Starbucks: Faut-il profiter de la faiblesse de l'action pour Acheter Maintenant?
Investing.com | 11/10/2021 01:45
L'opérateur mondial de chaînes de cafés Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) semble s'essouffler après un puissant rallye cet été. Ses actions ont perdu plus de 13 % depuis qu'elles ont atteint un niveau record de 126,32 dollars en juillet.
Cette faiblesse survient après un remarquable retournement de situation pendant la pandémie, lorsque la société basée à Seattle a subi un coup sévère à son activité alors que le COVID-19 se répandait dans le monde entier, obligeant les bureaux à fermer et les clients quotidiens à rester chez eux. Depuis le crash déclenché par la pandémie en mars 2020, l'action SBUX a plus que doublé, clôturant hier à 112,21 $.
Derrière cette flambée, on trouve l'explosion des ventes en Amérique du Nord et dans d'autres parties du monde. Les ventes mondiales à magasins comparables ont augmenté de 73 % au cours du troisième trimestre fiscal de la société, qui s'est terminé le 27 juin, par rapport à la même période de l'année précédente. Les ventes des magasins comparables aux États-Unis ont également dépassé les estimations, et ont même augmenté de 10 % par rapport à il y a deux ans - avant la pandémie - grâce aux fortes ventes de boissons froides.
Malgré cette forte reprise des ventes, les investisseurs sont en mode attentiste en ce qui concerne les actions SBUX. Les ventes en Chine et l'inflation galopante sont les deux principaux facteurs qui expliquent la faiblesse de l'action.
Au cours du troisième trimestre, les ventes des magasins comparables en Chine ont été nettement inférieures aux estimations, et la société a déclaré que les dépenses moyennes des clients avaient également diminué dans ce pays. Cette tendance, selon les prévisions de la société, pourrait continuer à nuire à la performance globale. La chaîne de cafés prévoit désormais une croissance des ventes comparables de 18 % à 20 % en Chine, contre une fourchette précédente de 27 % à 32 %. Starbucks a également revu à la baisse ses perspectives internationales pour la même mesure.
h2 La Chine et l'inflation salariale/h2
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Pour la croissance de Starbucks, la Chine joue un rôle clé. Starbucks compte désormais plus de 5 000 établissements en Chine, dont 600 nouveaux ouvriront leurs portes au cours du présent exercice. L'entreprise a fait de ce marché, avec celui des États-Unis, son plus important, de sorte que toute faiblesse sur ce marché crucial rend les investisseurs nerveux.
Dans une note de la semaine dernière, Atlantic Equities a déclassé SBUX, affirmant que les restrictions de COVID en Chine et les hausses de salaires pourraient continuer à exercer une pression sur les actions.
Edward Lewis d'Atlantic Equities a déclaré dans une note jeudi :
"Nous restons préoccupés par le fait que la dynamique de l'entreprise pourrait ralentir plus que le marché ne l'aurait anticipé avec [les ventes comparables] qui devraient revenir en territoire négatif en Chine et l'inflation croissante des coûts salariaux qui pèse sur la croissance américaine."
Les chaînes alimentaires ont été contraintes d'augmenter leurs salaires dans un marché du travail tendu ces derniers mois. Starbucks a déclaré plus tôt en 2021 qu'il s'attendait à ce que tous les employés du commerce de détail gagnent 15 dollars de l'heure d'ici trois ans.
Atlantic Equities a abaissé sa note sur Starbucks de "surperformance" à "neutre". La société a également réduit son objectif de cours sur le titre à 105 $.
Malgré ces difficultés, nous continuons à considérer SBUX comme un achat à long terme, une nouvelle faiblesse ouvrant une porte d'entrée pour ces investisseurs. À long terme, la chaîne de cafés est bien positionnée pour afficher une forte croissance après les efforts agressifs de la société pour restructurer ses activités.
La pandémie l'a obligée à repenser son concept central de "troisième lieu", loin du travail et de la maison, où les clients peuvent se détendre. L'entreprise accélère le déploiement de son concept de magasin "pick-up", avec des emplacements de plus petit format qui n'ont pas de sièges pour les clients. Aux États-Unis, Starbucks ferme environ 800 établissements peu performants et crée de nouveaux formats de magasins, comme des cafés urbains sans places assises et davantage de voies de service au volant dans les banlieues.
À long terme, la chaîne prévoit de construire plus de 20 000 établissements supplémentaires au cours de la prochaine décennie pour atteindre son objectif de 55 000 établissements d'ici l'exercice 2030, contre près de 33 000 aujourd'hui.
La société, dont le rendement annuel du dividende est de 1,8 %, verse 0,49 $ par action tous les trimestres, ce qui en fait un candidat idéal pour les investisseurs à la recherche de revenus. Son taux de distribution a augmenté d'environ 21 % par an au cours des trois dernières années, soulignant l'importance que la direction accorde au retour du capital aux parties prenantes.
h2 Conclusion : Faut-il acheter l'action Starbucks ?/h2Starbucks n'a peut-être pas plus de potentiel de hausse à court terme après une forte hausse au cours des 12 derniers mois, mais nous pensons que l'action est un bon achat à la baisse en raison de son potentiel de croissance à long terme.
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