Risque à la baisse sur le dollar avant le rapport sur l'emploi US

 | 06/11/2015 13:33

h2 La RBA garde toutes ses options ouvertes (par Arnaud Masset)

La Reserve Bank of Australia a publié son communiqué de politique monétairecette nuit. A l'instar de la Banque d'Angleterre, elle a abaissé ses prévisions d'inflation à court terme. Elle indique que la croissance des salaires s'est révélée globalement conforme aux attentes et qu'elle ne devrait pas accélérer au cours des deux prochaines années. L'IPC brut est anticipé à1.75% d'ici la fin de l'année, contre 2.5% anticipé en août. L'institution a également ramené ses projections pour fin juin 2016 à 1.5%-2.5%, contre 2%-3% dans son communiqué d'août.

Bien qu'elle ait abaissé ses prévisions de croissance d'un quart de point à 2.25% pour 2015, la banque centrale reste optimiste sur les perspectives, et plus particulièrement sur l'emploi. Elle semble plutôt satisfaite de la situation générale, mais se tient prête à prendre de nouvelles mesures de soutien si nécessaire. Bref, elle veut garder toutes ses options ouvertes en cas de nouvelle détérioration de la conjoncture chinoise. L'AUD/USD campe toujours sur le niveau clé des 0.7139 (Fibonacci à 50% du rebond de septembre-octobre).

h2 Suspendus aux NFP (par Peter Rosenstreich)/h2

Les récents commentaires de la Fed ont de nouveau concentré l'attention sur les chiffres de l'emploi US. Lors de son audition devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants, la présidente de la Réserve fédéralea déclaré que décembre était une réelle possibilité si l'économie américaine restait solide. Cela suggère qu'elle considère le rapport sur le marché du travail attendu ce jour comme crucial. Le consensus table sur des NFP (créations d'emplois non agricoles) en rebond à 185k, contre 142k le mois dernier, un taux de chômage en recul de 0.1% à 5.0% et des salaires horaires moyens en progression de 0.2%. En outre, les deux dernières lectures décevantes devraient être revues à la hausse, à en juger par la tendance historique des révisions. L'enquête ADP publiée cette semaine a fait état de 182k créations d'emplois privés, laissant entrevoir des NFP à environ 185k. Les inscriptions au chômage sont ressorties à 276k, contre un consensus de 262k pour la semaine close le 31 octobre. Au vu de ces données, les Etats-Unis paraissent proches du plein emploi, ce qui pourrait décider la Fed à agir. De nouveaux signes de renforcement du marché du travail pourraient confirmer un relèvement des taux en décembre. De notre point de vue, des NFP supérieur à 190k feront basculer la balance en faveur de décembre. Eu égard à la demande de dollars et aux ventes de Treasuries, nous pensons qu'une déception déclenchera une plus forte volatilité que de bonnes statistiques. A noter, le président de la Fed de Saint Louis James Bullard et la gouverneure Lael Brainard doivent s'exprimer aujourd'hui.

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