Après la décision de la Fed : Bitcoin, Ethereum et Solana en forte hausse

Investing.com - Le bitcoin s'est détaché de ses plus bas du jour et a clôturé au-dessus de 48.000 dollars après la déclaration de politique générale de la Réserve fédérale (Fed) hier. Selon les données d'Investing.com, la crypto-monnaie la plus importante en termes de capitalisation boursière s'échangeait jeudi matin à 48 775 dollars, soit une hausse de 1,36 % sur 24 heures. D'un point de vue graphique, le BTC reste fragilisé malgré le récent mouvement inverse. De nouvelles baisses ne sont donc pas exclues, à moins que les haussiers ne parviennent à franchir la zone de résistance de 49.800 à 50.000 dollars, suivie d'un mouvement au-dessus de 52.000 dollars.

Les cryptomonnaies de second rang ont également enregistré des gains : l'Ethereum a progressé de 5 %, le Binance Coin de 1,4 %, le Solana de 10 %, le Cardano de 3,8 % et le XRP de 4 %. Avalanche, actuellement numéro dix parmi les principales cyberdévises, était en hausse de 14,5 pour cent.

Comme on pouvait s'y attendre, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur dans la faible fourchette de zéro à 0,25 pour cent, mais a doublé le tapering de son programme d'achat d'obligations de plusieurs milliards de dollars pour le porter à 30 milliards de dollars par mois. La fin de ses achats d'urgence d'obligations d'État pour soutenir l'économie dans le cadre de la pandémie Corona prendrait fin à ce rythme à la mi-mars, ce qui prépare en même temps le terrain pour des hausses de taux en 2022. Cela se reflète également dans le "dot plot" des banquiers centraux américains, qui prévoit trois hausses pour l'année prochaine et trois autres pour 2023. Dans leurs dernières prévisions de taux d'intérêt en septembre, les banquiers centraux n'avaient envisagé qu'une hausse de 25 points de base en 2022. La raison de ce décalage massif dans les projections de taux d'intérêt est entre autres la forte inflation qui, avec 6,8 pour cent par rapport au même mois de l'année précédente, n'a plus été aussi élevée depuis 1982.

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Bien que la déclaration de la Fed ait été assez agressive, les actifs à risque tels que les actions et les crypto-monnaies ont progressé, tandis que le dollar américain a perdu ses gains initiaux. Reste à savoir si ce mouvement s'avérera durable, car en règle générale, la perspective d'une hausse des taux d'intérêt pèse sur les marchés des actions et des crypto-monnaies, car après tout, en période de taux d'intérêt plus élevés, ils ne promettent pas des rendements aussi sûrs que ceux du marché obligataire.

Une certaine prudence des investisseurs a toutefois été observée après la réunion de la Fed : Bien que le secteur technologique ait progressé de 2,65% au sein du S&P 500, des secteurs tels que la santé et les services aux collectivités, généralement considérés comme plus défensifs, ont également enregistré des gains importants.

Cela peut refléter l'attente des investisseurs que la banque centrale américaine augmente fortement les taux d'intérêt à court terme, mais qu'elle doive les baisser à plus long terme. Cela s'est également reflété dans l'évolution de la différence entre les rendements des emprunts d'État à deux ans et à dix ans, dont la courbe s'est encore aplatie immédiatement après la décision.

En règle générale, la courbe est orientée à la hausse parce que les investisseurs s'attendent à une plus grande compensation pour le risque que la hausse de l'inflation réduise le rendement attendu de la détention d'obligations à plus long terme. Cela signifie qu'une obligation à 10 ans rapporte souvent plus qu'une obligation à 2 ans en raison de son échéance plus longue. Les rendements évoluent à l'inverse des prix.

L'anticipation d'une hausse des taux plus tôt que prévu a fait grimper les rendements à court terme ces derniers jours. Les rendements à plus long terme ont baissé en partie parce que l'on parie qu'une politique de taux d'intérêt éventuellement plus agressive réussira à contenir l'inflation, de sorte qu'à plus long terme, les coûts d'emprunt ne devront pas augmenter autant qu'on le pensait auparavant.

Les hausses de taux d'intérêt peuvent certes être une arme contre l'inflation, mais elles freinent également la croissance économique en augmentant le coût des emprunts, qu'il s'agisse d'hypothèques ou de crédits automobiles. Et c'est là que le bât blesse, car la courbe des rendements à terme américains s'est déjà inversée.

En bref, le cycle de resserrement de la Fed s'achève avant même d'avoir commencé, ce qui ouvre la voie à un nouvel assouplissement monétaire, surtout si ce resserrement sans doute éphémère provoque de trop fortes perturbations sur les marchés et un freinage brutal de l'économie. Car une chose est claire : les Américains ne peuvent pas se permettre à long terme une chute des marchés des actions en raison de leur prévoyance vieillesse extrêmement axée sur les actions et de leur dette de plusieurs milliards de dollars.

Le coefficient de corrélation à 100 jours du bitcoin et du S&P 500 est de 0,35, un niveau jamais atteint cette année. Cela signifie que si le cours des actions augmente, il est très probable que le bitcoin augmente également, et inversement.