haussiers des cryptomonnaies ces dernières années, soulignant qu’il est logique que le marché chute alors que les investisseurs anticipent désormais clairement un resserrement des politiques monétaires, notamment de celle de la Fed, en 2022 :

« Les faibles taux d'intérêt mondiaux, l'expansion du bilan des banques centrales et les mesures de relance gouvernementales ont été les moteurs de la hausse exponentielle des prix des crypto-monnaies en 2020 et 2021. Maintenant que la Fed et d'autres banques centrales cherchent à ralentir l'expansion de leur bilan et à préparer les marchés à des hausses de taux d'intérêt, les marchés cryptographiques à effet de levier s'affaiblissent. »

Appuyant la thèse du lien entre politique monétaire et évolution du bitcoin et des cryptomonnaies, Morgan Stanley a également mis en lumière une corrélation entre l’évolution de la masse monétaire et celle du Bitcoin.

« La variation annuelle de la masse monétaire a atteint un pic en février 2021 et le taux de croissance annuel du bitcoin a atteint un pic un mois plus tard, à la mi-mars, ce qui n'est pas une coïncidence » a écrit la banque.

Elle a ajouté que « les cours du bitcoin et des autres crypto-monnaies, ainsi que de la plupart des actifs à risque, étaient dopés par l'injection de liquidités des banques centrales et les faibles taux d'intérêt ».

En ce qui concerne l’avenir du Bitcoin et des cryptomonnaies, Morgan Stanley a estimé que le marché des actions constitue un bien meilleur indicateur que l’or.

Elle souligne que « le marché a traité la plupart des crypto-monnaies comme des actifs spéculatifs à risque, comme le montre la forte corrélation positive entre le bitcoin et les marchés boursiers au cours des six derniers mois ».

Soulignant qu’on a pu observer une corrélation inverse entre l’or et le Bitcoin entre août 2020 et mars 2021, (le prix de l'or a chuté alors que le prix du bitcoin augmentait), MS a souligné que cette relation inverse s'est aujourd’hui atténuée.

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Elle a ainsi jugé que cela « conforte notre point de vue selon lequel les crypto-investisseurs devraient prêter davantage attention aux actions qu'aux cours de l'or ».