Que doit-on attendre de l'Or face aux actions massives de la Fed?
Investing.com | 25/03/2020 11:47
Comme dans un dessin animé de Disney, l'or semble soudain s'être transformé avec l'onde d'une baguette de fée et un soupçon de poussière magique.
Alors qu'il y a quelques semaines encore, le métal jaune semblait tout sauf "sûr", il est aujourd'hui à nouveau une valeur refuge plebiscitée.
Bien sûr, une étude plus approfondie de l'or révélera qu'il y a peu de magie en jeu ici, mais plutôt la science de l'inflation imminente. Des tonnes d'argent bon marché vont bientôt être lancées sur les marchés américains - de l'argent estimé à des billions de dollars chaque jour et qui, au dernier décompte, s'élève à 6 billions de dollars, si l'on en croit le conseiller économique de la Maison Blanche, Larry Kudlow.
Dans ce qui serait un élément déclencheur de cet argent, la Maison Blanche a conclu un accord au début de mercredi avec les démocrates et les républicains du Sénat sur un plan de relance record pour répondre au choc économique de l'épidémie de coronavirus. Le vote sur ce plan aura lieu ensuite.
h2 Un retournement de situation brutal/h2En deux jours seulement, le contrat à terme a progressé de 11 % - un revirement de fortune abrupt après avoir perdu 254 dollars, soit 15 %, passant d'un sommet de plus de sept ans à 1 704,30 dollars le 8 mars à un creux de quatre mois à 1 450,90 dollars le 16 mars.
Si l'or progresse sans s'arrêter à partir de là, ses tests ultérieurs seront une série de sommets à partir de 2012, en commençant par 1 722,30 $ en décembre, 1 750 $ en novembre, 1 785,30 $ en septembre et 1 794,80 $ en octobre.
La volatilité qui a frappé l'or au cours des deux dernières semaines est due à la pénurie de liquidités sur les marchés, des actions au crédit. Il est intéressant de noter que l'évanouissement de l'or a coïncidé avec la perte épique de 5 000 points sur le Dow Jones au cours des deux semaines précédant le 23 mars.
"Il y a tellement de fonds de relance qui se dirigent vers les marchés que cela devait arriver à l'or à un moment donné", a déclaré Eli Tesfaye, stratège en métaux précieux chez RJO Futures à Chicago, à Investing.com mardi.
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"La chose importante à noter est que la correction des marchés, tant à Wall Street que sur les matières premières, est en attente pour le moment, ce qui a empêché l'or d'être utilisé comme tirelire pour couvrir les pertes ailleurs et lui a permis de se redresser grâce à son statut de valeur refuge".
h2 Le modèle QE 2008 réapparaît/h2Comme l'a fait remarquer Goldman Sachs (NYSE:GS) mardi, la récente liquidation de l'or a été étonnamment similaire à 2008, lorsque le métal jaune n'a pas réussi à servir de refuge, chutant d'environ 20 % par rapport à la force du dollar et à la course aux liquidités. Le tournant s'est produit avec l'assouplissement quantitatif de 600 milliards de dollars annoncé en novembre de cette année-là par la Réserve fédérale.
"Nous commençons à voir apparaître un schéma similaire", a déclaré la firme de Wall Street, réaffirmant son objectif sur 12 mois de 1 800 dollars pour l'or en lingot ou au comptant. Les lingots ne se sont pas approchés de ce niveau depuis 2011, année où ils ont atteint des records au-dessus de 1 900 dollars.
L'économiste de l'administration Trump, Kudlow, a déclaré que l'assouplissement quantitatif qui serait déclenché cette fois-ci comprendrait un pouvoir de prêt de 4 000 milliards de dollars pour la Réserve fédérale ainsi qu'un programme d'aide de 2 000 milliards de dollars actuellement élaboré par le Congrès.
Les détails du paquet approuvé par le Congrès mercredi n'étaient pas disponibles immédiatement. Mais les négociateurs ont déclaré qu'il comprenait des milliards d'aide aux entreprises ainsi qu'aux États et aux villes, des chèques pour la plupart des Américains, des prêts et une aide aux petites entreprises pour maintenir leurs salaires, une assurance chômage plus étendue, des reports d'impôts et de nombreuses autres dispositions.
h2 La Fed sort son Bazooka/h2Par ailleurs, la Réserve fédérale a déclaré qu'elle inonderait les marchés d'une quantité illimitée d'argent pour acheter des obligations et effectuer des opérations de rachat au jour le jour sur le marché monétaire.
"C'est ce que vous appelez un bazooka", a déclaré TD Securities dans une note. "Dans ce contexte, les attentes de désinflation ont finalement trouvé un plancher, mettant ainsi un terme à la hausse des taux réels étant donné que les taux d'intérêt sont déjà à la borne du zéro."
Elle a ajouté que les fonds spéculatifs avaient arrêté leur programme de vente d'or et commencé à devenir acheteurs, ce qui pourrait donner de nouvelles ailes à la reprise.
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