Quel catalyseur pourrait propulser les marchés boursiers vers de nouveaux sommets?
Investing.com | 22/04/2019 11:45
Nous sommes au tiers de l'année 2019 et les marchés boursiers mondiaux et nationaux semblent solides. La plupart des principaux indices devraient atteindre de nouveaux sommets, probablement d'ici une semaine ou deux.
Mais le rebond qui a commencé après Noël a ralenti. Plus important encore, le carburant qui pourrait propulser les marchés bien au-delà des sommets de l'an dernier n'a pas encore émergé. De plus, les tensions politiques pourraient faire baisser les marchés.
Presque tous les marchés ont enregistré une forte hausse en janvier, en partie parce que les investisseurs ont profité des bonnes affaires après la terrible crise du quatrième trimestre de 2018, le pire trimestre pour les actions américaines depuis 2011. Les gains ont repris depuis, mais de manière plus modeste.
En décembre, le Dow a augmenté ou baissé de 1% sur 12 jours différents; le S&P 500 et le NASDAQ Composite ont enregistré des performances similaires pendant 10 jours différents. Jusqu'ici en avril, il n'y a eu que deux jours de ce type pour le Dow et un pour le S&P 500 et le NASDAQ.
Les marchés européens se sont comportés de la même manière et sont globalement en hausse.
Le DAX en Allemagne est en hausse d'environ 16%. Malgré les turbulences actuelles du Brexit, le FTSE 100 en Grande-Bretagne est en hausse de 11%. Le Nikkei au Japon est en hausse de 10,4%. Le Sensex indien est en hausse de 8,5%, tandis que le Bovespa brésilien, qui est fortement lié au géant du Pétrolel Petrobras (SA:PETR4) (NYSE: PBR), est en hausse de 7,6%.
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La seule exception à cette tendance est le Shanghai Composite de la Chine, en hausse de 30% cette année, suite aux rumeurs selon lesquelles les États-Unis et la Chine vont enfin négocier un accord pour mettre fin à leur différend commercial. Les gains de Shanghai représentent une bien meilleure performance que la baisse de 25% enregistrée par l'indice en 2018.
Marché Américain: bruit et fureur, mais pas de gains réels depuis 2017
Toute nouvelle avancée significative requiert un catalyseur au moins aussi puissant que le carburant qui a propulsé les actions américaines en hausse de 40% après la victoire électorale du président Trump en 2016: l’énorme réduction d’impôts de 2017 conduite par les républicains.
Malheureusement, ce carburant semble épuisé. En fait, le marché boursier américain a produit beaucoup de bruit et de fureur depuis la fin de 2017, mais malgré tout ce bruit, il n’a pas beaucoup bougé. Le Dow est en baisse de 0,7% par rapport à son sommet de janvier 2018 et de 1,5% par rapport à son sommet du 3 octobre. Le S&P est en hausse de 1,1% par rapport au sommet de janvier 2018 et en baisse de 1,2% par rapport à son sommet de 52 semaines enregistré le 21 septembre. Le NASDAQ est en hausse de 5,4% par rapport au sommet de mars 2018 et de 1,7% par rapport à son sommet de 52 semaines atteint le 30 août.
Cependant, même si les indices se situent au-dessus des plus hauts de l'automne dernier, des facteurs techniques généreront une forte pression à la vente.
Alors, y a-t-il un catalyseur qui pourrait égaler l'impact de la réduction d'impôt de 2017? Peut être.
- Les faibles taux d'intérêt. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est maintenant d'environ 2,5%, en baisse par rapport à 2,69% le 31 décembre. La Réserve Fédérale a déclaré que les inquiétudes concernant la croissance intérieure et mondiale maintiendraient probablement les taux sous contrôle cette année. Toutefois, si l’on en croit le solide rapport des ventes au détail de vendredi, l’économie américaine pourrait être plus robuste que ne le pensait la Fed. Quelques analystes estiment que la pression pourrait augmenter pour que la Fed augmente les taux.
- Un accord commercial avec la Chine. Un tel accord est déjà anticipé sur les marchés. Cependant, les détails de l'accord, en particulier les mécanismes d'application, pourraient être un catalyseur important. S'ils sont absents, les investisseurs ne seront pas contents.
- Une nouvelle vague d'offres majeures qui font saliver Wall Street et les investisseurs institutionnels. Des taux d'intérêt bas faciliteraient le financement. De plus, le maintien de grandes opérations de rachat d’actions contribuera à renforcer le soutien aux actions.
- Des gains importants liés aux introductions en bourse technologiques à venir, notamment Uber (NYSE: UBER), pourraient se propager dans la sphère technologique, à moins que les investisseurs décident qu'un gain de 60% depuis l'élection de 2016 rende le Nasdaq 100 Index trop cher.
Néanmoins, quatre vents contraires potentiellement importants pourraient constituer un catalyseur d'un type différent et devraient être surveillés.
- Le Brexit est un frein pour la Grande-Bretagne et l'incertitude pèse sur l'Europe.
- Les prix du Pétrole et de l’Essence sont en hausse, en grande partie parce que l’Arabie Saoudite souhaite que le pétrole brut atteigne 80$ ou plus pour financer son économie interne. De plus, l’administration Trump veut fortement réduire les exportations iraniennes, pensant que cela entravera la capacité de l'Iran à soutenir les efforts terroristes menés au Moyen-Orient et ailleurs. Le brut a progressé de 2,5% plus tôt lundi après que le Washington Post ait publié que les Etats-Unis annonceraient plus tard aujourd'hui qu'ils avaient informé le Japon, la Turquie, la Corée du Sud, la Chine et l'Inde qu'ils ne pourraient plus importer du pétrole iranien après le 2 mai, sans faire face à des sanctions américaines. La référence américaine, le West Texas Intermediate, a progressé de près de 45% cette année. Le Brent est en hausse de 37% depuis le début de l'année. Les prix de détail de l'Essence aux États-Unis ont augmenté de 25%, à environ 2,85$ le gallon, avec des prix de l’essence en Californie supérieurs à 4$, selon les données de AAA.
- La tendance du Dollar. Relativement stable cette année, un mouvement haussier du Dollar rendrait les exportations américaines plus onéreuses pour les acheteurs étrangers et réduirait les bénéfices déclarés des entreprises basées aux États-Unis. Il est aussi important de noter que le pétrole brut est libellé en dollars américains et qu’une hausse du dollar américain serait un fardeau pour les importateurs de pétrole.
- L’élection américaine de 2020. La campagne a commencé à peu près dès la fin des élections de 2016. Comme l'indiquent les réactions au rapport Mueller ce week-end, beaucoup de sang émotionnel sera dépensé.
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