S&P 500 : Les craintes d'inflation persistante et la hausse des rendements pourraient mettre le rallye à l'épreuve

 | 02/04/2024 21:24

  • Les partisans de la hausse des actions pourraient avoir du mal à justifier l'achat d'actions à ces niveaux élevés à mesure que les rendements augmentent.
  • La hausse des prix du pétrole brut constitue un risque supplémentaire pour les perspectives d'inflation.
  • L'analyse technique du S&P 500 montre une fissure potentielle dans la tendance haussière, mais une confirmation est nécessaire.

    • Les indices Dow Jones Industrial Average et S&P 500 ont fortement reculé après avoir atteint de nouveaux records lors de la première journée de négociation du mois et du trimestre lundi. Ce mini-reversement s'est produit dans un contexte de nouvelles inquiétudes concernant l'inflation et de prises de bénéfices après les gains massifs enregistrés au cours des deux derniers trimestres.

    L'espoir d'une baisse des taux d'intérêt de la part de la Fed et d'autres banques centrales et le battage médiatique autour de l'IA ont fait grimper le S&P 500 d'environ 28 % par rapport à ses plus bas niveaux d'octobre. Après un mouvement d'une telle ampleur, les risques de correction sont élevés, surtout si l'on considère par exemple que les prix du oil dépassent les 85 dollars le baril et que les gouvernements sont confrontés à des coûts croissants du service de leur dette à mesure que les rendements augmentent, ce qui rend de plus en plus difficile de continuer à emprunter sans porter les ratios dette/PIB à des niveaux alarmants.

    Jusqu'à présent, en 2024, les investisseurs ont ignoré ces inquiétudes et les préoccupations concernant les valorisations excessives. Voyons si cela changera au début du deuxième trimestre et à l'approche de 2024. Les spéculateurs baissiers ont encore besoin de voir un signal d'inversion confirmé sur les graphiques, compte tenu de la force de la reprise au cours des cinq derniers mois environ.

    h2 Qu'est-ce qui a provoqué une nouvelle hausse des rendements ?/h2

    Les rendements des obligations 10 ans ont augmenté de 10 points de base lundi, avant de poursuivre leur ascension dans la première moitié de la séance de mardi, alors que les prix du pétrole brut WTI dépassaient les 85,00 dollars le baril. Les mouvements de rendement de lundi ont été déclenchés par les données économiques des plus grandes économies du monde, les directeurs d'achat des industries chinoises et américaines ayant signalé une croissance de l'activité, qui a dépassé les attentes.

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    Cependant, l'ISM manufacturier a également suscité des inquiétudes quant à l'inflation, le sous-indice des prix étant passé de 53,3 à 55,8, ce qui a entraîné une hausse des rendements obligataires et réduit encore davantage les perspectives de réductions agressives des taux d'intérêt. Ces données ont entraîné une hausse des matières premières telles que le pétrole brut, car elles ont atténué les inquiétudes concernant la croissance. Aujourd'hui, le WTI a dépassé les 85 dollars, alimentant encore les craintes d'inflation.

    h2 À quoi s'attendre cette semaine ?/h2

    En ce qui concerne le reste de la semaine, les discours de la Réserve fédérale prévus cette semaine sont à deux chiffres, et le marché pourrait s'attendre à ce que les données manufacturières de lundi incitent les responsables à la prudence en ce qui concerne un assouplissement substantiel de la politique. En outre, de nombreux rapports sur l'emploi sont attendus tout au long de la semaine, les chiffres de vendredi emplois non agricoles et taux de chômage étant les points forts du calendrier économique américain.

    Par conséquent, les échanges pourraient être volatils au cours de la semaine à venir. Je suppose que pour les haussiers du marché boursier, tout signe d'atterrissage en douceur serait le bienvenu, car cela maintiendrait les perspectives d'une réduction des taux en juin. Les baissiers voudront voir de nouvelles preuves d'une inflation persistante.

    h2 Analyse du S&P 500 500 et idées de trading/h2

    Les actions ont connu une période faste au cours des trois derniers mois, grâce à l'optimisme de l'IA et au sentiment positif de chacun quant aux réductions potentielles des taux d'intérêt par la Réserve fédérale et d'autres grandes banques centrales, plus tard dans l'année. Depuis la fin octobre, le S&P 500 a grimpé d'environ 28 %, mais certains craignent que le marché ne soit un peu exposé à des prises de bénéfices à court terme.