Voici comment l'Action AirBnb peut aider à booster votre portefeuille de long terme

À titre de comparaison, les lecteurs seront peut-être intéressés de savoir que l'indice Dow Jones U.S. Hotels est en hausse de 20,8 % depuis le début de l'année. Toutefois, contrairement à l'action d'ABNB, l'indice a atteint un sommet le 27 septembre.

La fourchette de 52 semaines pour les actions de la plateforme d'hébergement Airbnb, basée à San Francisco, a varié entre 121,50 $ et 219,94 $, tandis que la capitalisation boursière de la société s'élève à 115,8 milliards de dollars.

Fondée en 2008, la coqueluche de l'économie du partage Airbnb a réussi à créer une plateforme mettant en relation des voyageurs avec des hôtes potentiels dans le monde entier. L'entreprise est entrée en bourse en décembre 2020 à un prix d'ouverture de 146 dollars.

Dans son prospectus préliminaire du 16 novembre 2020 déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), la direction a déclaré :

"Nous avons une opportunité de marché substantielle dans le marché du voyage et l'économie de l'expérience en pleine croissance... Nous estimons notre marché adressable total ("TAM") à 3,4 trillions de dollars, dont 1,8 trillion de dollars pour les séjours de courte durée, 210 milliards de dollars pour les séjours de longue durée et 1,4 trillion de dollars pour les expériences."

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Le 12 août, Airbnb a publié les résultats du deuxième trimestre, qui ont battu les estimations de la rue pour les revenus et les réservations. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,34 milliard de dollars, en hausse de près de 300% d'une année sur l'autre (YoY) et a dépassé de 10% les niveaux du T2 2019. Cependant, la société a perdu 11 cents de bénéfice par action.

Au cours du trimestre, Airbnb a enregistré 83,1 millions de nuits et d'expériences réservées, soit une hausse de près de 200 % en glissement annuel. Le taux journalier moyen (ADR) a augmenté à 161 dollars, contre 160 dollars au trimestre précédent.

Dit autrement, les clients avaient dépensé un peu plus pour des logements et des expériences. Wall Street s'est réjouie de l'accélération de ce chiffre de 41 % par rapport à l'année précédente. Les investisseurs semblent également enthousiastes à l'idée qu'Airbnb se concentre davantage sur les villes éloignées ainsi que sur les locations à long terme (c'est-à-dire de plus de 28 jours).

La pandémie, en particulier la variante Delta, est toujours une préoccupation pour la direction ainsi que pour l'industrie du voyage. L'entreprise note :

"...la variante Delta continuera d'affecter le comportement général en matière de voyage, notamment la fréquence et le moment où les clients réservent et annulent... Bien que la pandémie de COVID-19 crée une incertitude permanente pour nos résultats futurs, nous prévoyons que le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2021 sera le plus fort jamais enregistré et que l'EBITDA ajusté en dollars et en marge sera le plus élevé jamais atteint."

Dans les jours qui ont suivi l'annonce des résultats, l'action d'ABNB a d'abord baissé d'environ 5 %. Le 20 août, elle a atteint un plancher intrajournalier de 141,50 $. Actuellement, elle se situe autour de 168 $. En d'autres termes, les actions ont augmenté d'environ 19 % en moins de six semaines.

Ce qu'il faut attendre du titre ABNB

Parmi 37 analystes interrogés via Investing.com, l'action Airbnb est notée "surperformante".

Estimation du consensus d'ABNBEstimation du consensus d'ABNB

Graphique : Investing.com

L'action a un objectif de prix à 12 mois de 175,30 $, ce qui implique une augmentation de 4 % par rapport aux niveaux actuels (c'est-à-dire, à plat). La fourchette de prix sur 12 mois se situe actuellement entre 132 et 240 dollars.

Les ratios P/S et P/B du titre ABNB sont respectivement de 24,76 et 31,79. En comparaison, les mêmes ratios pour Expedia (NASDAQ:EXPE) sont de 4,43x et 23,32x. Et ils sont de 14,16x et 21,19x pour Booking Holdings (NASDAQ:BKNG). Ce qui indique que les investisseurs ont été prêts à payer une prime pour le potentiel de croissance des actions Airbnb.

Les investisseurs qui observent les graphiques techniques pourraient être intéressés de savoir qu'un certain nombre d'oscillateurs à court terme du titre ABNB sont surachetés. Bien qu'ils puissent rester prolongés pendant des semaines, voire des mois, des prises de bénéfices potentielles pourraient également être au coin de la rue.

Par conséquent, si les marchés plus larges, ou en particulier les actions du secteur du voyage, devaient subir une pression supplémentaire pendant le reste du mois ou en octobre, nous pourrions d'abord voir l'action Airbnb baisser vers 155 $, voire 150 $, après quoi elle pourrait s'échanger latéralement pendant qu'elle établit une nouvelle base. Dans le cas d'une telle baisse, ABNB est susceptible de trouver un soutien solide autour du niveau de 150 $.

En effet, compte tenu de la récente hausse du cours, nous nous attendons à ce que le titre baisse encore de 5 à 7 % à court terme. Certains investisseurs vont probablement passer à la caisse et ramener une partie de leurs bénéfices à la maison. Cependant, une telle baisse pourrait offrir un meilleur point d'entrée pour les investisseurs "buy-and-hold" qui s'attendent à une accélération de la croissance dans les années à venir.

Les investisseurs qui ne sont pas préoccupés par les mouvements quotidiens des prix et qui croient au potentiel à long terme de l'entreprise pourraient envisager d'investir dans l'action Airbnb dès maintenant.

Le 28 septembre, l'action Airbnb était à 168,58 $. Les investisseurs qui achètent et conservent l'action doivent s'attendre à conserver cette position longue pendant plusieurs mois, le temps que l'action tente à nouveau d'atteindre le record de 219,94 dollars. Un tel mouvement entraînerait un rendement d'environ 30 %.

Entre-temps, les investisseurs qui s'inquiètent des baisses importantes pourraient également envisager de placer un stop-loss à environ 3-5% en dessous de leur point d'entrée.

De nombreux lecteurs savent que nous couvrons régulièrement des fonds négociés en bourse (ETF) qui peuvent convenir aux investisseurs qui souhaitent acheter et conserver des titres. Ainsi, les lecteurs qui ne veulent pas engager de capital dans les actions d'ABNB, mais qui souhaitent tout de même avoir une exposition substantielle à ces actions, peuvent envisager de rechercher un fonds qui détient l'entreprise comme principale participation.

Voici quelques exemples de tels ETF :

• ETFMG Travel Tech ETF (NYSE:AWAY) : Ce fonds est en hausse de 9,1 % depuis le début de l'année, et la pondération de l'action ABNB est de 4,57 % ;
• Renaissance IPO ETF (NYSE:IPO) : Ce fonds est stable depuis le début de l'année, et la pondération de l'action ABNB est de 2,46 % ;
• SoFi Gig Economy ETF (NASDAQ:GIGE) : Le fonds est en baisse de 4,3 % depuis le début de l'année, et la pondération de l'action ABNB est de 3,74 % ;
• VictoryShares Nasdaq Next 50 ETF (NASDAQ:QQQN) : Le fonds est en baisse de 3,1 % depuis le début de l'année et la pondération de l'action d'ABNB est de 4,49 %.

Les lecteurs qui pensent qu'il pourrait y avoir davantage de prises de bénéfices sur l'action ABNB à court terme pourraient envisager de mettre en place une stratégie d'écart baissier sur les options de vente. Comme il s'agit d'options, cette stratégie ne conviendra pas à tous les investisseurs.

Les investisseurs à long terme d'ABNB pourraient également utiliser cette stratégie en conjonction avec leur position longue sur l'action. Le montage offrirait une certaine protection à court terme contre une baisse du prix dans les semaines à venir.

Pour réaliser cette opération, le trader doit disposer d'une option de vente Airbnb longue avec un prix d'exercice plus élevé et d'une option de vente ABNB courte avec un prix d'exercice plus bas. Les deux options de vente auront la même date d'expiration.

Un tel spread baissier sur options de vente serait établi pour un débit net (ou un coût net). Il sera rentable si le cours des actions Airbnb baisse.

Par exemple, le trader pourrait acheter une option de vente hors de la monnaie (OTM), comme l'option de vente ABNB 21 janvier 2022 160-strike. Cette option est actuellement offerte à 11,10 $. Il en coûterait donc 1 110 $ au négociant pour détenir cette option de vente, qui expire dans environ quatre mois.

En même temps, le négociant vendrait une autre option de vente avec un prix d'exercice inférieur, comme l'option de vente ABNB 21 janvier 2022 140-strike. Cette option est actuellement offerte à 4,75 $. Ainsi, le trader recevrait 475 $ pour vendre cette option de vente, qui expire également dans environ quatre mois.

Le risque maximum de cette transaction serait égal au coût de l'écart de l'option de vente (plus les commissions). Dans notre exemple, la perte maximale serait de (11,10 $ - 4,75) X 100 = 635,00 $ (plus les commissions).

Cette perte maximale de 635 $ pourrait facilement être réalisée si la position est maintenue jusqu'à l'expiration et que les deux options de vente ABNB expirent sans valeur. Les deux options de vente expireront sans valeur si le cours de l'action Airbnb à l'expiration est supérieur au prix d'exercice de l'option de vente longue (prix d'exercice supérieur), qui est de 160 $.

Le bénéfice potentiel de cette opération est limité à la différence entre les prix d'exercice ou (160,00 $ - 140,00 $) X 100 moins le coût net de l'écart (c'est-à-dire 635,00 $) plus les commissions.

Dans notre exemple, la différence entre les prix d'exercice est de 20,00 $. Par conséquent, le potentiel de profit est de 2 000 $ - 635 $ = 1 365 $.

Cette opération serait rentable à 153,65 $ le jour de l'expiration (hors commissions de courtage).