Résultats T3 de Disney : Les activités traditionnelles compensent la perte de vitesse du streaming
Haris Anwar | 10/08/2022 04:56
- Disney présentera ses résultats du 3e trimestre 2022 le mercredi 10 août, après la clôture
- Prévision de revenus : 20,99 milliards de dollars ; BPA : 0,9762
- La plupart des analystes restent haussiers sur le titre de Disney, donnant au titre un potentiel de hausse de 41%
Lorsque la Walt Disney Company (NYSE:DIS) publiera demain ses derniers résultats trimestriels, les investisseurs devraient constater une combinaison de solides performances des parcs à thème du géant du divertissement avec un ralentissement de la demande pour son service de streaming phare.
L'activité diversifiée de Disney a permis à l'action d'éviter le fort recul subi par la plupart des chouchous de la diffusion en continu comme Netflix Inc (NASDAQ:NFLX), Peloton Interactive (NASDAQ:PTON) et Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM).
Les actions du géant du divertissement basé à Burbank, en Californie, sont en baisse d'environ 30% cette année, alors que Netflix a perdu plus de 60%.
Malgré les incertitudes macroéconomiques actuelles et l'escalade des coûts opérationnels, la plupart des analystes restent optimistes quant aux perspectives de Disney. Sur 30 analystes interrogés dans le cadre d'un sondage Investing.com , 22 évaluent le titre comme un achat avec un objectif de cours à 12 mois impliquant un gain de plus de 41%.
Source : Investing.com
Cet optimisme est justifié, étant donné le net rebond de ses activités traditionnelles, notamment les parcs à thème, les croisières et les cinémas, en raison de la hausse de la demande de voyages et de loisirs après les restrictions liées à la pandémie.
h2 Modèle commercial résilient/h2
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En mai dernier, les résultats du deuxième trimestre fiscal de Disney ont fourni des preuves solides de cette tendance. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal, qui s'est terminé le 2 avril, a augmenté de 23 % par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice d'exploitation en hausse de 50 %, tandis que le chiffre d'affaires des parcs à thème nationaux a presque égalé le pic pré-pandémique de ce segment.
Malgré un modèle économique plus résistant que celui de ses rivaux de streaming pur, Disney n'est pas entièrement à l'abri des vents contraires économiques qui pourraient s'accélérer si l'économie glissait dans une récession. Dans le contexte macroéconomique actuel, la société prévoit également un ralentissement de la demande pour ses services de streaming au second semestre.
Cependant, même sur le marché difficile du streaming, la Maison de la souris semble exceller. Alors que son principal rival Netflix perd de la vitesse, Disney continue d'ajouter des clients et de se développer sur de nouveaux marchés. La société a ajouté 7,9 millions d'abonnés à son service de streaming Disney+ au cours du trimestre précédent, soit 52 % de plus que ce que les analystes avaient prévu.
La vidéo en streaming est un secteur de croissance clé pour Disney qui, comme d'autres sociétés de médias, constate une baisse du public pour la télévision traditionnelle. En mai, le géant du divertissement a déclaré aux investisseurs qu'il était en bonne voie pour introduire Disney+ sur 53 nouveaux marchés d'ici la fin juin. La société ajoutera probablement 40 millions d'abonnés cette année, aidée par un rythme régulier de nouveaux titres, de contenu local et de marchés ajoutés.
Les analystes de Wells Fargo, tout en soulignant ces risques pour les perspectives de Disney, ont déclaré dans une note récente:
"Nous restons les bulls de DIS et pensons que les catalyseurs à venir incluent les ajouts nets de Disney+ progressant au-delà des attentes des investisseurs, ainsi que le lancement potentiel d'ESPN+ entièrement à la carte.
Mais, il n'y a pas que du positif, car nous faisons également les coupes nécessaires dans les abonnements et les publicités de Disney+ pour la récession. Nous pensons que les estimations ont besoin d'une remise à zéro qui les harmonise avec le cours de l'action.".
Malgré la réduction de son objectif de cours pour DIS à 130 dollars, Wells Fargo reste surpondéré sur Disney, qu'il considère comme une société de croissance avec un solide lot de contenus.
"Nous pensons toujours que beaucoup plus de contenu = beaucoup plus d'abonnements, et cela entraînera une hausse des actions, car les investisseurs ont largement déprécié la capacité de DIS à générer plus de succès en streaming."h2 Conclusion/h2
Compte tenu des conditions macroéconomiques incertaines, les résultats du troisième trimestre de Disney pourraient ne pas fournir une direction claire pour la performance à court terme de l'action. Néanmoins, ils montreront probablement que la société reste en meilleure forme que la plupart de ses rivaux axés sur la croissance.
Avertissement: L'auteur ne possède pas d'actions des sociétés mentionnées dans ce rapport.
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