L'Or enchaine les records, mais ces 3 facteurs suggèrent une chute imminente

Investing.com - L'or continue d’enchainer les records, le métal ayant marqué un nouveau plus haut historique à 2384.5 $ l’once mardi, et certains investisseurs estiment que la hausse pourrait encore largement s’accentuer.

Cependant, certains analystes pensent au contraire que les jours haussiers de l’Or sont sur le point de se terminer.

C’est notamment le cas de Bob Parker, conseiller principal de l'International Capital Markets Association qui s’est exprimé au micro de CNBC lundi.

"Je pense que l'or est maintenant très vulnérable à un recul", a-t-il déclaré, jugeant que les fondamentaux de soutien ne sont tout simplement pas là pour faire grimper son prix, et mettant en lumière trois facteurs pourraient mettre un terme à la hausse record de l'or.

• Tout d'abord, l'or a tendance à évoluer à l'inverse des taux d'intérêt, ce qui le rend vulnérable au maintien de taux élevés plus longtemps que prévu. Or, après que le marché aient prévu jusqu’à 7 baisses de taux, les anticipations d’une politique monétaire US plus souple ont largement reculé suite à une récente série de solides indicateurs économiques.
• Deuxièmement, l'or s'affaiblit face à la hausse des rendements des bons du Trésor, étant donné que la matière première n'est pas porteuse d'intérêts. Cela signifie que son attrait sera moindre par rapport aux valeurs refuges à revenu fixe telles que les obligations d'État, qui peuvent offrir des rendements attrayants avec peu de risques. Or, le taux à 10 ans a rejoint plus tôt cette semaine un nouveau sommet annuel à 4.46%.
• Troisièmement, la force du dollar américain est un frein traditionnel pour l'or, qui ne semble pas vouloir s'atténuer. Tout comme rendements obligataires, le dollar s'envole en raison du resserrement de la politique monétaire et du recul des anticipations de baisses de taux.

Au final, Parker estime donc que la tendance haussière récente de l’or est surtout due à un phénomène de rattrapage suite à ses performances médiocres de l'année précédente.

"Si vous regardez le ratio de l'or par rapport aux marchés boursiers mondiaux l'année dernière et au début de cette année, l'or a massivement sous-performé", a-t-il déclaré.

"Il y a donc un effet de rattrapage : les investisseurs considèrent la sous-performance de l'or et augmentent donc leur exposition à l'or” a-t-il expliqué.

Enfin, Parker a également noté que les banques centrales ont été d'importants acheteurs d'or, car elles tentent de réajuster la composition de leurs réserves dans ce qui semble être une tentative de s'éloigner du dollar américain.

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