Quelles sont les actions les plus performantes lorsque le futur est incertain?
Haris Anwar | 08/04/2020 10:00
Les prévisions du marché sont partout ces jours-ci. De nombreux analystes de premier plan ont des vues assez divergentes sur l'avenir alors que le monde s'efforce de contenir la pire pandémie de notre époque.
David Kostin, stratégiste en chef de Goldman Sachs (NYSE:GS) pour les actions, a mis en garde les investisseurs contre un excès d'enthousiasme face à la récente reprise qui a fait grimper le S&P 500 de plus de 20 % par rapport au plus bas de mars (2191,86 $).
"Le risque pour les inconvénients est plus grand que l'opportunité pour les avantages à partir de ce point où nous sommes aujourd'hui", a déclaré Kostin hier à CNBC dans "Squawk on the Street". "Je vous rappelle simplement qu'en 2008, au quatrième trimestre, il y a eu de nombreux rallyes différents, que j'appelle des rallyes du marché baissier, dont certains ont fait un bond de près de 20 % à quelques reprises - mais le marché n'a pas touché le fond avant mars 2009".
Et il y a des raisons de croire que le rebond du S&P 500 pourrait être de courte durée. Les investisseurs n'ont pas encore découvert les données les plus négatives du choc lié au coronavirus. L'économie est très probablement déjà en profonde récession, tandis que les entreprises sont confrontées à des perspectives très sombres lorsqu'il n'y a pas de voie claire vers la reprise.
Les optimistes, en revanche, voient des preuves solides que le pire est passé et que le creux de la vague a été atteint. Les cas de coronavirus aux États-Unis et en Europe leur donnent des indices qui leur permettent de penser que le pic est atteint plus tôt que prévu.
"Nous pensons que la croissance des nouveaux cas aux États-Unis a atteint un pic il y a 3 ou 4 jours, puis que le nombre de décès atteindra son maximum dans environ une semaine, et nous prévoyons donc une réouverture limitée de l'économie dans une ou deux semaines", a déclaré Marko Kolanovic de JPMorgan (NYSE:JPM) dans une note aux clients, après avoir prédit il y a quelques semaines que les actions avaient atteint leur niveau le plus bas après avoir chuté de plus de 30 % par rapport au pic de 52 semaines.
h2 Dividendes - Actions de croissance/h2
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Bien sûr, le temps nous dira qui a raison, mais nous pensons que la stratégie la plus sûre pour les investisseurs serait de se concentrer sur les actions qui sont susceptibles de passer par une faiblesse à court terme.
Une stratégie éprouvée pour tirer parti de ce réajustement massif des marchés consiste à acheter les actions de sociétés qui sont riches en liquidités, qui ont l'habitude de faire face aux récessions et qui versent des dividendes réguliers. En d'autres termes, l'achat d'actions à dividendes réguliers est l'un des moyens les plus sûrs de profiter de cette faiblesse pour les investisseurs peu enclins à prendre des risques.
Les entreprises à privilégier dans cette catégorie sont celles qui ont au moins augmenté leurs dividendes au cours de chacune des dix dernières années, celles que l'on appelle les "aristocrates des dividendes".
Prenons l'exemple de McDonald’s Corporation (NYSE:MCD). À première vue, il ne semble pas que ce soit le bon moment pour jeter un regard favorable sur la plus grande chaîne de restauration rapide du monde, alors que les consommateurs sont bloqués et que l'économie est gelée.
Le titre MCD est en baisse de plus de 11% cette année à la clôture de la session d'hier à 175,59 $. Cette faiblesse constitue une opportunité pour les investisseurs de revenu qui attendaient sur la touche. Le facteur le plus important à prendre en compte lors du choix d'un titre à dividendes est la stabilité des paiements de revenus. L'entreprise a augmenté ses paiements chaque année depuis 1976, date à laquelle elle a commencé à verser des dividendes.
Un autre candidat de ce groupe est Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), le plus grand fabricant mondial de produits de santé grand public et pharmaceutiques. L'entreprise a augmenté son dividende chaque année depuis 57 ans, avec au moins 50 années consécutives d'augmentation annuelle du dividende. Les actions de J&J sont en baisse d'environ 6 % cette année, et ont clôturé à 137,48 $ hier.
Walt Disney Company (NYSE:DIS), l'un des titres les plus durement touchés par la crise, est un autre nom de dividende fiable. La fermeture du coronavirus à l'échelle mondiale a privé l'exploitant de parcs d'attractions populaires de l'une de ses plus grandes sources de revenus. Mais Disney a une activité diversifiée avec une solide position de trésorerie pour continuer à récompenser ses investisseurs pendant cette période de faiblesse qui ne durera pas éternellement. Les actions ont chuté de 30 % depuis le début de l'année, pour clôturer la séance d'hier à 101,24 dollars.
h2 Conclusion/h2Les actions de croissance à dividendes pourraient surpasser le marché en général si nous entrons dans une profonde récession en 2020. Diversifier votre portefeuille avec des actions défensives qui versent régulièrement des dividendes croissants est toujours une bonne stratégie en période de turbulences économiques. Ce sont des entreprises mondiales bien gérées, qui ont les moyens et la force de se sortir de leurs difficultés actuelles.
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