VIX : Pull Back de la volatilité implicite sur l’ancienne zone
DailyFX | 20/10/2014 14:31
Je me suis beaucoup appuyé depuis le début de l’été dernier sur les indices de volatilité implicite pour vous alerter du risque de décrochage des marchés actions, notamment du marché actions US pour lequel j’avais relevé la forte divergence entre la hausse de la mesure de la volatilité implicite et le prix principaux indices US qui plafonnaient sous leurs sommets historiques.
La hausse estivale progressive de la volatilité implicite a été rejointe par le hausse brutale de la volatilité réalisée sur le marché actions au mois d’octobre.
Je pense désormais que nous sommes entrés dans un marché de Pull Back.
1) Qu’est qu’un marché de Pull Back ?
Il s'agit d'un simple mouvement de retour qui vient confirmer et solidifier le mouvement qui a tout juste précédé. En claire, cela invite à acheter un Pull Back baissier (qui solidifie la hausse précédente) et à vendre un Pull Back haussier (qui solidifie la baisse précédente)
2) Pull Back sous les lignes de cou des formations en tête et épaules sur les principaux indices boursiers.
3) Pull Back de la volatilité implicite du marché directeur mondial (S&P 500) sur l’ancienne zone de complaisance, le VIX.
La cartographie de la volatilité implicite du VIX est limpide, elle permet de distinguer trois zones:
- La zone de complaisance (marché haussier)
- La zone de séquences baissières sur les actions
- La zone de krach boursier (seule l'année 2008 ressort dans cette zone)
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CONCLUSION : vous devez vous convaincre que le grand marché haussier été 2012 / été 2014 est révolu. Le plancher de la volatilité a augmenté d’un cran et a basculé dans l’intervalle d’un processus déflationniste pour les actions. Même si l’on peut s’attendre à des séances et semaines contradictoires comme en août 2011 ou durant l’hiver 2008, soyez convaincus que le marché ira en-dessous des points bas du jeudi 16 octobre. Et ce, avant la fin de l’année.
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