Walmart: Opportunité d'achat à long terme en cas de chute face aux résultats du T4
Investing.com | 12/02/2019 16:49
- Walmart (NYSE:WMT) annoncera ses résultats du quatrième trimestre 2018 le mardi 19 février, avant l'ouverture du marché
- Revenu attendu: 138,66 milliards de dollars
- BPA attendu: 1,33$
Lorsque le plus gros géant de la vente au détail du monde annoncera ses résultats du quatrième trimestre 2018 la semaine prochaine, il devra fournir aux investisseurs une bonne raison de se montrer optimiste quant à ses actions. L’un des plus gros soucis des investisseurs de Walmart (NYSE: WMT) reste de savoir comment le détaillant continuera à améliorer ses marges lorsque les coûts augmentent, et que la concurrence des spécialistes du commerce en ligne, Amazon (NASDAQ:AMZN) en tête, se fait de plus en plus pesante.
Au cours du troisième trimestre, les ventes comparables des magasins Walmart aux États-Unis - un baromètre clé de la performance de la société - ont augmenté de 3,4%, dépassant ainsi les estimations des analystes. Ceci n'a toutefois pas réussi à booster son titre car les coûts ont également augmenté. Cet élément sera donc surveillé de près dans la publications de la semaine prochaine. Mais en plus de prouver qu'elle est capable de maîtriser ses coûts, Walmart doit également montrer que sa stratégie de commerce électronique est en bonne voie pour contrer ses concurrents en ligne, y compris Amazon (NASDAQ: AMZN), ainsi que les nouveaux acteurs qui attirent en masse des acheteurs de la Génération Y.
Compte tenu de ces défis, on peut considérer que le dernier rapport trimestriel de Walmart a été impressionnant. Le redressement des ventes amorcé au troisième trimestre de l’exercice 2015, s’est accéléré l'année dernière. Si la croissance américaine se poursuit, nous voyons de bonnes raisons de croire que Walmart est en bonne position pour en profiter et continuer à afficher une belle performance.
Ce cycle de croissance a été alimenté par un certain nombre d’efforts décisifs, notamment les investissements massifs de la société dans la vente en ligne, son orientation vers des magasins mieux agencés et mieux approvisionnés et l’amélioration de son offre en épicerie. L’activité de commerce électronique de Walmart a progressé d’environ 40% dans les deux derniers rapports sur les résultats, performance plus qu'honorable pour un indicateur essentiel du succès à long terme de la société.
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Nous constatons que ce géant de la distribution continue de gagner des parts de marché dans ces catégories, tout en maintenant un contrôle strict des coûts. Aucun autre détaillant ne dispose du pouvoir de négociation dont jouit Walmart, ce qui lui permet de contraindre les fournisseurs à des prix plus bas.
Des défis à relever à court terme
Cela dit, nous sommes également conscients de certains obstacles à court terme qui pourraient maintenir le cours de son action sous pression. Les récentes mesures réglementaires prises par l'Inde pour aider les petits commerçants à lutter contre les géants du commerce électronique avant les élections générales du printemps ont créé une incertitude quant à l'expansion de Walmart dans cette région du monde.
Les nouvelles règles mises en place pourraient nuire à la fois à Flipkart, propriété de Walmart, et aux activités locales d’Amazon, le marché indien devenant de plus en plus compliqué pour ces détaillants. Les batailles commerciales en cours entre les États-Unis et la Chine et toute incertitude quant à l’orientation générale des marchés et de l’économie comptent parmi les autres facteurs susceptibles de faire pression sur les actions de Walmart.
Néanmoins, malgré ces défis, nous conseillons les actions de Walmart pour les investisseurs à long terme et considérons le détaillant comme un bon candidat pour tout portefeuille défensif, en particulier lorsque la dynamique de ses bénéfices reste forte et que sa présence en ligne continue de se développer.
Conclusion
Certains investisseurs pourraient considérer les actions de Walmart, qui ont clôturé hier à 96,20 $, comme coûteuses compte tenu de leur multiple cours / bénéfices prévisionnels d’environ 20 (ratio PER). Cependant, compte tenu de la dynamique actuelle de son activité de commerce électronique et de la vigueur de ses activités de coeur de métier, nous pensons que toute chute consécutive aux résultats de la semaine prochaine constituerait une opportunité d'achat intéressante pour les investisseurs à long terme.
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