Ukraine : Dossier explosif à suivre de près

Les troupes ukrainiennes avancent
Les villes de Lougansk et de Donetsk, dans l’est ukrainien, concentrent actuellement les forces indépendantistes que nous présentons régulièrement dans nos analyses matinales. Ces deux villes sont en train de se vider de leurs populations civiles, en prévision des lourds affrontements que s’apprêtent à vivre les forces loyales à Kiev et les séparatistes pro-russes. Une situation de plus en plus explosive, sans qu’il ne soit précisément possible d’anticiper les premières manœuvres de l’armée ukrainienne pour déloger les séparatistes de ces deux bastions. Côté marchés financiers, il y a fort à parier que l’absence de résolution pacifique, et de possibles déboires militaires, entrainent une inquiétude légitime de la part des opérateurs boursiers européens, à l’instar de la situation que nous avions couvert entre février et mai derniers. Il y a quelques heures, l’aéroport de Lougansk, à proximité de la frontière russe, a été débloqué par les forces loyales à Kiev. La présidence ukrainienne a en effet officiellement déclaré à l’issue de cette action coup-de-poing : « L’état-major de l’opération antiterroriste a rapporté au président Petro Porochenko que les militaires ukrainiens sont arrivés, après des combats, à l’aéroport de Lougansk ». A ce stade, les craintes se focalisent surtout sur la récupération par le régime des centres-villes de Lougansk, mais surtout de Donetsk, où plusieurs milliers de séparatistes seraient massés, attendant l’assaut final de l’armée. A nouveau, nous attirons donc votre attention sur le levier que devrait constituer pour les marchés financiers ce dossier explosif dans les prochains jours. A suivre de près !

Zoom sur l'or
Parallèlement à cette actualité, on comprend aisément l'engouement actuel pour les valeurs refuges comme l'Or, l'argent ou le franc suisse. Intéressons-nous aujourd'hui à l'or. La valeur refuge par excellence évolue actuellement autour des 1 310$ l'once. L'actif s'échange toujours au sein d'un cycle haussier. En D1, le RSI (14) évolue en dehors de ses zones de tension ; l’ensemble de nos objectifs haussiers de ces deux dernières semaines ont ainsi été validés, et même dépassés ! Voir nos précédentes analyses quotidiennes (nous sommes haussiers depuis le prix de 1 246$ l’once). Si les récents mouvements de la valeur sont grandement liés aux craintes soulevées par la déstabilisation de l’Irak, par le dossier ukrainien et par le ralentissement économique en Chine, précisons quelques niveaux qui nous paraissent pertinents à court terme. Pour la séance en cours, nous privilégions un scénario haussier ayant pour point pivot les 1 306$. Au-dessus de ce niveau, les cibles envisageables à l’achat se situent à 1 332$ et à 1 345$. En scénario alternatif, donc en dessous de ce point pivot situé à 1 306$, nous tablons sur des cibles à 1 302$ et à 1 294$. Néanmoins, tant que le point pivot (à 1 306$) sert de support, comme actuellement, nous nous concentrerons sur un trading range avec un biais haussier, en ciblant particulièrement les 1 332$ (niveau atteint à plusieurs reprises ces derniers jours). Attention, toutefois : le biais haussier semble s’atténuer actuellement. Nos précédentes analyses sur l'or ont largement porté leurs fruits à l'occasion des dernières séances de trading.

Rappel de notre trame de fond
Les actualités pourraient se succéder sans trame de fond, mais le lecteur n'y aurait aucun intérêt. Cette troisième partie de notre analyse est donc un espace de rappel de la trame de fond qui agite actuellement les marchés financiers. Les actualités secondaires ne manquent pas mais rappelons LE grand dossier du moment : le montant alloué au programme de soutien à l'économie US piloté par la Fed est réduit, pour la cinquième fois. Initialement, quelques 85 milliards de dollars étaient injectés chaque mois sous la forme d'achats d'obligations et de titres hypothécaires. Désormais, suite au cinquième « tapering » (annoncé le mercredi 18 juin), ce montant mensuel est fixé à 35 milliards, amenuisant ainsi l'un des principaux leviers auprès des opérateurs boursiers. Ce fameux « QE3 » représente clairement le fil conducteur des marchés financiers en ces temps de lente et fragile reprise économique. Pour autant, la Fed devrait globalement maintenir une politique monétaire largement accommodante en 2014, bien que nous tablions sur un arrêt total du programme « QE3 » à la fin de l'année.

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Auteur:: Kalil Djebali