Un coupon de 2,70% pour la nouvelle obligation GM Financial 2027 par 2.000 dollars
Goldwasser Exchange | 25/08/2020 08:46
Bras financier du constructeur automobile américain éponyme, General Motors (NYSE:GM) Financial Company vient de lever plus de deux milliards de dollars sur le marché primaire. Les nouvelles obligations sont notées « BBB » chez Standard & Poor’s.
Au sein de cette émission multi-tranches, nous avons épinglé l’obligation remboursable dans sept ans, laquelle permet de tabler sur un rendement annuel de 2,71%, sur base d’un cours légèrement inférieur au pair.
Accessible au plus grand nombre puisque libellée par coupures de 2.000 dollars, l’obligation fraichement émise est, comme évoqué en introduction, notée "BBB" chez Standard & Poor's, un rating qui relève donc de la catégorie investment grade.
h2 1,6 milliard de bénéfices/h2GM Financial fournit des solutions de financement automobile (crédit classique, leasing…) aux concessionnaires et aux clients des marques General Motors répartis en Amérique du Nord, en Amérique du Sud ainsi qu'en Asie.
Les concessionnaires (plus de 14.000 à l’échelle du globe) peuvent aussi bénéficier de ses services sous forme de prêts pour financer leur fonds de roulement, leur stock de véhicules et de pièces détachées, ou encore, la rénovation de leurs concessions…
En parallèle, la filiale à 100% du constructeur iconique américain propose également des produits d’assurances.
En quelques sortes, les fonds levés en marge de l'émission obligataire sous revue serviront donc à mettre de l’huile dans le moteur des activités du constructeur de Detroit qui, rappelons-le, reste leader sur son marché domestique en terme de ventes.
Actif sous les marques Chevrolet, Buick, GMC et Cadillac pour ne citer que ces exemples, le constructeur y réalise l’essentiel de ses bénéfices grâce à la vente de pick-up à fortes marges et des utilitaires légers dont les Américains restent très friands.
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Conjuguées aux mesures prises pour réduire les coûts, les ventes de pick-up ont d'ailleurs permis au constructeur de présenter des résultats moins mauvais que prévu au second trimestre de l'année.
De son côté, General Motors Financial Company a généré un bénéfice net de 1,6 milliard de dollars en 2019, une année qui a vu la société de financement accorder pour 47,5 milliards de crédits.
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