Réunion de la Fed, PIB US, Résultats et Inflation : 4 sujets à risque cette semaine

Le plongeon a été la pire perte quotidienne de Netflix depuis le 5 juillet 2012, lorsque l'action a perdu un quart de sa valeur. Sur une base hebdomadaire, il s'agit de la pire performance depuis le 27 juillet 2012, lorsque la valeur des actions NFLX avait été réduite de 28 %.

Le titre a brisé un support qui aurait pu prolonger le mouvement latéral. Après cette chute spectaculaire, nous nous attendons à ce que la ligne de tendance haussière à long terme depuis 2016 serve désormais de support.

L'indice de référence des actions technologiques, le NASDAQ 100, a dégringolé vendredi, perdant 2,8 % et sous-performant toutes les principales jauges américaines. Sur la semaine, le NDX a chuté de 7,51 %, ce qui en fait la deuxième plus mauvaise performance hebdomadaire après la chute libre de 8,07 % de la petite capitalisation Russell 2000. En revanche, le SPX a " surperformé ", ne perdant que 4,73 %, suivi de près par le recul de 4,58 % du Dow Jones.

Il semble que, compte tenu de la confusion liée à la réévaluation d'un marché d'actions qui, jusqu'à présent, a bénéficié de la politique monétaire la plus accommodante de l'histoire, le resserrement à venir a incité les investisseurs à se retirer des deux côtés du marché de la réflation. Si les valeurs sûres cotées sur le Dow Jones ont été moins touchées, les entreprises nationales cotées sur le Russell 2000, qui reposent sur une économie ouverte, ont le plus souffert.

De plus, comme nous l'avons noté précédemment, le secteur technologique a tendance à être la première victime de la hausse des taux, car ce sont généralement les attentes de croissance future qui motivent les actions. Ainsi, lorsque la valeur de la devise dans laquelle le titre est libellé augmente, le coût d'achat des actions augmente, ce qui les rend moins attrayantes.

À mesure que la Fed réduit ses mesures de relance et augmente les taux d'intérêt, nous nous attendons à ce que les secteurs sensibles à l'économie surperforment. C'est l'une des raisons pour lesquelles Energy est en hausse de 12,52 % depuis le début de l'année. En effet, c'est actuellement le seul secteur dans le vert cette année. Cependant, bien qu'il s'agisse d'une industrie cyclique, le prix des actions énergétiques a été dicté par les perturbations de l'offre et de la production de pétrole plutôt que par une quelconque reprise économique mondiale.

Pourtant, sur une base hebdomadaire, les secteurs cycliques ont surperformé, tandis que la technologie est restée à la traîne - ce niveau de performance pour chacun d'entre eux se prolongeant sur les périodes d'un mois et de trois mois passées.

Tout ceci est en fait un manuel. La Fed relève les taux lorsque l'inflation s'intensifie, après une hausse des prix, lorsque la demande augmente ; en conséquence, davantage d'emplois sont créés et les salaires augmentent. La surchauffe de l'économie s'accompagne généralement d'une accélération de la production, ce qui stimule la demande d'énergie, de matériaux et de produits industriels. Les valeurs financières bénéficient de la hausse des taux, car elles offrent des marges bénéficiaires plus élevées pour les prêts et le crédit. Il est donc naturel que des secteurs spécifiques profitent de cet environnement.

À l'autre extrémité du spectre cyclique, les valeurs technologiques - qui ont surperformé pendant la période de blocage de l'économie, étirant leurs valorisations - ont tendance à s'effilocher lorsque les investisseurs déplacent leur argent vers les valeurs cycliques, qui offrent désormais de la valeur, ayant été négligées jusqu'à présent.

C'est pourquoi la réunion de la Réserve fédérale de cette semaine est si importante. Les investisseurs sont à la recherche de tout indice politique supplémentaire qui pourrait les aider à améliorer leur jeu sur le marché. Actuellement, la plupart des économistes prévoient une hausse d'un quart de point de pourcentage en mars.

Cette semaine également, les traders seront attentifs à l'impression du PIB américain de jeudi pour s'assurer que leurs portefeuilles sont en phase avec la tendance économique. Les investisseurs se concentreront également sur les données de vendredi concernant les dépenses de consommation personnelle, que la Fed surveille de près.

L'autre grand thème de la semaine est la publication des résultats des sociétés à très forte capitalisation, dont environ la moitié des 30 composantes du Dow, notamment 3M (NYSE:MMM), IBM (NYSE:IBM), Intel (NASDAQ:INTC), Boeing (NYSE:BA), Caterpillar (NYSE:CAT) et American Express (NYSE:AXP).

Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Apple (NASDAQ:AAPL), les sociétés ayant les plus grosses capitalisations boursières, publient leurs résultats respectivement mardi et jeudi. Tesla (NASDAQ:TSLA) publiera ses résultats mercredi.

Les investisseurs garderont également un œil sur les rendements du Trésor, un indicateur avancé des taux d'intérêt à venir. La semaine dernière, le rendement de l'indice de référence 10 ans a touché le niveau de 1,9 % en milieu de semaine, mais s'est replié à 1,76 % vendredi.