Zigzag
Saxo Banque | 22/11/2016 09:44
Le CAC 40 n’a pas affiché de tendance claire hier, clôturant dans le vert à 4529 points. Cependant, comme nous l’anticipions, il est peu probable que cette semaine se traduise par une envolée des indices, étant donné les nombreuses incertitudes qui vont ponctuer les semaines à venir. On notera toutefois un large consensus du marché en ce qui concerne la réunion de la Fed. Certains investisseurs ont craint que la hausse du dollar (le dollar index a atteint un point haut de 13 ans hier) puisse retarder le relèvement des taux. Cette crainte a été écartée par Fischer qui a confirmé que la hausse du billet vert n’empêche pas la banque centrale d’agir. La visibilité actuelle concernant la politique monétaire des deux bords de l’Atlantique rompt avec l’incertitude des derniers mois mais elle n’est, néanmoins, pas suffisante pour permettre une vraie échappée vers les 4550/60 pour le CAC 40. Cette semaine devrait donc être plutôt taciturne pour les investisseurs et être de courte durée du fait de l’approche de Thanskgiving. En outre, deux risques vont rapidement pousser à la prudence : le référendum italien du 4 décembre (le même jour aura aussi lieu l’élection présidentielle autrichienne) et également la recapitalisation qui s’annonce très compliquée de Monte Paschi la première semaine du mois De décembre.
A suivre, les principales échéances politiques (dont certaines à risque) pour l’Europe :"
Certainement la phrase la plus importante de la semaine: selon la BRI, « une appréciation d’un point (en agrégée) du dollar américain entraine une baisse de 49 points de base du taux de croissance des prêts bancaires transfrontaliers libellés en USD ».
Sous l’effet de prix du baril de pétrole trop bas, l’économie du Nigéria continue de souffrir avec une contraction de l’ordre de 2,24% au T3. C’est légèrement pire que lors du T2 lorsque le PIB avait chuté de 2,06%.
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Sur le marché des changes, le Dollar Index a atteint un plus haut de treize ans tandis que l’USDJPY a grimpé à un point haut de six mois au-dessus de 111,00. Toutefois, la paire est toujours en recul depuis le début de l’année (-9%).
h2 A suivre aujourd'hui :/h2Au niveau des banques centrales, la seule réunion du jour concerne la banque centrale hongroise qui devrait annoncer le maintien de sa politique monétaire inchangée à 14h00, heure de Paris. Le pays fait face à un ralentissement de l’activité qui est très perceptible au niveau du secteur de la construction et qui est lié aux fonds européens. Ce n’est pas le seul pays du bloc de l’Est à être dans la même situation puisque la Pologne fait face au même défi.
Sur le plan américain, les indicateurs sont nombreux avec, en priorité, les ventes de logements existants en octobre et l’indice manufacturier de la Fed de Richmond.
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