Résultats inférieurs aux attentes pour Caterpillar, le point sur l’obligation 3,4% 202
Goldwasser Exchange | 01/02/2023 13:51
Avec Amgen et McDonald’s, Caterpillar (NYSE:CAT) était l’une des trois composantes de l’indice Dow Jones à publier mardi ses résultats trimestriels. Les chiffres du fabricant d’engins de chantier étaient très attendus, l’entreprise étant souvent considérée comme un baromètre de la santé de l’économie mondiale.h2 Sensibilité à la conjoncture/h2
Présent dans de nombreux secteurs d’activité sensibles à la conjoncture économique, Caterpillar a publié un bulletin trimestriel marqué du sceau des nombreux vents contraires qui ont affecté l’économie mondiale ces derniers mois: hausse des coûts (matériaux, transport, fabrication…), tensions sur la chaîne logistique, problèmes d’approvisionnement, effets de change défavorables (liés à l'euro, au yen et au dollar australien)… Autant de facteurs qui ont rogné les bénéfices du groupe américain.
Par action, le bénéfice ajusté du dernier trimestre 2022 s’est établi à 3,86 dollars (+/- 3,56 euros), comparativement à 2,69 dollars (+/- 2,48 euros) un an plus tôt. C’est inférieur aux attentes du consensus Refinitiv IBES, une référence à Wall Street, qui tablait en moyenne sur 4,02 dollars (+/- 3,71 euros).
h2 Effet prix et volume/h2Le chiffre d’affaires a nettement progressé. Il a bondi de 20% sur un an à 16,6 milliards de dollars (+/- 15,3 milliards d'euros) au quatrième trimestre, contre 13,8 milliards (+/- 12,7 milliards d'euros) pour la même période de 2021. Pour l’ensemble de l’exercice 2022, il atteint 59,4 milliards de dollars (+/- 54,8 milliards d'euros), en hausse de 17%. "L’augmentation reflète l’impact favorable d’un mix entre l’effet prix et l'augmentation du volume des ventes", précise Caterpillar dans son communiqué.
L’entreprise a généré un cash-flow d’exploitation de 7,8 milliards de dollars (+/- 7,2 milliards d'euros), tout en terminant l’année avec 7 milliards de dollars (+/- 6,46 milliards d'euros) de trésorerie.
h2 Plus de 4% de rendement/h2Face à ces chiffres, si l’action Caterpillar baissait nettement à Wall Street au moment de la clôture des marchés européens mardi, les créanciers obligataires restaient zen.
Par exemple, l’obligation Caterpillar 3,4% 2025 cote sur le marché secondaire à 97,71% du nominal, dans la fourchette des prix observés ces derniers jours, soit aussi un rendement de 4,47%. Libellée par coupures de 1.000 dollars, cette souche obligataire est notée "A" dans la catégorie "Investment grade" chez Standard & Poor’s.
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