Risque important de chute sur l'Or et les valeurs minières, analyse
Investing.com | 14/08/2020 14:52
Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
L'or a grimpé en flèche en 2020, atteignant des sommets historiques avec une hausse de plus de 25 %. Mais il n'y a pas que le prix du métal qui a augmenté. Les mineurs d'or ont augmenté à un rythme encore plus rapide, comme le montre l'indice VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE:GDX), et ont progressé de près de 38 % sur l'année. Certains traders parient même que la récente flambée du GDX n'a fait que commencer et qu'elle pourrait encore augmenter.
Malgré cet optimisme, l'or lui-même a été mis sous pression récemment, car les données sur l'inflation de l'indice des prix à la production et de l'indice des prix à la consommation se situent à des niveaux très bas. Dans le même temps, la vélocité du MZM est tombée en dessous de 1, pour la première fois, en raison de la contraction du PIB au deuxième trimestre. Cela signifie que les chercheurs d'or eux-mêmes pourraient être en difficulté si l'inflation ne se manifestait pas, ce qui ferait encore plus sombrer l'or.
h2 Des paris sur des gains supplémentaires/h2Les options d'achat GDX à 42 dollars pour l'échéance du 16 octobre ont vu leur niveau d'intérêt ouvert augmenter au cours des dernières sessions de négociation, passant d'environ 1 000 contrats le 4 août à environ 6 700 contrats ouverts au 12 août. Une partie importante des options d'achat a été achetée pour environ 2,20 $ par contrat le 11 août.
Cela signifie qu'un trader aurait besoin que le prix de l'ETF GDX augmente à environ 44,20 $ pour réaliser un profit s'il conservait les contrats jusqu'à la date d'expiration. Un gain d'environ 9% par rapport à son prix du 13 août.
De plus, le 12 août, les niveaux d'intérêt ouverts pour les puts du 16 octobre, 35 $, ont augmenté d'environ 5 600 contrats. Les données montrent que ces options de vente ont été vendues pour environ 1,40 $. Cela constitue un pari que la valeur du GDX ne tombera pas en dessous de 35 dollars à la date d'expiration.
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Source : Investing.com
h2 Faiblesse technique/h2Mais techniquement, le GDX semble s'effondrer, passant sous une ligne de tendance haussière critique à environ 41 dollars. Cela pourrait même entraîner le retour de l'ETF à son prochain niveau de soutien significatif, autour de 37 dollars.
Peu importe ce que disent les graphiques, car les mineurs vont suivre attentivement le prix du métal sous-jacent, donc si le prix de l'or devait encore chuter, il est probable que les mineurs suivraient. Les dernières données de l'IPP et de l'IPC ont montré que les taux d'inflation restent faibles, l'IPC n'ayant augmenté que de 1 % en juillet par rapport à la même période l'année dernière, alors que l'IPP a baissé de 0,4 % en juillet par rapport à l'année dernière.
Ces données semblent aller à l'encontre des inquiétudes de ceux qui craignent une hausse de l'inflation due à la politique monétaire souple de la Réserve fédérale. Suite aux faibles taux d'inflation, les prix de l'or ont chuté de près de 6 %. Le métal pourrait chuter encore plus bas s'il ne parvient pas à maintenir le support technique autour de 1 925 dollars. Si ce niveau de soutien venait à céder, le métal pourrait chuter à environ 1 785 dollars.
Les taux d'inflation peuvent rester faibles pendant longtemps. La vitesse du MZM est tombée pour la première fois en dessous de 1 et indique qu'il y a plus d'argent dans le système, que la totalité du PIB nominal de l'économie américaine. C'est ce niveau élevé de monnaie et la baisse de la production qui créent ces forces déflationnistes sur l'économie. Même si le PIB rebondit fortement au cours des prochains trimestres, il pourrait ne pas atteindre les niveaux nécessaires pour pousser les taux d'inflation à la hausse.
Dans l'ensemble, les perspectives pour l'or pourraient être sombres, et les mineurs risquent d'en souffrir tout autant.
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