Un rendement de 5,05% pour la nouvelle perpétuelle La Mondiale
Goldwasser Exchange | 12/12/2014 10:16
Le groupe français d’assurance La Mondiale vient de lever 500 millions d’euros à travers l’émission d’une obligation perpétuelle. L’emprunt est disponible à 100% du nominal et par coupure(s) de 100.000.
Le rendement atteint 5,05% jusqu’au 17 décembre 2025, date du premier « call ». A ce moment, l’émetteur dispose de la faculté de rembourser par anticipation sa dette. S’il ne le fait pas, le coupon devient variable et correspond au taux midswap en euro à 5 ans augmenté d’une prime de 5,05%. En décembre 2030, nouveau call et si La Mondiale n’exerce toujours pas son option de remboursement, le coupon est révisé. Il sera alors égal au taux midswap à 5 ans augmenté de 5,05%, jusqu’en 2035. Le scénario se répète ensuite en 2040 et en 2045, avec un coupon réinitialisé en début de période, sauf décision de rachat par l’assureur mutualiste.
Ce nouvel emprunt figure au rang de dette subordonnée senior de l’émetteur. Conséquence directe : en cas de faillite de ce dernier, les détenteurs des titres passent après les porteurs d’obligations seniors, tout en se situant juste avant les actionnaires. Ce rang de subordination justifie le rating de deux crans inférieurs à celui attribué à l'émetteur. L’obligation est notée « BBB- » chez Standard & Poor’s.
L’émetteur en tant que tel bénéficie d’un rating « BBB+ ». La perspective a été relevée à positive contre stable en novembre dernier, « en raison du renforcement croissant des liens de solidarité entre AG2R Prévoyance et La Mondiale » a expliqué Standard & Poor’s. La note s’applique également au groupe AG2R La Mondiale a ajouté l’agence.
« L’appréciation positive de Standard & Poor’s témoigne des efforts opérationnels qui ont été accomplis, de la solidité du Groupe et de la pertinence de la stratégie engagée par les Conseils » a souligné André Renaudin, directeur général.
Né en 2008 de l’union d’AG2R (spécialiste en retraite complémentaire, santé et prévoyance) et de La Mondiale (spécialiste en épargne et retraite supplémentaire), AG2R La Mondiale se présente comme le 1er groupe de protection sociale en France. Il couvre l’ensemble des besoins de protection des personnes et il a enregistré 17,6 milliards d’euros de collecte sur l’ensemble de ses activités en 2013.
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