Séance hebdomadaire de Questions-Réponses avec Clément #3

Cette semaine, Clément explique pourquoi le S&P 500 change sa composition, et précise dans quels cas éviter d'investir est le meilleur investissement, abordant au passage les valeurs technologiques risquées.

Comment les modifications des composants du S&P 500 sont-elles apportées et à quelle fréquence ont-elles lieu?

Le S&P 500 dispose d’un comité qui détermine les actions qui ont leur place ou pas dans l’indice. Les modifications sont apportées à la demande du comité.

Leurs décisions, bien que basées sur des règles, ne sont pas basées sur des règles strictes. Le seuil de capitalisation boursière pour l'inclusion n'est pas absolu, et le comité a le droit de porter son propre jugement en ce qui concerne les inclusions ou les exclusions.

En ce qui concerne la fréquence des changements, à en juger par les trois dernières années, il y a eu entre 20 et 30 changements annuels de l'indice. Certains sont dus aux changements de capitalisation boursière, mais la plupart sont le résultat d’acquisitions et de fusions.

Fait intéressant, le S&P 500 a ajouté récemment un nouveau composant, Teleflex, tout en supprimant un autre, PG&E. La raison de ce changement est le dépôt de bilan de PG&E le 29 janvier.

Quand devrais-je éviter d'investir?

Il existe quelques scénarios dans lesquels l’investissement n’est pas recommandé. Cependant, ils sont moins liés à l'état du marché qu'à votre propre situation personnelle.

Il est recommandé d’éviter d’investir aussi longtemps que vous n’avez pas de fonds d’urgence. Bien qu’investir soit important, il est plus important de disposer de suffisamment d’argent pour couvrir quelques mois de dépenses au cas où quelque chose vous arrivait ou à un proche.

Une autre raison de ne pas investir est si l'argent que vous avez est destiné à un achat ou à une dépense planifiée pour l'année à venir. Investir dans un actif comporte des risques et, si le marché s'effondre, vous ne voudriez pas vendre à perte, car vous avez besoin de l'argent. Perdre quelques pourcentages d’inflation est souvent le choix le plus sûr.

En général, vous devriez investir, mais il est important de savoir que certaines situations de votre vie personnelle requièrent une attention plus immédiate. Être financièrement stable est une condition préalable à un investissement réussi et moins stressant.

Pourquoi les valeurs technologiques sont-elles considérées comme risquées?

En un mot : plus les valeurs technologiques progressent en raison d'attentes élevées pour l'avenir, plus elles ont de risque de chuter lorsque l'avenir est en deçà des attentes.

De manière plus détaillée, les actions sont évaluées en fonction des attentes futures et non des résultats actuels. Cela se reflète dans le PER des titres. Le PER indique le multiple de revenu annuel actuel nécessaire pour arriver à la valeur totale de l’entreprise.

Les valeurs technologiques sont souvent considérées comme «l’avenir», celles qui continueront de croître. Pour cette raison, Netflix (NASDAQ:NFLX), par exemple, se négocie pour un PER de 250, ce qui signifie que pour acheter la société aujourd'hui, vous devez payer 250 fois son bénéfice annuel, ce qui est un nombre très élevé (le PER moyen actuel du S&P est de 20).

Plus les attentes sont élevées, plus le prix à payer est élevé. Le risque commence lorsque les choses ne se passent pas comme prévu.

Pour continuer avec l'exemple de Netflix, Netflix a manqué les attentes des analystes à quelques reprises et le titre a chuté de plus de 10% en une seule séance de bourse à chaque fois, ce qui représente une baisse très significative. Les actions hautement valorisées en raison des attentes futures élevées (comme les valeurs technologiques) sont particulièrement sensibles aux mauvaises nouvelles, et sont donc plus risquées que les autres actions.

Bien sûr, investir est une question de risque ET de rendement. Le rendement offert par une entreprise de technologie performante est plus importante que celui d’une entreprise moyenne - de même que le risque est également plus important.

 Si vous avez des questions auxquelles vous voudriez que Clément réponde, veuillez les soumettre dans les commentaires ci-dessous ou les envoyer directement à Clément via Twitter - @ClemThibault.