Reprise des exportations attendue au Canada, QE de la Riksbank

h2 Nouveau repli du CAD en perspective

Les cours du pétrole continuent de glisser après l'annonce de la vente possible par les Etats-Unis de 58 millions de barils issus des réserves stratégiques pour faciliter les négociations budgétaires. En outre, les stocks de pétrole suivent une tendance à la hausse d'après l'American Petroleum Institute data. Les monnaies matières premières, plus précisément le CAD et le NOK qui sont corrélées à l'or noir, ont sous-performé. L'affaiblissement du loonie a donné à l'économie une impulsion bienvenue, qui devrait permettre au PIB de rebondir. Toutefois, une reprise de la croissance n'aura sans doute guère d'influence sur le ton accommodant de la BoC. Les commentaires récents de membres de la banque centrale indiquent que de nouvelles mesures d'assouplissement ne sont pas nécessaires, puisque la dynamique de l'inflation sous-jacente devrait permettre d'atteindre l'objectif de l'institution. L'inflation reste cependant modérée et il n'est pas certain qu'une légère reprise des exportations se traduise par une pression sur les prix. Le pétrole pointant à la baisse, le Canada pourrait devoir se contenter d'une croissance de base et d'une banque centrale vigilante. L'USD/CAD devrait donc continuer à s'apprécier. Son retournement haussier devrait replacer les 1.3422 dans la mire des traders.

h2 La Riksbank opte pour la proactivité/h2

La Riksbank a surpris en augmentant son programme de rachat d'obligations publiques de 65 milliards SEK, pour le porter à 200 milliards. Le QE durera jusqu'à juin 2016. Le taux repo est resté inchangé, mais la banque a indiqué que sa trajectoire moyenne en 2016 sera inférieure, à -0.40%, contre -0.35% actuellement. Les raisons en sont la dégradation de la conjoncture mondiale qui entraîne une dégradation de la demande, et par suite, un affaiblissement des perspectives d'inflation. La Riksbank a revu à la baisse ses prévisions d'inflation pour 2016, de 1.6% à 1.4%. Enfin, elle a déclaré qu'elle se tenait prête à accroître encore son QE (le bilan reste bas), à réduire les taux et même à intervenir directement sur le marché des changes en tant que de besoin. Les propos de Mario Draghi, qui a laissé entrevoir un nouvel assouplissement à l'issue de la réunion tenue la semaine dernière par la BCE, incitent les autres banques centrales à agir proactivement. La Riksbank a indiqué que les taux d'intérêt internationaux resteraient sans doute bas et que la politique monétaire suédoise devait en tenir compte. L'affaiblissement général de l'euro peut être considéré comme la prochaine phase de dévaluation compétitive et nous nous attendons à voir d'autres banques centrales réagir comme la PBoC et la Riksbank. La dynamique baissière de l'EUR/SEK s'est inversée, mais le cross devra effacer les 9.4345 pour invalider la phase corrective actuelle.

Silver - Lack Of Follow-Through

EURUSD La paire EUR/USD consolide actuellement après avoir cassé le support horaire des 1,0989 (plus bas du 23/10/2015). Une résistance horaire se situe à 1,1387 (plus bas du 20/10/2015). Une résistance plus forte peut se situer à 1,1561 (plus bas du 26/08/2015). On devrait assister à une consolidation continue de la paire. La paire s'améliore depuis mars 2015. Des supports clés peuvent se situer à 1,0458 (plus bas du 16/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). La structure technique favorise une cassure ultime à la hausse. Une forte résistance est assurée par la barre des 1,1871 (12/01/2015).

GBPUSD La paire GBP/USD poursuit sa tendance baissière. Un support se situe au retracement de Fibonacci à 50% et la paire peut rencontrer un support plus solide à 1,5202 (plus bas du 13/10/2015). Une résistance horaire se situe à 1,5529 (plus haut du 18/09/2015). La structure technique à court terme suggère un élan baissier. La paire devrait tester le support horaire des 1,5202. À plus long terme, la structure technique ressemblera à une reprise aussi longtemps que le support situé à 1,5089 tiendra bon. Un retracement complet de la progression de 2013-2014 devrait intervenir.

USDJPY La paire USD/JPY évolue toujours au-dessus de 120,00. Une résistance forte se situe à 121,75 (plus haut du 15/05/2015). Un support horaire peut se situer à 118,07 (plus bas du 15/10/2015). La paire devrait poursuivre sa progression avant de cibler à nouveau la résistance des 121,75. Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 116,18 (plus bas du 24/08/2015).

USDCHF La paire USD/CHF évolue à la hausse et a cassé la résistance des 0,9903 (plus haut du 11/08/2015). La paire est prête à s'attaquer à la résistance psychologique des 1,0000. Un support horaire se situe à 0,9476 (plus bas du 15/10/2015). La paire devrait continuer de s'apprécier. À long terme, la paire a cassé la résistance des 0,9448, ce qui suggère la fin de la tendance baissière. Ce qui relance la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).

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Auteur:: Swissquote Ltd