Tesla : La récession et les livraisons décevantes assombrissent-elles les perspectives ?

• Les livraisons de Tesla ont été inférieures aux prévisions de Wall Street, qui tablait sur 364 660 véhicules, ce qui a fait chuter l'action.
• Cependant, les chiffres restent à un niveau record, ce qui laisse présager un autre rapport sur les bénéfices ce mois-ci.
• Goldman Sachs (NYSE:GS) a réitéré sa note d'achat sur Tesla malgré l'écart.

Sur un marché où l'aversion pour le risque est de mise, Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) s'est remarquablement comportée pour une action présentant les mêmes caractéristiques fondamentales.

Cette force résulte principalement des performances impressionnantes de l'entreprise, qui a su relever les défis de la chaîne d'approvisionnement et faire face à la plus forte inflation depuis quatre décennies. Au cours des deux dernières années, l'entreprise basée à Austin, au Texas, a constamment battu ses précédents records de livraison de voitures malgré la pénurie généralisée de semi-conducteurs, de main-d'œuvre et de pièces - une myriade de problèmes qui ont immobilisé les usines de ses rivaux pendant des mois.

Le dernier test des capacités d'exécution et de livraison de Tesla a eu lieu ce week-end, lorsque la société a publié son rapport de livraison de voitures pour le troisième trimestre.

Bien qu'elles n'aient pas atteint les prévisions optimistes de Wall Street, qui tablaient sur 364 660 véhicules, les livraisons de Tesla ont rebondi pour atteindre le chiffre record de 343 830 véhicules, contre environ 255 000 au trimestre précédent, lorsqu'une fermeture temporaire de son usine en Chine avait nui à la production.

Les livraisons trimestrielles font partie des indicateurs les plus étroitement surveillés qui sous-tendent les résultats financiers du constructeur automobile.

Tesla a indiqué que le déficit de livraison reflétait les changements apportés à ses processus qui, selon elle, "ont entraîné une augmentation des voitures en transit à la fin du trimestre". L'ajustement, selon l'entreprise, était nécessaire parce qu'à mesure que les volumes de production augmentent, la capacité de transport des véhicules est "de plus en plus difficile à assurer" à un coût raisonnable.

Cette erreur de livraison nuit toutefois à l'action Tesla, en baisse de plus de 8 % à l'heure où nous écrivons ces lignes. Graphique hebdomadaire de Tesla

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On craint un affaiblissement de la demande dans le contexte des turbulences économiques mondiales, ce qui rendrait plus difficile pour Tesla d'atteindre son objectif annuel de croissance de la production de 50 %.

h2 Croissance à long terme de Tesla/h2

Il sera certainement difficile pour Tesla de se protéger de l'impact d'une véritable récession. Cependant, il existe encore de nombreuses raisons de croire que la société fait partie des valeurs technologiques qui devraient figurer sur votre liste d'achat pour profiter de la faiblesse du marché baissier.

La principale raison est que l'histoire des véhicules électriques n'en est qu'à ses débuts et que les défis de Tesla sont principalement liés à l'amélioration de la production et non à la création de la demande. En raison de ce positionnement unique dans l'industrie automobile et du culte dont jouissent ses produits, l'action Tesla restera probablement bien soutenue dans une éventuelle récession, à mon avis.

Soulignant ces avantages, {{0}Goldman Sachs}} a maintenu ce matin une note d'achat sur l'action Tesla, affirmant que la société continuera de bénéficier du passage à long terme aux véhicules électriques. La banque d'investissement a déclaré dans une note aux clients :

″[Nous] pensons que la société reste bien positionnée pour générer des volumes et des marges/fonds de roulement solides à l'avenir, et que le problème des véhicules en transit est un facteur atténuant pour le manque de livraison au 3T."

En supposant que la demande pour les voitures Tesla reste forte, aidée par des incitations mondiales pour l'industrie des VE et des prix plus élevés à la pompe, une récession peut également résoudre de nombreux problèmes auxquels la société est actuellement confrontée et qui entravent sa croissance. Dans un tel scénario, les prix des matières premières - acier, aluminium et cuivre - baisseront et les coûts de la main-d'œuvre diminueront.

Musk a déclaré aux actionnaires le mois dernier qu'il voit de telles tendances déflationnistes s'installer :

"Ce qui est intéressant, c'est que la plupart de nos matières premières, la plupart des éléments qui entrent dans la fabrication d'une Tesla - pas tous mais plus de la moitié - les prix ont tendance à baisser en six mois."

Toutefois, le fait de disposer d'un solide potentiel de croissance à long terme ne suffit pas à sauver les investisseurs de Tesla de l'extrême volatilité, qui résulte principalement des folles fluctuations d'Elon Musk. La dernière source de cette volatilité est la bataille judiciaire en cours entre lui et Twitter (NYSE:TWTR) après qu'il se soit retiré de son accord pour acheter la société de médias sociaux pour 44 milliards de dollars.

Si Twitter obtient un verdict favorable, le chef de Tesla pourrait être contraint de conclure l'accord, ce qui aurait des conséquences pour les actionnaires de Tesla. Cet été, M. Musk s'est débarrassé de 6,9 milliards de dollars d'actions Tesla pour se constituer un trésor de guerre en prévision d'un procès sur la question de Twitter.

h2 Conclusion : Faut-il fuir l'action Tesla ou profiter de la chuter pour acheter ?/h2

L'action Tesla est, selon moi, un bon nom à inscrire sur votre liste d'achat dans ce marché baissier. La société augmente rapidement sa production tout en restant dans une position idéale pour bénéficier d'une transition mondiale vers les véhicules électriques. Tesla a une longue trajectoire de croissance, ce qui rend sa demande isolée des vents contraires économiques à court terme.

Divulgation : Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur n'est pas propriétaire de Tesla. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.

Auteur:: Haris Anwar